Bas2012 schreef op 22 februari 2022 16:28:
Laten we de impact op Vopak niet overschatten in deze hele gasoorlog omtrent Rusland. Haar LNG terminals werken obv Take or Pay zoals ze het zelf ook communiceren, de upside ligt veelal bij de klant in de terminal niet bij Vopak (maar ook het risico ligt dus bij de klant). Wel kan het helpen bij bijvoorbeeld expansie van bestaande terminal als Gate waar je makkelijker een business case kan maken voor strategische opslag oid. Wellicht via de fuel oil markt merkt Vopak het wel in een meer extreem scenario, waar de vraag naar fuel oil toeneemt (als alternatief voor LNG dat krap raakt) en door krapte ontstaat er sterkere backwardation en een slappere opslagmarkt (tijdelijk iig).
Op een iets hoger niveau werkt gas qua prijs in Europa als een commodity dat zweeft tussen de prijs van kolen en Fuel Oil. (Zwarte thermische) Kolen geeft de bodem aan voor met name intermediate load power generation en Fuel oil geeft het plafond aan gedreven door competitie met Azie waar Fuel oil sterk is gelinked met LNG en samen de flexibele rol vervult. Dus als Gas goedkoop is zweeft het ergens net boven de kolenprijs (gecompenseerd voor efficiency en CO2 kosten) en is het duur is het in competitie met LNG/fuel oil in met name Noord Azie (lees Japan/Korea en nu ook veelal China).
Ik zie alleen niet voor me hoe een vol embargo (waar nu vaak over gesproken wordt) zou kunnen werken?? Allereerst moet je dan trouwens ook olie aanpakken want de 2 zijn sterk gelinked -> en dan met name gasolie en fuel oil). Stel dat dit zou gebeuren dan haal je 130 tot 150 BCM uit het systeem dat nu naar Europa gaat via de pipelijn, dat is ongeveer 110 tot 125 Million Ton of LNG (en dat is grof 30% van alle LNG). Door de pijplijn uit te zetten creeer je een gat dat gigantisch is op een mondiaal niveau, want dit gas kan nergens anders heen. Technisch zou het dramatisch zijn aan de upstream kant, want waar laat je dit? Rusland kan niet zoals Nederland dat kan/kon haar gasproductie laten meeveren met de vraag en daarmee creeer je bijvende schade. Daarbovenop kan de LNG markt dit praktisch helemaal niet aan. Veel andere landen zijn afhankelijk van deze LNG, je kunt niet zomaar deze LNG afkopen en er geen alternatief voor ze aanbieden. Want wat moeten Japan, Korea, China etc dan voor haar flexibele power vraag? Dat zou de vraag naar fuel oil weer helemaal door het dak sturen (want dit is er niet in voldoende mate). Dit laatste is ook ironisch want veel fuel oil komt nu juist uit Rusland, gaan we die ook boycotten? dan is er helemaal geen energie meer voor veel landen. Alternatief kan zijn dat je een gestoorde markt krijgt waar cargoes uit Rusland helemaal direct naar Azie varen en er uit het Oosten weer cargoes terug komen om de embargoes te omzeilen, los ervan of het lukt qua logistiek is het een volledige schijnvertoning in dat geval. Al met al beter als de heren een oplossing zoek waar iedereen met opgeheven hoofd naar huis kan.