03har schreef op 20 juli 2024 18:05:
Tot op heden doet Arcelor op basis van YTD (-19,4%) het niet veel slechter dan zijn sector genoten, alleen de laatste maand loopt hij slechter dan sector genoten m.i. veroorzaakt door de Mexico staking. Het verlies gaat nu toch echt wel ‘in de papieren lopen’. Meer dan 0,5 MT plat en 0,2 MT buizen is niet een klein beetje.
Dit nog niet de niet geleverde bijproducten meegerekend terwijl er wel een leververplichting was!
Verder wordt de sector net als vele andere sectoren geplaagd door de tegenvallende economische cijfers, tegenvallende inflatie cijfers en daardoor uitblijvende Fed en ECB rente verlaging, welke voor kapitaal intensieve industrieën, veel investeren/produceren met kleine marges, als Arcelor extra zwaar vallen. Met als gevolg koersdoel verlaging.
Gaat de koers van Arcelor nog omhoog ? Alleen als er iets veranderd, zonder verandering blijft alles hetzelfde.
Eerste potentiële item specifiek voor Arcelor is de Mexico-staking, het lijkt erop dat men afgelopen vrijdag overeenstemming heeft bereikt, dit zal (maandag?) een flinke koers plus genereren t.o.v. zijn sector genoten, waardoor hij weer in de middenmoot beland.
Voor Arcelor en zijn sector genoten zal de Chinese economie van veel invloed zijn. Afgelopen week was de Third Plenum meeting. (party congres) in China met waarschijnlijk vele stimulerende maatregelen, hoewel de world trade Organization weinig inzage heeft om een helder beeld te krijgen van de maatregelen door een gebrek aan transparantie. Voor Arcelor en sector genoten zal het stimuleren van het ‘huizen bouwprogramma’ belangrijk zijn. Door grotere interne vraag naar bouw staal kan de export van staal verminderen. Tevens kan dan de flink gedaalde erts prijs herstellen met de stijgende staalprijzen als gevolg.
Uiteraard geldt dit voor alle sector genoten, Amerikanen zullen iets minder profiteren van de ertsprijs door hun grote EAF productie die meer op de schrot prijs werkt.
Voor de Europese staalmakers zal het wel veel invloed hebben door het grote aantal hoogovens welke in Europa (nog) actief is.
Als derde is natuurlijk voor de gehele economie belangrijk om de inflatie op beheersbaar niveau te krijgen waardoor de rente kan dalen, doch dit gegeven is voor iedereen en alle beurs genoteerde aandelen belangrijk. Mogelijk in september hierover meer duidelijkheid.
Komende week verrassingen, ik weet het niet, als de staking in Mexico is ‘geregeld’ verwacht ik toch een paar plus procentjes.
Succes 03haR