robrdam schreef op 25 januari 2025 16:35:
[...]
Dank O'tje voor dit tegengeluid. Als een kudde blindelings achter elkaar aan lopen is een recept voor ongelukken. "This time it's different" is dat eveneens.
We moeten blijven nadenken of dit alles houdbaar is en blijft.
Mijn persoonlijke insteek is dat je inderdaad behoorlijk optimistisch moet zijn om een P/E van 58 (trailing 12 months) voor NVIDIA koopwaardig te vinden. Aangezien de winst van NVIDIA de laatste jaren geëxplodeerd is zou het me niet verbazen als die voor meer dan 100 in de Shiller zit (die neemt de laatste 10 jaar, wat prima is voor gevestigde industrieën zoals banken en automakers omdat dan een volledige conjunctuur cyclus meegenomen wordt, maar bij dit soort winstexplosies naar mijn mening wat te pessimistisch is).
De vraag is wat gaat er gebeuren als die luchtbel leegloopt (of wat ik nog waarschijnlijker vind, de
tulpenbollen bitcoin luchtbel), heel veel mensen zullen pijn lijden, maar er zijn geen hypotheken die niet meer terugbetaald kunnen worden, en geen bedrijfsleningen die in moeilijkheden komen.
Het handelsvolume zal afnemen, dus minder inkomsten uit provisies, maar de bulk van de inkomsten blijft in stand.
Daarnaast zie ik mogelijkheden om op compliance te gaan besparen, of dat AI of samenwerking is weet ik niet, de huidige werkwijze is een verspilling van geld en menselijk talent.
Dus een P/E van 6 of minder voor ABN zie ik als een goede bescherming tegen de koerscorrectie van 20-30% waar ik ook van uit ga. Wanneer die correctie komt is theeblaadjes kijken, dus ik blijf vol belegd in onder meer ABN-Amro want: "time in the market beats timing the market".
Dus voor iedereen: denk zelf na hoe je hier tegenover staat, of je het eens bent met O'tje of niet, maar denk na over de boodschap, en niet over de boodschapper.