visje2 schreef op 31 maart 2019 09:32:
Gisteren sprak Onno Vlaamse beleggers toe in Antwerpen. Hij zei o.a.”Maandag 25 maart vloog de nieuwe CEO van Gilead, Daniel O'Day, over voor een etentje. Er was een goede chemie tussen ons. Gilead respecteert onze zelfstandigheid.' Van de Stolpe voegde eraan toe dat op lange termijn niets uitgesloten kan worden. 'Maar voorlopig mogen de overnamegeruchten wat gaan rusten.' Het eerste geprek heeft dus plaatgevonden over verdere mogelijkheden tot samenwerking. Mogelijkheden volop aanwezig in IPF en op Atrose gebied. Zou het zelf jammer vinden als IPF wordt gepartnerd omdat hier juist aanzienlijke voordelen kunnen worden behaald in een overzichtelijke markt die prima door Galapagos zelf zou kunnen worden gemanagement.
Voor OA (Atrose) ligt de situatie anders en daar zou samenwerking voor beiden een verschil kunnen maken.
In de presentatie maar kortelings stilgestaan bij de Finch resultaten met filgotinib., Hij benadrukte het veiligheidsprofiel met name voor de lopende onderzoeken in andere ziekte gebieden, waar nu uitsluitend de nadruk ligt op de effectiviteit. Veel aandacht voor Toledo maar met de waarschuwing dat dit zich nog in een primair stadium bevindt.
Morgen zal hijzelf niet bij JP Morgan zijn, maar in Boston. Business as usual presentaties voor institutionele beleggers.
In de wandelgangen hoorde ik enige sceptische geluiden over prijsdruk op de toekomstige verkopen van de JAK remmers, maar marktkenners wijzen op de hogere effectiviteit van JAK’s die de oude middelen spoedig van de markt zullen verdrijven. De slide met marktontwikkeling van de Jak’s in Duitsland ondersteunde de laatste visie.
Voor dit jaar geen mijlpaal betalingen van Gilead omdat deze echt gaan aantikken in 2020 bij marktintroductie.
Tot slot nog even een zeer conservatieve schatting van filgotinib introductie voor de Galapagos omzet in 2022. Bij een omzet van 3 miljard Euro ontvangt Galapagos een miljard royalties, hetgeen neerr komt op een 50 euro per aandeel. Een multiple van 7 brengt ons op een koers van boven de 300 Euro. Natuurlijk gaan de kosten ervan af maar voorlopig geen belasting ivm compensabele verliezen uit het verleden en het nog altijd zeer riante single digit belasting regime.
Op naar de volgende ontmoeting van beide CEO’s.