holenbeer schreef op 11 januari 2019 16:19:
[...]
Stel je hebt een handelsvoorraad van 100 aandelen.
Stel je verwacht dat de koers tussen de 85 en 95 schommelt komende maand.
Dan kan je een maandcall 94 en een maandput 86 schrijven. Dat levert als je dat nu tegelijk doet voor februari ruim 1000 euro op. Ca 10 euro per aandeel dus.
Stel je doet een maand niks, dan kunnen er in februari bij expiratie 3 situaties zijn:
- lager dan 86, je moet 100 aandelen kopen voor 8600 euro. Minus die 1000 euro kosten ze je maar 7600 euro
- hoger dan 94, je moet 100 aandelen verkopen voor 9400 euro. Plus die 1000 euro leveren ze je 10.400 euro op.
- tussen 86 en 94, je moet helemaal niks. De 1000 euro staat op je rekening en de opties lopen waardeloos af. Je doet in maart hetzelfde kunstje nog een keer voor 1000 euro.
Variaties hierop:
- je kan gokken en de calls en pust niet tegelijk verkopen. De put als de koers wat lager staat, de call als de koers, zoals nu, wat hoger staat
- je kan risico afdekken door in spreads te werken. Putspread door bv. een lagere put bij te kopen. Kost een beetje premie, maar zorgt ervoor dat je bij een crash niet heel veel verlies leidt. Callspread om geen koersexplosie te missen
- je kan binnen die maand alvast wat winst pakken als de koers een kant op is bewogen, en hopen dat je later, als de koers terug beweegt, opnieuw die optie of een andere strike kan verkopen. Bij Nvidia bewegen de opties per dag soms met 100-en dollars, daar kan je meerdere keren per maand op verdienen, soms zelfs elke dag van de week. Bewegen ze niet, beweeg jij ook niet, gewoon de maand uitzitten en de tijdwaarde loopt er van zelf uit.
NB: die 1000 euro is volledig tijdwaarde, want beide opties zijn OT en hebben geen intrinsieke waarde. Die kunnen ze wel gaan krijgen uiteraard, maar als er niks beweegt, loopt de volledige 1000 euro eruit, en loopt in jouw bankrekening.
- je kan dit ook per kwartaal enz. doen. Maar de meeste tijdwaarde zit in elke maand dit doen, en dan hoef je ook maar een mand vooruit te kijken naar wat je verwacht als trading range
- je kan de strikes dichter bij elkaar doen: meer premie, maar ook meer kans dat een kant ITM komt en je dus moet kopen of verkopen
- je kan ipv aandelen ook turbo's of LT-calls als dekking van je geschreven calls nemen. Voor je geschreven puts moet je genoeg cash en/of VBR als dekking hebben.
- als je geen zin hebt om te kopen of verkopen, kan je de ITM-opties doorrollen: vlak voor expiratie terugkopen en met een nieuwe strike en maand extra looptijd weer verkopen. Dan neem je wat verlies op 1 poot, en hoopt dat in de maand erop terug te verdienen. De andere poot is OTM en levet dus gewoon de premie op.
- in plats van spreads kan je ook de onderkant en bovenkant afdekken met turbo's. Die gaan langer mee dan puts en zolang ze niet gestopt worden, kan je daar maandenlang je risisco's mee afdekken.
Basisidee is dat er elke maand 1000-en euro's aan tijdwaarde verdampen, die je kan verdienen door met de juiste instrumenten daar constructies om heen te bouwen. We weten niet wat de koers doet, maar we weten wel 100 % zeker dat er elke dag en elke maand tijdwaarde verdampt. Die opties zijn niet voor niks uitgevonden.