De markten reageren nerveus op het zigzagbeleid van president Donald Trump rond nieuwe handelstarieven. In plaats van zich zorgen te maken over de gevolgen van de handelsoorlog, kunnen beleggers zich beter richten op bedrijven die hier weinig last van hebben of er zelfs van profiteren, stelt Barron’s.
Volgens Que Nguyen van Research Affiliates zijn Amerikaanse bedrijven met weinig importafhankelijkheid aantrekkelijke opties. Vooral ondernemingen die hogere kosten kunnen doorberekenen aan consumenten, komen in aanmerking. Ze noemt Sprouts Farmers Market en Gap als sterke keuzes.
Sprouts Farmers Market profiteert van de vraag naar lokaal geproduceerd voedsel en kan zijn prijzen aanpassen. De winst zal naar verwachting in 2026 met 13,5% stijgen. Het aandeel is dit jaar al 8% gestegen.
- Gap wordt geraakt door Trumps 20% tarieven op Chinese goederen, maar minder dan Chinese shopping-apps als Shein en Temu. De aandelen van Gap stegen 20% na sterke kwartaalresultaten.
- Greg Halter van Carnegie Investment Counsel ziet kansen in vastgoed, financiële dienstverlening en gezondheidszorg.
- Public Storage, een self-storage REIT, verlaagt kosten via digitalisering en zonnepanelen.
- American Tower, actief in cellulaire infrastructuur, profiteert van de groeiende vraag naar data en kunstmatige intelligentie. Het aandeel steeg dit jaar al met 16%.
Financiële sector en verzekeraars
Aandelen in de financiële sector staan onder druk door zorgen over de impact van handelstarieven op de economie en kapitaalmarkten. Toch denkt Nguyen dat deze angst overdreven is. Citigroup en Wells Fargo worden respectievelijk verhandeld tegen 10 en 12 keer de verwachte winst van 2025. De winstverwachting voor Citigroup is +25%, terwijl Wells Fargo op 11% groei rekent.
Halter ziet ook kansen bij verzekeraars:
- Progressive heeft een sterk marktaandeel in autoverzekeringen en verwacht een jaarlijkse winstgroei van 15%.
- Chubb, een grote commerciële verzekeraar, profiteert van dalende schadeclaims na bosbranden in Californië. Beide aandelen noteren onder de S&P 500-gemiddelde van 19 keer de winst.
Gezondheidszorg als veilige haven
Gezondheidszorgaandelen zijn populaire alternatieven voor dure groeiaandelen. Stryker en Steris hebben nauwelijks last van handelstarieven of de kritische blik van minister van Gezondheid Robert Kennedy Jr. Ondanks hun hoge waardering (25-30 keer de winst) zal hun winst in 2025 naar verwachting met meer dan 10% stijgen.
CVS Health herstelt zich en is dit jaar al 45% gestegen. Dan Genter van Genter Capital Management verwacht dat Trump geen tarieven zal invoeren op medicijnen, wat CVS aantrekkelijk houdt met een koers-winstverhouding van 11 en een dividendrendement van 4%. Medtronic, gespecialiseerd in insulinepompen en hartbewaking, blijft stabiel groeien en biedt een dividendrendement van 3%.
Wie profiteren van de handelsoorlog?
Sommige fondsbeheerders zoeken juist naar winnaars van de tarievenoorlog. Freeport-McMoRan, een koperproducent, kan profiteren van invoerheffingen op koper. De koperprijs steeg dit jaar al met bijna 20%, wat het aandeel een boost gaf.
First Solar, een Amerikaanse zonnepanelenfabrikant, profiteert van tarieven op geïmporteerde panelen. Het verlaagt de productie in Maleisië en Vietnam en noteert momenteel slechts zeven keer de verwachte winst. Analisten hanteren een gemiddeld koersdoel van $245, ruim 75% boven de huidige koers. Ondanks Trumps voorkeur voor fossiele brandstoffen blijven nutsbedrijven en industrieën zonnepanelen bestellen, wat First Solar een interessante optie maakt in een onzekere handelsomgeving.