De Amerikaanse aandelenmarkt schrok hevig van de lancering van het Chinese AI-model DeepSeek, wat leidde tot paniekverkopen in AI- en halfgeleideraandelen. Analisten waarschuwen al langer dat de technologiezeepbel vroeg of laat barst. US News noemt acht factoren die bepalen of er in 2025 een beurscrash komt.
De S&P 500 steeg dit jaar al met 30%, en de waarderingen zijn fors. Bank of America waarschuwt dat de markt zich in een risicovolle fase bevindt. DeepSeek was slechts de aanleiding voor beleggers om massaal winst te nemen. Stephen Wu, voormalig AI-software-ingenieur en oprichter van Carthage Capital, benadrukt dat de hype rond AI de kwetsbaarheid van techbedrijven blootlegt.
Vooral Nvidia en Microsoft kregen harde klappen, omdat de markt sterk leunt op AI-aandelen. De dominantie van een handvol bedrijven vergroot het risico op bredere correcties. Dit zijn de acht factoren die het beursjaar 2025 kunnen bepalen.
1. Een topzware markt
De verkoopgolf na DeepSeek toont hoe kwetsbaar de beurs is door de dominantie van de Magnificent Seven (Apple, Nvidia, Microsoft, Amazon, Alphabet, Meta en Tesla). In 2024 waren deze bedrijven verantwoordelijk voor meer dan de helft van de stijging van de S&P 500, met een gemiddelde koersstijging van 60%. Volgens beleggingsexpert Stephen Wu maakt deze overconcentratie de markt extra gevoelig voor schokken. Verdere AI-ontwikkelingen kunnen voor extra volatiliteit zorgen.
2. Internationale concurrentie
De opkomst van DeepSeek onderstreept de toenemende AI-wedloop tussen China en de VS. China ontwikkelt efficiënte modellen met minder middelen, wat de dominantie van Amerikaanse techbedrijven kan ondermijnen. Halfgeleiders spelen hierin een cruciale rol, aangezien AI steeds belangrijker wordt in sectoren als defensie, energie en consumententechnologie. De verslechterende relatie tussen beide landen kan deze strijd verder aanwakkeren.
3. De Fed en rentetarieven
Het beleid van de Federal Reserve blijft een bepalende factor. De Fed liet de rente ongewijzigd op 29 januari en analisten verwachten pas verlagingen vanaf mei of juni. Beleggingsadviseur Phil Bloyd waarschuwt dat de inflatie hardnekkiger is dan gehoopt, waardoor de Fed voorzichtig blijft. Lagere rentes zouden de beurs ondersteunen, maar die komen er pas als de inflatie voldoende daalt.
4. Afnemend consumentenvertrouwen
Het consumentenvertrouwen is cruciaal voor bedrijfswinsten en daarmee de beurs. Derrick Fung van Cardify ziet dat consumentenuitgaven dalen in sectoren als retail, reizen en energie. Dit kan bedrijven onder druk zetten, met mogelijk zwakkere bedrijfsresultaten en een negatieve impact op de beurs als gevolg.
5. Overheidsuitgaven en begrotingstekort
Het Amerikaanse begrotingstekort loopt in 2025 op tot $1,9 biljoen, ofwel 6,2% van het BBP. Dit ligt ruim boven het historische gemiddelde van 3,8% en kan zorgen voor oplopende rentes op staatsobligaties, wat de financieringskosten van de VS verhoogt. Het CBO voorspelt dat het tekort in 2035 kan oplopen tot $2,7 biljoen, wat extra druk op de economie zet.
6. Hardnekkige inflatie
Ondanks een economische groei van 3,1% en een werkloosheid van 4,1%, blijft inflatie een probleem. De huidige inflatie van 2,9% vertraagt renteverlagingen. Daarnaast spelen geopolitieke factoren een rol, zoals handelsoorlogen en immigratiebeleid. Analist Alejandro Zambrano wijst erop dat striktere immigratieregels de landbouwsector raken, wat prijsstijgingen en extra inflatie in de hand kan werken.
7. Economisch onevenwicht en marktrisico’s
Volgens Adam Coons (Winthrop Capital Management) kent de markt twee grote risico’s. Als consumenten blijven besteden en inflatie stijgt, kan dat leiden tot onzekerheid over het rentebeleid van de Fed. Maar als de werkgelegenheid verslechtert en de consumentenuitgaven instorten, dreigt een recessie. Beide scenario’s brengen risico’s met zich mee voor aandelenbeleggers.
8. Trump en handelstarieven
Handelstarieven blijven een bron van onzekerheid. Oud-president Trump heeft aangegeven invoerrechten te willen verhogen, zoals 25% op Canada en Mexico en een extra 10% op Chinese import. Recent voerde hij al tijdelijke tarieven in tegen Colombia. Financieel adviseur Michael Ashley Schulman waarschuwt dat dit kan leiden tot hogere inflatie, handelsconflicten en fiscale instabiliteit.
Beleggers doen er goed aan kalm te blijven tijdens marktcorrecties, die normaal tussen 5% en 10% liggen. Derrick Fung ziet juist kansen om sterke bedrijven goedkoper in te slaan. Hij raadt aan te focussen op technologie, consumentengoederen en exportgerichte industrieën.
Alejandro Zambrano verwacht dat de S&P 500 blijft stijgen. Politieke factoren spelen ook een rol: historisch stijgt de beurs met 13% als de Republikeinen zowel het Congres als het Witte Huis controleren.
Lees ook: Deze 5 aandelen zijn favoriet bij analisten op Wall Street