R0ME0 schreef op 27 augustus 2020 10:51:
[...]
1 miljard aandelen inkopen verhoogd ook de LTV en dat wil je juist niet want dan is het leuk dat de wpa en de nav per aandeel zoveel hoger zijn maar als je daardoor mogelijk alsnog in het ergste geval met een emissie zou moeten komen dan maak je de situatie alleen maar erger.
Zodra de nabije toekomst het vertrouwen geeft en de financiële ruimte dat er geld over is voor dividenden en dus ook aandelen inkopen dan zal URW dit zeker niet nalaten mag je aannemen, maar dan staat de koers natuurlijk allang niet meer zo laag.
Het is altijd dat de koers hoog staat en het geld er in overvloed is dat je aandelen kan inkopen en zodra het minder gaat dan is het geld er niet of in onvoldoende mate en dan staat je aandeel super laag maar kun je het niet maken om in te kopen.
Was het zo geweest dat je eerder in goede tijden de LTV extra laag had gebracht dan was de koers nu ook niet zover gedaald omdat de angst voor een emissie, of de druk op de koers door de shorters om het bestuur te bewegen tot een emissie de hele markt in paniek te jagen dat die er mogelijk komt, er niet zou zijn en de shorters waren er dan ook niet in dit soort aantallen geweest, sta je ook weinig tot geen aandelen in te kopen en is het effect ook minder.
Unibail moet gewoon zijn ding blijven doen, onderzoeken wat ze nog voor een goede prijs kunnen afstoten zoals geplanned in de 4 miljard asset disposals en daarmee de schuld aflossen zodat de LTV ook echt omlaag gaat en daarmee de druk van de ketel halen van de shorters.
Mocht het mogelijk zijn om een flink grotere deal te maken voor een paar miljard voor een goede prijs dan moeten ze dat ook doen en dan kunnen ze daarvan de helft gebruiken om af te lossen om de LTV op het zelfde peil te houden (bij 41.5% is dat verkoop tegen 83% van de boekwaarde) en dan gelijk voor de andere helft aandelen inkopen. Per saldo schep je dan enorm veel aandeelhouders waarde en hou je de getallen verder in toom.
Maar er is blijkbaar niemand die nu voor een paar miljard assets van URW wil kopen die URW ook wil verkopen (ook geen onbelangrijke voorwaarde) en tegen een redelijke prijs voor beide partijen.
In die impasse zit je nu.
En we kunnen niks anders dan afwachten en URW zijn/haar ding laten doen.
Afwachten hoe de afspraken met de huurders met achterstand gaan en kijken hoe de huurinkomsten over Q3 zijn en of er een geruststellende stijgende lijn in zit zodat je uit normale bedrijfsvoering de ltv ook omlaag kan brengen exclusief afschrijvingen.
En ondertussen komt het einde van de corona ellende elke dag een dag dichterbij, dat is een feit met zekerheid en dan maar hopen dat 1 van de vaccins die nu over de hele wereld versneld worden getest en geprobeerd dat die voldoende zijn om de grootste risico groepen te beschermen en dan langzaam ook de rest zodat het risico van een nieuwe lockdown weg is en blijft en meer mensen weer naar buiten durven en kunnen om gewoon weer hun normale leven op te pakken en daarnaast erg belangrijk voor URW, dat het toerisme weer op gang komt.
Ik hoef op dit moment echt geen verdubbelaar, gewoon het geheel uitzitten levert al zoveel rendement op omdat ik heb bijgekocht dat ik dan al allang tevreden ben als value belegger en dat ik de shorters met de staart tussen de benen weer kan zien vertrekken.