durobinet schreef op 26 juni 2018 18:04:
In Beursbubbels 616 van vandaag van de Belgische (optie)trader Jacky de Donder staat een prachtige uitleg hoe shorters te werk gaan en met wie zij vaak samenwerken. Een wat te lang verhaal om hier te plaatsen en het gaat in dit geval over GERON (GERN) maar je kan er zo GLPG voor in de plaats zetten lijkt mij.
Een klein stukje:
De houding van Johnson & Johnson rond imetelstat is één grote geheimdoenerij.
Hier klopt iets niet.
Want je kan niét bij Goldman Sachs een belangrijke update geven over je
kankerpijplijn en in alle talen zwijgen over de onderzoekslijn die je helemaal
boven het lijstje hebt gezet qua toekomstige blockbuster. Want je kan niét op een
belangrijk wetenschappelijk congres in Stockholm een voorgaande studie
flauwtjes herkauwen terwijl er duidelijk was gestipuleerd dat er een update van
de data zou gegeven worden (er werd té veel hoop op ‘nieuws’ gewekt) :
Wel, die update kwam er, maar met ‘chewing gum‘ updates gooi je koren op de
molen van bashers. Maar dan nog. Dan zou je denken : bevestigend nieuws is
goed nieuws, maar dan zit je goed fout. Want shorters gebruiken stilzwijgen en
geen of weinig toegevoegd-relevant nieuws op medische congressen als een
zwakteaanbod. Shorters in Geron weten bovendien dat de dagelijkse
aandelenhandel gemaakt wordt door particuliere klammehandenbeleggers, en
dan is het echt een piece of cake voor hen om de koers in één week tijd te laten
dalen met tientallen procenten. Vingers in de neus. Geld als slijk verdienen
zonder een zware inspanning te moeten doen. Eén simpele tweet van
opperhoofd Geron-killer Adam Feuerstein was honderd keer sterker dan de
uitgebreide slides van Janssen en volstond om de koers, die bij pre-opening naar
4,80 $ ging, te doen wegzakken naar de huidige 3,5 $.
Nog steeds – na zovele tientallen jaren actief te zijn op de beurs – verbaast het mij
hoe weinig inzicht er onder de beleggers is over het fenomeen ‘shorten’.
Maar ook : hoe weinig aandacht er wordt aan besteed, ook door de regelneven
en financiële waakhonden. Kleine beleggers worden constant de duimvijzen
aangedraaid in hun beursbeleving maar shorten - wat exclusief voor de grote
jongens voorbehouden is - betekent big business en wordt nog steeds oogluikend
toegelaten. Bankencrisis ? Wélke bankencrisis ?
Maar er is méér dan simpelweg shorten …
… er is ook nog ‘naakt shorten’.
En naked shorters zitten helaas ook volop in het Geron-aandeel.
Ik ga je nu iets vertellen wat weinig beleggers weten.
Fasten your seatbelts, here we go !
Shorters acteren nooit alleen.
Ik heb het nu over de écht grote jongens. Shorters hebben stééds een dubbele
agenda en spannen bijna altijd samen met externe partijen waarbij er zelfs
meestal sprake is van belangenvermenging op het allerhoogste niveau. Lees het
11-september verhaal in mijn boek Aandelendronken er nog eens op na, dat
(weliswaar geromantiseerd) gebaseerd is op effectieve complotten die ik tijdens
bacchanale doorzaknachten op Wall Street heb aanhoord.
Maar goed, het gaat over naakt shorten. Wel, als je short dan verkoop je aandelen
die je zelf niet hebt en leen je die aandelen van je broker. Bij naakt shorten is er
geen sprake van geleende aandelen maar wordt er een artificiële positie
gecreëerd. Als je op Wall Street nightclubbing doet met market makers dan hoor
je om de haverklap het woord ‘counterfeiting’ vallen. In beurstaal wil dat
zeggen : de boel belazeren. Counterfeit betekent ‘namaak, bedrog’.
Ok, nu komt het.
Er wordt dus naakt geshort om de boel te belazeren, wat eigenlijk betekent dat
men op de markt kan duwen via de verkoop van een massa aandelen die niet
bestaan. Dus, stel je voor dat het maximaal aantal échte aandelen dat kan
ontleend worden zijn plafond heeft bereikt, dan zorgt de creatie van artificiële
aandelen voor een bijkomende hangover waartegen de kopers geen verhaal meer
hebben. Er wordt dus een onevenwicht geschapen in de markt waarbij de
verkopers in het voordeel zijn en de kopers in het nadeel.
Maar het systeem zit nog beter in elkaar dan je zou denken, hoor, want boefjes zijn
ook erg leep. Zo zullen ze een naakte shortpositie nooit langer dan 3 dagen
aanhouden. Het idee hierachter is even eenvoudig als briljant : vooraleer er
iemand iets in de mot heeft, is de constructie al opgeblazen. De SEC heeft geen
verhaal. Loopt achter de feiten aan. Met andere woorden : niet te controleren. De
genialiteit van de misdaad zit altijd in het ongrijpbare.
Maar loop nog niet weg, het wordt nóg leuker.
Daarstraks las je dat de door Janssen gepresenteerde data in Stockholm positief
werden ontvangen door beleggers en dat de koers in pré-opening fors hoger,
naar 4,80 $, ging. Toch stonden de naakte shorters al meteen klaar om de kopers
te overspoelen met hun bombardementen. Het is typisch : als een aandeel de
winst voorbeurs niet kan vasthouden, dan zijn er shorters actief. Ik beweerde
zojuist dat shorters samenspannen met externe partijen. Eén van die mogelijke
externe partners in crime zijn de market makers. En hoe communiceren shorters
en market makers met elkaar ? Wel, om achteraf niet betrapt te kunnen worden
door traceerbare bewijsstukken zoals bv. mails, sms-jes of telefoontjes, gaat men
met elkaar communiceren door bepaalde aandelenhoeveelheden in de markt te
leggen die in het oog springen. Bijvoorbeeld gaat men een paar keer na elkaar
niet-afgeronde aantallen in de markt leggen, zoals bijvoorbeeld 3274 of 1123
(zogenaamde odd lots).