AEX: -1,4% | AMX: -1% | AScX: -0,7% | S&P500: -1,4%
De highlights van dinsdag 11 maart:
- De AEX-index heeft de glijvlucht voortgezet, slechts 4 stijgers
- Ook bedrukte stemming in rest Europa en Wall Street
- Het handelsconflict tussen de VS en Canada is verder is geëscaleerd
- De VIX-index liep verder op
- ... en dat betekent handel voor Flow Traders
Na het gooi- en smijtwerk op Wall Street van gisteravond, ging de AEX om 9 uur voorzichtig uit de startblokken. Maar tegen het einde van de ochtend dook de index omlaag en na de middagboterham sneuvelde ook de 900-puntengrens. Uiteindelijk is de index 1,4% lager geëindigd. Elders in Europa was het beeld niet veel beter. Dat had alles te maken met een rap escalerend handelsconflict tussen de VS en Canada.
Slechts vier hoofdfondsen wisten aan de malaise te ontsnappen: Besi (+1,2%), ASMI (+0,8%), Randstad (+0,5%) en IMCD (+0,3%). ASMI en IMCD waren gisteren nog de grootste stijgers. Zij wisselden stuivertje met Unilever, dat gisteren nog fier aan kop ging, maar vandaag afdaalde naar de koopjeskelder.
Als het spreekwoordelijke bloed door de straten vloeit en de VIX-index piekt, gaat de kassa bij Flow Traders rinkelen. Het is dan ook niet verwonderlijk dat dit aandeel met kop en schouders boven de rest op het Damrak uitstak, met een koersstijging van 5,6%.
Harde botsing Canada en VS
Hét nieuws van de dag is de verder escalerende handelsoorlog tussen de VS en Canada. Vandaag meldde de Amerikaanse president Donald Trump plotseling dat de importheffing op Canadees staal en aluminium wordt opgetrokken naar 50%: dubbel zoveel als aanvankelijk werd gecommuniceerd. Volgens Trump was dat een reactie op het besluit van premier Doug Ford van Ontario om een belasting van 25% te heffen op de export van elektriciteit naar de VS, die weer het gevolg was van een importheffingen van 25% die Trump instelde op producten uit Canada. Snapt u het nog?
#Breaking: Doug Ford makes good on threat to slap 25 per cent export tax on electricity to the U.S.
[image or embed]
— Toronto Star (@thestar.com) March 10, 2025 at 4:17 PM
Ford riep Trump op te stoppen met het opleggen van importheffingen. Hij is niet van plan in te binden, en sluit zelfs niet uit dat de toevoer van elektriciteit naar de VS wordt afgeknepen:
?? Ontario reaction to Trump's trade war: "If Trump retaliates I will not hesitate to ?????? ?????? ?????? ?????????? to the USA" - Doug Ford, Ontario Premier
[image or embed]
— ???? ?? ???? (@canada-dry.bsky.social) March 10, 2025 at 11:05 PM
Trump op zijn beurt dreigt nu met een aanzienlijke verhoging van de heffingen op auto's die naar de VS worden geëxporteerd. Daarmee zou de Canadese auto-industrie volgens hem 'permanent op slot gaan'. Hij voegde er aan toe dat als Canada zich bij de VS voegt, al die heffingen niet nodig zouden zijn, waarop Ford liet weten dat Canada niet te koop is.
R-woord klinkt wel in de media, maar aanzienlijk minder in de boardroom
Al dat gegooi met tarieven wakkert de angst voor een recessie aan. Maar terwijl we het R-woord in zo'n beetje elk beursbericht tegenkomen, houden bedrijven het hoofd opvallend koel. Dataleverancier Factset analyseerde transcripts van conference calls van S&P500-bedrijven die tussen 15 december en 6 maart hun jaarcijfers hebben gepresenteerd. Hieruit bleek dat slechts 13 bedrijven het woord 'recessie' in de mond namen. Dat is een stuk lager dan tienjaars gemiddelde van 60. Het is zelfs het laagste aantal in zeven jaar:
Van die 13 bedrijven voerden industriële bedrijven en bedrijven uit de sector materialen (chemie, staal, grondstoffen) de boventoon, hoewel dat natuurlijk wel een te klein aantal is om conclusies aan te verbinden.
Afgezet tegen de hele S&P500 ging de sector materialen aan kop: 11% van de bedrijven repte over een recessie, gevolgd door vastgoed (7%).
Wall Street kleurt opnieuw rood: licht herstel Tesla, koersdaling Oracle
Ook op Wall Street is de stemming bedrukt. Alle indices staan onder het vorige slot.
Tesla probeert overeind te komen na de koersdreun van gisteren: het aandeel koerst 1,6% hoger. Maar dat is een doekje voor het bloeden. Gisteren ging bij dit bedrijf maar liefst $125 miljard beurswaarde door het putje. Dat is het equivalent van 3.125.000 Tesla 3's à €40.000. Tesla verkocht vorig jaar wereldwijd 1.789.226 auto's. Dus in één dag is voor ruim anderhalf jaar aan autoverkopen in rook opgegaan.
Zoomen we nog wat verder uit, dan is het drama nóg groter. Sinds het hoogtepunt van 17 december is de marktkapitalisatie van Tesla ruim gehalveerd, van $1,5 biljoen naar $696,1 miljard. $803 miljard weg dus, foetsie... een waarde van 20 miljoen Tesla 3's. Of drie keer de beurswaarde van ASML.
Beleggers kunnen vandaag reageren op de cijfers van Oracle over het fiscaal derde kwartaal. Die waren niet denderend, al waren de vooruitzichten wel wat beter dan verwacht. Desalniettemin staat het aandeel ruim 4,5% in de min.
In de VS is de zomertijd overigens al ingegaan, waardoor de beurzen eerder openen en sluiten dan we gewend zijn. Over drie weken volgt de zomertijd ook bij ons.
De brede markt
- Ook elders in Europa zagen we rode koersen. De Euro Stoxx 50 telt slechts vijf stijgers: Schneider Electric, Infineon, Bayer, Iberdrola en Safran. Het Duitse Henkel is 10,4% lager gezet ondanks een aangekondigde aandeleninkoop ter waarde van €1 miljard. De outlook voor Q4 viel tegen. Ook Volkswagen (-0,9%) kreeg de handen niet op elkaar voor de cijfers.
- Op Wall Street lijden beleggers eveneens forse verliezen. De S&P staat 1,2% in de min, de Nasdaq verliest 0,9% en de Dow Jonesindex zelfs 1,6%.
- De rente op Amerikaanse staatsobligaties met een looptijd van 10 jaar is met 3 basispunten opgelopen naar 4,24%. Beleggers vluchten in staatsobligaties, waardoor de tienjaarrentes dalen: obligatiekoersen en -rentes bewegen immers in tegengestelde richting.
- De Nederlandse tienjaarsrente is boven de 3% uitgekomen en noteert 3,04%.
- De dollar verzwakt. De euro noteert nu 1,0905 ten opzichte van de dollar
- Beleggers storten zich op goud. De goudprijs staat 1,1% hoger op $2.917 per troy ounce.
- De CBOE VIX-index (graadmeter van volatiliteit) is nog wat verder opgelopen naar 28,21 punten.
- De olieprijzen staan circa 0,8% hoger. Een vat WTI kost $66,40 en een vaatje Brent-olie uit de Noordzee $69,71.
- De bitcoinkoers is met 2% gestegen naar $81.295 en heeft daarmee een klein deel van het verlies van gisteren weggepoetst.
Verder op het Damrak
Dit zijn de grootste stijgers en dalers van vandaag:
- Air France-KLM (-9,3%) maakte een noodlanding na een omzet- en winstwaarschuwing van de Amerikaanse partner Delta Airlines voor Q1.
- ASML (-1,1%) verdiept de samenwerking met imec, een gerenommeerd onderzoekscentrum in Leuven. De focus van de samenwerking is onderzoek en duurzaamheid.
- Euronext (+0,6%) heeft zijn aandeleninkoopprogramma ter waarde van €300 miljoen afgerond.
- Logistiek-vastgoedinvesteerder CTP (+1,5%) plaatst voor €1 miljard aan groene obligaties
- NX Filtration lanceert met Nijhuis Saur Industries een mobiele waterzuiveraar. Dat wordt gewaardeerd: het aandeel eindigde 3,6% lager.
- Value8 (-1,7%) heeft het belang in Ctac opgevoerd naar 41,64%. Vorige week werd al bekend dat de investeringsmaatschappij een pakket aandelen zou kopen. In 2021 bezat Value8 al 27,76% van de stukken. Vorige week meldde het bedrijf dat het niet de ambitie heeft om een meerderheidsbelang te nemen.
- Basic-Fit is 0,7% lager gesloten in aanloop naar de cijfers van morgen.
Nieuws
Het nieuws van vandaag:
- 17:32 Leonardo zag orderboek in 2024 groeien naar €44 miljard
- 16:58 Premier Ontario roept Trump op om handelsoorlog te stoppen
- 16:51 Verizon waarschuwt voor felle concurrentie
- 15:45 Trump verhoogt heffingen op Canadees staal en aluminium naar 50%
- 15:34 NX Filtration en Nijhuis Saur Industries lanceren mobiele waterzuiveraar
- 15:07 Iets meer vacatures in de VS
- 14:10 Aandeel Kohl's onderuit na cijfers
- 11:36 Luchtvaartaandelen dalen na winstwaarschuwing Delta Air Lines
- 11:06 Vertrouwen kleine ondernemers VS verder omlaag
- 09:00 Value8 bezit ruim 41% van Ctac
- 08:40 Euronext rondt aandeleninkoopprogramma af
- 08:25 ASML tekent nieuwe samenwerkingsovereenkomst met onderzoekscentrum imec
- 08:04 Meer omzet voor Volkswagen
- 07:32 Henkel wil voor €1 miljard eigen aandelen inkopen
- 07:15 Japanse economie groeit minder sterk
- 07:01 Stijging Nederlandse inflatie bevestigd: 3,8%
- 10 mrt Oracle stelt wat teleur, maar outlook positief
- 10 mrt CTP plaatst voor €1 miljard aan groene obligaties
- Alle overige nieuwsberichten bekijkt u hier
Agenda: cijfers Basic-Fit en Rheinmetall
Er komen morgen twee interessante bedrijven met cijfers: Basic-Fit en het Duitse Rheinmetall.
Rheinmetall profiteert van de oorlog in Oekraïne en de Europese investeringsdrift in defensiematerieel, nu duidelijk is dat Europa niet blind op de VS kan vertrouwen voor zijn eigen bescherming. Dat heeft het aandeel tot nu toe geen windeieren gelegd. Alleen al dit kalenderjaar is de koers met 91% opgelopen en in de afgelopen 12 maanden zelfs met 178%. Wie niet eerder was ingestapt, vraagt zich ongetwijfeld af: ben ik te laat? Het oordeel van Hildo Laman, die gisteren op de cijfers vooruitblikte, leest u hier.
Dit zijn de gemiddelde analistenverwachtingen voor de jaarcijfers over 2024:
- omzet: €10 miljard (versus €7,2 miljard in 2023, ofwel +38,8%)
- operationele marge: 14,8% (versus 12,8% in 2023)
- Nettowinst: €831 miljoen (versus €535 miljoen, ofwel +55%)
Belangrijker dan de cijfers is de orderontwikkeling en de outlook, die afhangt van de toekomst van de Europese defensie-industrie.
De analistenconsensus voorspelt dat de omzet in 2025 verder groeit naar €12,7 miljard, met een operationele winst van €2,06 miljard en een bijbehorende marge van 16,2%.
Basic-Fit kwam afgelopen najaar onder vuur te liggen van een ontevreden aandeelhouder: Impactive Capital. Deze belegger wil dat de uitbater van sportscholen een substantieel bedrag eigen aandelen inkoopt, om de koers te stutten. Dat is nogal een eis, gelet op de ambitieuze groeiplannen van Basic-Fit en de noodzaak tot schaalgrootte. Wellicht horen we hier morgen meer over.
Volgens de analistenconsensus op de website van Basic-Fit zijn analisten voor 2024 op zoek naar:
- omzet: €1,23 miljard (versus €1,05 miljard in 2023, ofwel +17%)
- Ebitda: €576,8 miljoen (versus €481,1 miljoen, ofwel +19,9%)
- nettowinst: €25,8 miljoen (versus verlies van €2,7 miljoen in 2023)
- aantal clubs: 1.575 (versus 1.402 eind 2023, ofwel +12%)
- aantal leden: 4,3 miljoen (versus 3,8 miljoen eind 2023, ofwel +13%)
... en Amerikaanse inflatie
Er komt morgen ook een macrocijfer dat de markten weleens in beweging zou kunnen zetten: de Amerikaanse CPI. Hoewel dat voor de Fed niet het belangrijkste inflatiecijfer is, zullen de beleidsmakers er wel scherp op letten. De Amerikaanse inflatie is nog altijd te hoog. De Fed wil dat deze duurzaam richting de gewenste 2% beweegt voordat de rente verder omlaag kan. Daar lijkt nog geen sprake van als we de verwachtingen van economen moeten geloven:
- CPI: 2,9% op jaarbasis (tegen 3% in januari)
- Kern-inflatie: 2,9% op jaarbasis (tegen 3% in januari)
Maar omdat tegelijkertijd de zorgen voor een recessie toenemen, is het de vraag in hoeverre de Fed nog strak vasthoudt aan het eerdere voornemen.
Hierbij de complete agenda voor morgen:
06:30 Faillissementen - Februari (NL)
07:00 Basic-Fit - Cijfers vierde kwartaal
07:00 Rheinmetall - Cijfers vierde kwartaal (Dld)
13:00 Hypotheekaanvragen - Wekelijks (VS)
14:30 Inflatie - Februari (VS)
16:30 Olievoorraden - Wekelijks (VS)
22:00 Adobe - Cijfers eerste kwartaal (VS)
En dan dit:
Ontpopt Trump zich als een omgekeerde Repelsteeltje, waarbij alles wat ooit goud was verandert in stro?
No reward without risk:
En toch hebben we geen reden tot klagen:
Mooie grafiek van Bridgewater. De rendementen voer een 15 jaars periode sinds 1970. De Amerikaanse aandelenmarkt is nog nooit zo goed geweest als de afgelopen 15 jaar.
[image or embed]
— Corne van Zeijl (@beursanalist.bsky.social) March 11, 2025 at 9:30 AM
Het mag wel gewoon. Maar of het chic is?
Zes weken betaald verlof, elke winter opnieuw – en dat terwijl het de baas niks kost. Honderden Transavia-medewerkers krijgen tussen november en januari ‘vakantie’, terwijl het UWV hun volledige salaris via een ww-uitkering doorbetaalt.
[image or embed]
— Follow the Money (@ftm.nl) March 11, 2025 at 9:04 AM
U bent weer bijgepraat. Ik wens u een fijne avond toe!