junkyard schreef op 9 augustus 2020 19:32:
Markt prijst in dat de marktwaarde van het ECP vastgoed nu ruim 40% beneden boekwaarde is, en retail vastgoed huren structureel een dalende trend zullen inzetten. Als de markt gelijk krijgt, dan is ECP vrij snel in (LTV) problemen, en kan deze klap niet worden opgevangen door geen cash dividend uit te keren.
Als huren niet dalen en marktwaarden slechts rustig dalen of stabiel blijven, dan is er weinig aan de hand en kan ECP rustig opereren. Dit beschouw ik nu niet als 'base case', maar als optimistisch scenario (tov markt consensus).
Maar ieder voor zich wat als realistisch wordt beschouwd, als je denkt dat ECP beperkt last krijgt en de markt er weinig van snapt, prima verantwoording om in ECP te blijven plakken.