voda schreef op 18 januari 2022 18:00:
Deel 2:
Koersdrijver 2: iFood
Wat beleggers zich misschien niet realiseren, is hoeveel
waarde van JET verborgen zit in iFood. iFood is een
Brazilaanse maaltijdbezorger waarvan de meerderheid van de
aandelen in handen is van Prosus. JET bezit een belang van
33% in iFood.
In het verleden heeft Prosus €2,3 miljard geboden om dit over
te nemen. Dit bod werd afgewezen omdat JET van mening was
dat iFood meer waard is. De huidige marktkapitalisatie van
JET bedraagt 9,2 miljard euro. Gebruiken wij de € 2,3 miljard
als referentiebedrag, dan zou het momenteel goed zijn voor
25% van de beurswaarde van JET.
Bovendien heeft JET een verdere goede reden om het bod af
te wijzen. Het gerucht gaat dat Prosus het bedrijf naar de
beurs wil brengen. iFood is een maaltijdbezorger dat
voornamelijk in Brazilie actief is, de markt waar het ook een
marktleider is. In het afgelopen half jaar bedroeg het aantal
orders 361 miljoen en de omzet $464 miljoen. Op basis van
het aantal orders een 2/3 grootte van JET.
Verder positief nieuws voor iFood is dat een van hun
concurrenten, UberEats, in maart uit de markt stapt. Dit
verstevigt de positie van iFood verder waardoor er potentieel
is voor meer winst en omzet. Het aantal orders groeide het
afgelopen jaar met 42% en in september '21 verwerkte het
bedrijf al 63 miljoen orders. Aan bedrijven die zo hard groeien
kan een conservatieve waardering van 10x - 15x de omzet
toegekend worden. De waarde van het JET belang zou dan
tussen de €2,8 miljard en €4,1 miljard bedragen. Bij een niet
ondenkbare waardering van 20x de omzet bedraagt het al
€5,5 miljard.