axie schreef op 13 oktober 2024 20:09:
Als we naar de aspecten en punten kijken waar Alfen 7 november kan tegenvallen of meevallen is mijn visie als volgt. Ik verwacht overall dat de cijfers en nieuws als positief zal worden opgevat om de volgende redenen en aspecten:
1. Omzet Q3 en Full year. Ik denk dat de downward omzet die ze hebben afgegeven hoe dan ook gehaald gaat worden. Zoals ze al hebben gezegd daalt batterij systemen fors in 2e helft, maar dat zal in lijn zijn met de forecast die ze hebben afgegeven. Het zou mooi zijn als de omzet boven 500 mio gaat uitkomen.
2. Nieuwe forecast 2025-2028. Mijn persoonlijke verwachting is dat de omzet voor 2025 tussen 550-600 miljoen zal zijn. We zien de lithium prijzen nu stabiliseren en daarmee zullen de orders voor batterij systemen weer aantrekken. Op het moment dat de lithium prijzen weer aantrekken zal de omzet van 600 mio voor 2025 met gemak gehaald worden.
3. Waiver: deze zal opnieuw verstrekt worden. Alfen zal met de nieuwe forecast voor komende jaren vertrouwen weer opbouwen bij de banken. Ook zullen ze kostenmaatregelen aankondigen waarmee ze aantal FTE weer meer in lijn gaan brengen met de vertraagde groei.
4. Emissie. Die zal er nog niet komen. Ik sluit niet uit dat dat in de toekomst alsnog zal gebeuren om de groei te financieren, maar dat zal nu nog niet gebeuren.
Als we nu snelle rekensommetjes maken met 1,37 euro per aandeel voor 2023. Stel ze halen dit in 2025 weer, dan hebben we met de huidige koers een koers/winst van 9. Als we rekenen met 2,45 winst per aandeel van 2022 voor zeg 2026, dan is de koers winst 5.5. Beide zijn heel erg laag voor een aandeel waarbij de grootste groei nog kan komen. Als ze in 2025 geen tegenvallers en fuck ups (met trafo huisjes) hebben moet die 1,37 per aandeel met gemak gehaald worden en zou het aandeel medio 2025 op 25 euro staan. Ook als je in een emissie gelooft, dan zijn dit nog aantrekkelijke koerswinst verhoudingen.
Om bovenstaande zaken verwacht ik een sprong in de koers naar 17-18 euro tijdens de presentatie van Q3 cijfers. Zo lang de shorters erin zetten is voorzichtigheid geboden, maar ik denk dat deze koers heel erg aantrekkelijk is als je voor de lange termijn geduld hebt.