Toekomstbeeld schreef op 5 augustus 2019 11:41:
[...]
Het is maar net hoe het gepresenteerd wordt.
Q2 2019 Nettowinst is nog altijd 3 mln slechter dan Q2 2018.
-4 mln tov -1 mln
Inclusief de wederom extra afboekingen op het buitenland.
Verder is het ook helemaal waar wat de KBC analist al opmerkt in zijn analyse van vanmorgen. Het resultaat wordt sterk positief beïnvloed door vrijval van voorzieningen welke in eerdere jaren zijn genomen. Dit laatste betekend overigens ook dat de resultaten in eerdere jaren dus onterecht laag zijn gehouden! Dit speelt volledig bij MailNL en zagen we ook al in Q1.
Ik zie liever echte winsten voortkomend uit hogere omzet en dientengevolge hogere marges.
De analisten hadden dan ook 34 mln UOI ingeschat bij Parcels. Dat daar nu slechts 30 mln gegeneerd wordt (oa met dank aan het verlies bij Spring en wederom hogere kosten) is echt niet goed. Het is immers de groeidivisie. Wederom is de complete omzetgroei bij Parcels opgegaan aan extra kostenstijgingen.
Met een voorspelde (door Herma en Pim) CAGR groei van 14% tm 2022 vanaf 2018, is een volume groei van 13% denk ik ook een kopzorg. Zeker omdat die 14% pas recent op de Cap Markets Day is gepubliceerd. Nu al onder die 14% zitten, in het eerste beste kwartaal nadat de verhoogde investeringspannen zijn gepresenteerd, is al een eerste teken dat de online groei afvlakt.