Investerenkanjeleren schreef op 19 februari 2021 16:20:
[...]
Waarom is dit precies onzin? Ze zitten nu als het goed is rond de 78 euro cash per aandeel (31 december 2020 79 euro). Ze hebben een prachtig medicijn op de markt gezet, namelijk filgotinib. 1690 was ook erg veelbelovend, maar een ontzettend lastige ziekte om medicijnen voor te ontwikkelen zo blijkt maar weer. Cashburn zal wel naar beneden bijgesteld worden na stopzetting van 1690, misschien verkoop van filgo laten doen door externe partij als het niet lukt om een ander fase 3 medicijn te vermarkten (door te investeren in kleiner biotech bedrijf). Als filgo in RA langetermijn niet de moeite waard is (negatieve NPV) zouden ze niet door gaan met vermarkten toch? Leg mij dan maar eens uit waarom een koers van onder de 78 euro fair is.. Als bedrijf vrij voor overname was zou het meteen op 78+ euro overgenomen worden, gratis geld.. Onno heeft aangegeven dat als Toledo faalt, doorgaan als zelfstandig bedrijf onverstandig is; herzien van deal met gilead en zich door hen voor prikkie (80 euro p/a) over laten nemen. Een kapitalistisch bedrijf gaat geen geld uitgeven als ze van mening zijn dat de NPV (discounted met zeg 8 procent marktrendement) negatief is. Filgotinib heeft in RA een positieve NPV (UC & Crohn daargelaten), dus cashburn daarvoor is irrelevant.
Ik denk, zonder grappen, dat Galapagos een van de veiligste investeringen is van dit moment, een echte valueplay. Ik snap dat kortetermijnbeleggers en beleggers met een hoge risk appetite ergens anders hun heil gaan zoeken, daar jaarlijkse winsten van 10+ procent verwacht kunnen worden. Net als de vorige keer na stop van RA in de US, toen de koers naar 75 zakte kort en alle paniekzaaiers het schip verlieten, krabbelde de koers rustig op naar 93 euro, door aanwaai van nieuwe investeerders. Het is een kwestie van tijd voordat nieuwe beleggers zien dat er geen rationele downside zien voor een Gala koers onder de 74 euro (FY2021E cashwaarde van rond de 72 euro met herziene cashburn), aangezien filgotinib inkomsten van ook gewoon rustig binnen gaan stromen.
Kortom: ik blijf rustig zitten en schrijf maandelijkse calls (eentje met korte strike eentje met lange strike) om nog enige vorm van inkomen op mijn gala aandelen te realiseren. Zelfs met wegvallen van 1690 heeft galapagos nog een prachtige pijplijn (in IPF en ontstekingsziektes). Mooie Toledo resultaten, UC goedkeuring in Europa, Japan en de US kunnen voor mooie upswings van de koers zorgen, maar zelfs al komen die er niet kan de koers rationeel gezien gewoon niet lager dan 70 staan. Ik hoor graag wat jullie van mijn gedachtekronkels vinden