Nils schreef op 8 september 2020 18:47:
De waardering is zo laag omdat ze vastgoed kopen met een opbrengst van 5,75% en voor de helft financieren tegen 4%. Dus van elke 100 euro vastgoed houden ze 5,75 min 50%* 4% is 3,75 euro over. Dat gaat dan een management fee af van 2 euro en na kosten krijgt de aandelenbelgger één euro in het handje.
Even resumerend: de manager pakt 2% op het vastgoed en de aandeelhouder 1%. Maw 2/3 van de opbrengst gaat naar de manager en nu begrijp jij de discount van 2/3 tov de intrinsieke waarde.
Die fee moet worden gehalveerd of de manager moet worden weggestuurd. Dit schiet niet op.