Beleggen.nl
Uitgebreid zoeken
Markt MonitorMarkt Monitor
Aandeel

Basic-Fit NL0011872650

Laatste koers (eur)

24,480

  • Verschil

    0,000 0,00%

  • Volume

    79.091 Gem. (3M) 117,5K

  • Bied

    24,000  

  • Laat

    24,920  
+ In watchlist

Basic-Fit 2024: De feniks herrijst uit zijn as...

3.306 Posts
Pagina: «« 1 ... 161 162 163 164 165 166 »» | Laatste | Omlaag ↓
  6. forum rang 5 The Third Way... 19 december 2024 16:15

    • The Third Way...

      Lid sinds: 18 dec 2009

      Laatste bezoek: 31 jan 2025

    • Aanbevelingen

      Ontvangen: 1639

      Gegeven: 504

    •    Aantal posts: 4.176

    December 19, 2024

    Dear René and members of the Supervisory Board,

    As you know, Impactive has been a significant shareholder of Basic-Fit for more than two years. Today, we are the company’s largest single shareholder.

    We are writing to recommend that you initiate meaningful share repurchases. You have heard this recommendation from us before, including during our recent conversations in New York, and we hope this letter will convey our conviction in the opportunity to create significant value by repurchasing shares on the open market at anywhere near the current price. We have appreciated our collaboration to date and look forward to continuing our constructive dialogue.

    Over the past five years, through a difficult operating environment that included a global pandemic, Basic-Fit has more than doubled in size and profitability, growing from 784 to 1,575 clubs and increasing EBITDA from €155 million to €318 million.2 In the Benelux, France, Spain, and now Germany, access to a gym membership is greater than ever before. In large part, that’s because of Basic-Fit. You, the entire management board, and Basic-Fit’s more than 8,000 employees should be incredibly proud of this achievement.

    Yet, Basic-Fit’s valuation has not kept pace with this growth. The company’s enterprise value is virtually unchanged since 2019, and the company’s share price has fallen by 38%. As discussed above, profits are much higher today, and the lack of share price performance over the past five years is attributable to a 48% decrease in the company’s forward EBITDA multiple, from 11.7x to just 6.1x. Even more starkly, Basic-Fit currently trades at less than seven times the cash management expects the company to produce next year prior to spending on new clubs. Such a valuation is typically reserved for companies for which investors expect profitability to decline. However, Basic-Fit will grow EBITDA by more than 20% this year and recurring free cash flow by more than 30%.6

    Basic-Fit currently trades at an all-time low valuation despite significant growth in free cash flow that will come over the next few years, driven by maturation of existing clubs, improved performance of recent gym cohorts, leverage on corporate expenses, and the launch of the company’s capital-light franchise initiative. As long as the profitability growth from these drivers is not recognized by the market, it makes sense to buy back stock.

    With respect to alternative uses of capital, we acknowledge the importance of continuing to source attractive locations and densify your network in geographies where competitors are expanding. For that reason, we believe a dual approach of opportunistically repurchasing shares and continuing to grow organically in countries like Spain best advances the company’s long-term goals.

    Based on your expectations for club profitability at maturity, you’d be repurchasing shares today at just 4.5x mature EBITDA, even if Basic-Fit never opens another club. We think you agree that the company’s shares are deeply undervalued at this price, based both on your public comments and the fact that you and other members of Basic-Fit’s management board have purchased shares at similar prices on multiple occasions.

    Over the next three years, based on management expectations, Basic-Fit will produce between €799 million and €931 million of cumulative free cash flow before new club capex, representing, at the midpoint, an astonishing 63% of the company’s current €1.4 billion market capitalization. Even at the low end of this range, Basic-Fit can repurchase €300 million of its own shares, reducing shares outstanding by more than 20% at today’s price, while continuing to open 100 clubs per year, before any growth from franchised clubs, and de-levering from 2.8x as of June 2024 to below management’s mid-term net debt to EBITDA target of 2.0x by year-end 2027.10

    We support making progress towards what management and the supervisory board consider an optimal leverage level over time. However, in determining the pace of de-levering, it is prudent to take into account opportunity cost. When the opportunity cost of cash is high, as it is today with Basic-Fit’s shares trading well below their intrinsic value, the pace of de-levering should be slowed. Even while repurchasing €100 million of its own shares per year, Basic-Fit would rapidly de-lever over the next three years as EBITDA grows. The company has the financial strength to buy back stock now and achieve its leverage targets.

    During our time as shareholders, in addition to our interactions with the management board, we have valued building a relationship with Basic-Fit’s supervisory board, including Chairman Jan van Nieuwenhuizen and Vice-chairman Carin Gorter. Having had the opportunity to speak to Jan, Carin, and other board members, we are grateful to have them as stewards of the company. We know the supervisory board appreciates the importance of repurchasing shares as a capital allocation tool, given their approval of an authorization to repurchase up to 10% of shares outstanding at the company’s annual general meeting in April.

    Long-term shareholders benefit to the extent the company repurchases shares below intrinsic value. They benefit most if the company does so at the lowest possible price. In that sense, a low stock price, when acted upon, is good. However, especially if a company does not choose to act, persistent and extreme undervaluation creates risks. At any time, an interested party could make a public offer to acquire the company that fails to reflect its full value.

    As we previously outlined, Basic-Fit currently trades at a valuation that does not capture its substantial growth prospects. We believe this undervaluation reflects investors’ concerns that the company may not re-deploy its future cash flows optimally.

    We urge you to build confidence that you will pursue an optimal capital allocation policy by acting on the clear undervaluation of Basic-Fit today in the market via repurchasing shares. Without taking this step, there can be no guarantee that shareholders with shorter time horizons would not support a transaction that undervalued Basic-Fit’s very bright future.

    Customers across Europe have benefitted from Basic-Fit’s growth under the stewardship of the current management team and supervisory board. Basic-Fit has expanded access to fitness by making it available and affordable, with approximately half of the company’s new members having never held a gym membership. More than 4 million members are healthier, and happier, because of Basic-Fit. Customers are not the only ones benefiting. Basic-Fit’s efficient model that forgoes energy-intensive pools and other amenities is reshaping the industry’s environmental profile, and the company continues to improve in this area, reducing per-club energy use by 17%11 in 2023 and transitioning its clubs to cleaner energy sources like solar.

    We want to see Basic-Fit remain a successful, stakeholder-minded public company for a long time. Demonstrating flexible capital allocation is a necessary part of ensuring that’s possible.

    We have always appreciated our open and direct dialogue and look forward to continued discussions regarding why a capital allocation policy that involves opportunistically repurchasing shares is in the best interest of all Basic-Fit’s stakeholders.

    Sincerely,

    As of the date of this letter, Impactive owns more than 7.7 million shares.
  7. Dirk diggler 19 december 2024 16:33

    • Dirk diggler

      Lid sinds: 18 aug 2020

      Laatste bezoek: 31 jan 2025

    • Aanbevelingen

      Ontvangen: 78

      Gegeven: 148

    •    Aantal posts: 198

    Goeie brief! Ik ben aan boord.
    Het zou mooi zijn die geprognosticeerde free cash flow. Lagere rente en gasprijs waar de verwachting van is dat het gaat dalen. De grootste loonstijging jaren ook wel achter de rug.
    Ben benieuwd
  8. forum rang 5 The Third Way... 19 december 2024 16:34

    • The Third Way...

      Lid sinds: 18 dec 2009

      Laatste bezoek: 31 jan 2025

    • Aanbevelingen

      Ontvangen: 1639

      Gegeven: 504

    •    Aantal posts: 4.176

    Weer een partij die zich roert, nu de grootste aandeelhouder. Dit is een uiterst diplomatiek geschreven brief, maar laat er geen twijfel over bestaan, hij is keihard.

    Zo wordt er aangegeven dat de markt zich zorgen maakt over Frankrijk, dat dit geen tijd is om aan schuldafbouw te doen, dat de markt de clubs nu waardeert op lager dan bouwkosten, dat PE partijen het willen overnemen uiteraard omdat zij denken het beter te kunnen, dat omdat Impactive dit al vaker heeft gezegd en er niet geluisterd wordt (waar hebben we dit eerder gehoord!) er daarom naar het instrument van een open brief is gegrepen.

    Het spel is op de wagen en die wordt nu bijna niet meer getrokken door the Moose. We hadden hem hier al voor gewaarschuwd...
  9. Tenko 19 december 2024 16:43

    • Tenko

      Lid sinds: 24 feb 2023

      Laatste bezoek: 31 jan 2025

    • Aanbevelingen

      Ontvangen: 173

      Gegeven: 49

    •    Aantal posts: 278

    Ik ben benieuwd of ze hier gehoor naar gaan geven of koppig blijven verder doen.

    Een aandeleninkoop, zelfs beperkt, kan al wonderen doen voor de koers. Het is momenteel een interessante prijs om hieraan te beginnen. Daarom niet per se voor de volle 300 miljoen natuurlijk.

    Een gouden middenweg zou mooi zijn.
  10. Dirk diggler 19 december 2024 16:53

    • Dirk diggler

      Lid sinds: 18 aug 2020

      Laatste bezoek: 31 jan 2025

    • Aanbevelingen

      Ontvangen: 78

      Gegeven: 148

    •    Aantal posts: 198

    [quote

    Een gouden middenweg zou mooi zijn.
    [/quote]

    Precies dit. Er wordt dan een signaal afgegeven. Een beetje aandeelvalue doet wonderen aan de koperskant.

    Het management staat voor keuzes.
    Gaan ze hun voet van het gaspedaal halen?
  12. forum rang 6 Altijd prijs 19 december 2024 17:37

    • Altijd prijs

      Lid sinds: 23 feb 2018

      Laatste bezoek: 31 jan 2025

    • Aanbevelingen

      Ontvangen: 724

      Gegeven: 977

    •    Aantal posts: 1.796

    De brief is goed, de doelstelling zal iedereen het mee eens zijn. Maar wat vooral uit de brief spreekt is de bevestiging van onderwaardering, gecalculeerd door de grootste aandeelhouder. Dit alleen al kan nieuwe aandeelhouders aantrekken die zich tot nu niet gemeld hebben omdat alle zuurstof wordt weggetrokken naar nieuwbouw.
    Of BF nu wel of geen gehoor geeft: dit gaat een impuls zijn voor de koers. En duurt het te lang, komt er vanzelf een keer een PE fonds die de hele tent wil overnemen.
    Vanmiddag 1 voor half 6 bijgekocht. Ben benieuwd!
  14. BtB180 19 december 2024 18:24

    • BtB180

      Lid sinds: 01 nov 2020

      Laatste bezoek: 31 jan 2025

    • Aanbevelingen

      Ontvangen: 95

      Gegeven: 4

    •    Aantal posts: 200

    quote:

    The Third Way... schreef op 19 december 2024 16:34:

    Weer een partij die zich roert, nu de grootste aandeelhouder. Dit is een uiterst diplomatiek geschreven brief, maar laat er geen twijfel over bestaan, hij is keihard.

    Zo wordt er aangegeven dat de markt zich zorgen maakt over Frankrijk, dat dit geen tijd is om aan schuldafbouw te doen, dat de markt de clubs nu waardeert op lager dan bouwkosten, dat PE partijen het willen overnemen uiteraard omdat zij denken het beter te kunnen, dat omdat Impactive dit al vaker heeft gezegd en er niet geluisterd wordt (waar hebben we dit eerder gehoord!) er daarom naar het instrument van een open brief is gegrepen.

    Het spel is op de wagen en die wordt nu bijna niet meer getrokken door the Moose. We hadden hem hier al voor gewaarschuwd...
    Het stukje zorgen maken over Frankrijk lees ik er niet in terug. Of ik zie iets over het hoofd?
  15. Jackpotter 19 december 2024 19:57

    • Jackpotter

      Lid sinds: 07 nov 2024

      Laatste bezoek: 31 jan 2025

    • Aanbevelingen

      Ontvangen: 16

      Gegeven: 6

    •    Aantal posts: 80

    Sterke brief, anderzijds zal een ivestor die 10% vd aandelen bezit niet snel het aandeel slechtpratrn, want dan moet hij zijn fout toegeven.
    Desalnietemin is die ebidta uiteenzetting wel interessant.
    Wat ik me wel afvraag is of die inschatting vd lage enegieprijs wel klopt, wetende de problemen met ruslandbdie misschien nog gaan komen…
  16. BtB180 19 december 2024 20:04

    • BtB180

      Lid sinds: 01 nov 2020

      Laatste bezoek: 31 jan 2025

    • Aanbevelingen

      Ontvangen: 95

      Gegeven: 4

    •    Aantal posts: 200

    Ze zullen ook wel een beetje prudent met de cash om moeten gaan gezien er nog steeds de put optie in de convertible zit juni-2026. Als de koers niet meer richting de 50 staat gedurende die tijd kan ik mij goed voorstellen dat obligatiehouders daar gebruik van gaan maken.
  17. Duffy 20 december 2024 09:48

    • Duffy

      Lid sinds: 26 feb 2016

      Laatste bezoek: 31 jan 2025

    • Aanbevelingen

      Ontvangen: 78

      Gegeven: 12

    •    Aantal posts: 129

    Als ik de brief lees, en zie hoe succesvol de huidige strategie van Basic Fit door hun wordt gezien, en hun conclusie dat het geld er over een paar jaar uitspuit, dan snap ik niet dat zij oproepen tot inkoop eigen aandelen, in plaats van dat Imperative zelf hun belang vergroot tegen deze lage prijs.
  18. Financiator 20 december 2024 10:13

    • Financiator

      Lid sinds: 12 jul 2015

      Laatste bezoek: 30 jan 2025

    • Aanbevelingen

      Ontvangen: 305

      Gegeven: 207

    •    Aantal posts: 936

    Gelukkig gisteren ochtend bijgekocht, vandaag weer wat naar beneden maar met deze rode beurzen niet zo vreemd. ik zit nu op een gak van 21,35
    Kan iemand de financial calendar 2025 vinden van Basic-Fit?
  19. forum rang 5 The Third Way... 20 december 2024 12:23

    • The Third Way...

      Lid sinds: 18 dec 2009

      Laatste bezoek: 31 jan 2025

    • Aanbevelingen

      Ontvangen: 1639

      Gegeven: 504

    •    Aantal posts: 4.176

    quote:

    BtB180 schreef op 19 december 2024 18:24:

    [...]

    Het stukje zorgen maken over Frankrijk lees ik er niet in terug. Of ik zie iets over het hoofd?
    Yep, zoals gisteren gesteld lijkt de brief uiterst vriendelijk maar degene die de situatie van BFIT doorgrondt kan wel zien dat er behoorlijke steken worden uitgedeeld. Zo wordt Frankrijk heel opvallend niet direct benoemd terwijl dat zoals bekend het hoofdpijn dossier is, maar indirect wordt de boodschap tot twee maal toe geduid:

    'We believe this undervaluation reflects investors’ concerns that the company may not re-deploy its future cash flows optimally.' In vorige bijdrages hebben we dat geduid als verklaring voor de belachelijke onderwaardering op basis van de FCF voor growth CAPEX. Wat heeft al die cash flow uit jackpot de Benelux voor zin wanneer dat in het zwarte gat Frankrijk wordt gespendeerd, cq. verdwijnt?

    'With respect to alternative uses of capital, we acknowledge the importance of continuing to source attractive locations and densify your network in geographies where competitors are expanding. For that reason, we believe a dual approach of opportunistically repurchasing shares and continuing to grow organically in countries like Spain best advances the company’s long-term goals.' Dus groeien in Spanje en niet meer zoals nu vooral in Frankrijk.

    Let ook op het bredere plaatje: Impactive geeft aan de bestuursleden persoonlijk goed te kennen. Ze ontmoeten elkaar blijkbaar vaker buiten het publieke oog. En dan naar het middel van juist wel een publieke verklaring grijpen...

    The Moos kan het gewoonweg niet maken om ook nu weer met zijn "eigen-wijsheid" zich af te wenden. Maar ja...
  20. BtB180 20 december 2024 12:38

    • BtB180

      Lid sinds: 01 nov 2020

      Laatste bezoek: 31 jan 2025

    • Aanbevelingen

      Ontvangen: 95

      Gegeven: 4

    •    Aantal posts: 200

    quote:

    The Third Way... schreef op 20 december 2024 12:23:

    [...]
    Yep, zoals gisteren gesteld lijkt de brief uiterst vriendelijk maar degene die de situatie van BFIT doorgrondt kan wel zien dat er behoorlijke steken worden uitgedeeld. Zo wordt Frankrijk heel opvallend niet direct benoemd terwijl dat zoals bekend het hoofdpijn dossier is, maar indirect wordt de boodschap tot twee maal toe geduid:

    'We believe this undervaluation reflects investors’ concerns that the company may not re-deploy its future cash flows optimally.' In vorige bijdrages hebben we dat geduid als verklaring voor de belachelijke onderwaardering op basis van de FCF voor growth CAPEX. Wat heeft al die cash flow uit jackpot de Benelux voor zin wanneer dat in het zwarte gat Frankrijk wordt gespendeerd, cq. verdwijnt?

    'With respect to alternative uses of capital, we acknowledge the importance of continuing to source attractive locations and densify your network in geographies where competitors are expanding. For that reason, we believe a dual approach of opportunistically repurchasing shares and continuing to grow organically in countries like Spain best advances the company’s long-term goals.' Dus groeien in Spanje en niet meer zoals nu vooral in Frankrijk.

    Let ook op het bredere plaatje: Impactive geeft aan de bestuursleden persoonlijk goed te kennen. Ze ontmoeten elkaar blijkbaar vaker buiten het publieke oog. En dan naar het middel van juist wel een publieke verklaring grijpen...

    The Moos kan het gewoonweg niet maken om ook nu weer met zijn "eigen-wijsheid" zich af te wenden. Maar ja...
    Dank voor het delen van je visie op de brief!
  21. Umi1 20 december 2024 15:00

    • Umi1

      Lid sinds: 21 jan 2013

      Laatste bezoek: 31 jan 2025

    • Aanbevelingen

      Ontvangen: 656

      Gegeven: 119

    •    Aantal posts: 1.905

    quote:

    Duffy schreef op 20 december 2024 09:48:

    Als ik de brief lees, en zie hoe succesvol de huidige strategie van Basic Fit door hun wordt gezien, en hun conclusie dat het geld er over een paar jaar uitspuit, dan snap ik niet dat zij oproepen tot inkoop eigen aandelen, in plaats van dat Imperative zelf hun belang vergroot tegen deze lage prijs.
    Omdat ze reeds 10% bezitten, dat is voor veel fondsen een maximum exposure.
    Of afhankelijk van verhandeld volume... Men wil binnen x aantal dagen kunnen liquideren op de beurs. Wat moeilijk is bij de in het algemeen lagere verhandelde volumes in Europa.
3.306 Posts
Pagina: «« 1 ... 161 162 163 164 165 166 »» | Laatste |Omhoog ↑

Neem deel aan de discussie

Word nu gratis lid van Beleggen.nl

Al abonnee? Log in
Basic-Fit

Van de redactie

  1. 7 farmaceutische dividendtoppers
  2. Markt verwacht nieuwe rentepauze Fed en dit zijn de opvallendste uitspraken van Powell
  3. Deze 5 aandelen zijn favoriet bij analisten op Wall Street
  4. Stem op uw favoriete AEX-aandeel voor februari
  5. TA-column Nico Bakker: ASML scoort prima
  6. 5 cyclische aandelen met veel potentieel
Meer artikelen