Gijs T schreef op 7 maart 2023 01:32:
[...]
Aha, weer wat geleerd
De koers is volgens Thorgall afhankelijk van de contante waarde van alle toekomstige winsten.
Dat zal in veel gevallen wel redelijk het geval zijn, maar niet altijd.
Galapagos maakt nu geen winst, maar verlies, en toekomstige winsten zijn (op zijn zachts gezegd) verre van zeker. Dus volgens de redenatie van Thorgall is de koers van het aandeel dus 0, of gaat die zeker naar 0.
Maar toen de koers boven de 250 euro stond, en Galapagos 12 miljard aan beurswaarde had, was er geen winst.
En ook toen was er geen enkele zekerheid dat er in de toekomst winst zou worden gemaakt. Waarom was de koers toen geen 0? Ook de aandeelprijs van andere bedrijven, die tot dan toe alleen maar verlies hadden geleden, was niet altijd 0. Denk aan de beginjaren van Tesla, maar ook aan veel andere start-ups.
Dit geeft aan dat de waarde per aandeel vooral gerelateerd wordt aan
de mogelijkheid dat er in de toekomst winst wordt gemaakt.
En die toekomst is per definitie onzeker, maar de kans dat dat gebeurt is veel groter als er miljarden in kas zitten, dat kan worden gebruikt om medicijnen (verder) te ontwikkelen, of door overnames te doen die dat kunnen bewerkstelligen, dan wanneer de bodem van de kas al in zicht is. Slechts indien
alle (potentiële) aandeelbezitters er zeker van zouden zijn dat het bedrijf de komende 6 jaren absoluut niets zou presteren, en alle werknemers alleen maar geld lopen te verbranden tot de pot leeg is, en het middel dan op de markt is, de patenten en alle onderzoeksresultaten van nul en generlei waarde zijn, zou de koers op dit moment 0 zijn.
Volgens mij is de koers dus afhankelijk van de inschatting van toekomstige winsten. Die wordt door de markt relatief gering ingeschat, maar is zeker niet nul.
Persoonlijk vind ik de prijs van dit aandeel aan de lage kant, en ga mijn aandelen niet voor deze prijs verkopen.
We zien tegen 2030 wel of dat een goede keus was. Er kan nog veel gebeuren.