Pharming Group NL0010391025

Pharming januari 2023

1. jandekkers 12 januari 2023 22:33

   auteur info

   • jandekkers

     Lid sinds: 06 jun 2017

     Laatste bezoek: 23 dec 2024

   • Aanbevelingen

     Ontvangen: 186

     Gegeven: 379

   •    Aantal posts: 139

   finance.yahoo.com/news/pharming-group...
   
   today we'll do a simple run through of a valuation method used to estimate the attractiveness of Pharming Group N.V. (AMS:PHARM) as an investment opportunity by taking the forecast future cash flows of the company and discounting them back to today's value. This will be done using the Discounted Cash Flow (DCF) model. There's really not all that much to it, even though it might appear quite complex.
   
   Remember though, that there are many ways to estimate a company's value, and a DCF is just one method. For those who are keen learners of equity analysis, the Simply Wall St analysis model here may be something of interest to you.
   
   Check out our latest analysis for Pharming Group
   
   The Method
   We are going to use a two-stage DCF model, which, as the name states, takes into account two stages of growth. The first stage is generally a higher growth period which levels off heading towards the terminal value, captured in the second 'steady growth' period. To begin with, we have to get estimates of the next ten years of cash flows. Where possible we use analyst estimates, but when these aren't available we extrapolate the previous free cash flow (FCF) from the last estimate or reported value. We assume companies with shrinking free cash flow will slow their rate of shrinkage, and that companies with growing free cash flow will see their growth rate slow, over this period. We do this to reflect that growth tends to slow more in the early years than it does in later years.
   
   Generally we assume that a dollar today is more valuable than a dollar in the future, so we need to discount the sum of these future cash flows to arrive at a present value estimate:
   
   10-year free cash flow (FCF) forecast
   2023
   
   2024
   
   2025
   
   2026
   
   2027
   
   2028
   
   2029
   
   2030
   
   2031
   
   2032
   
   Levered FCF ($, Millions)
   
   US$31.3m
   
   US$40.4m
   
   US$46.9m
   
   US$52.3m
   
   US$56.6m
   
   US$59.8m
   
   US$62.2m
   
   US$64.1m
   
   US$65.4m
   
   US$66.4m
   
   Growth Rate Estimate Source
   
   Analyst x1
   
   Analyst x1
   
   Est @ 16.34%
   
   Est @ 11.49%
   
   Est @ 8.10%
   
   Est @ 5.72%
   
   Est @ 4.06%
   
   Est @ 2.90%
   
   Est @ 2.08%
   
   Est @ 1.51%
   
   Present Value ($, Millions) Discounted @ 5.3%
   
   US$29.7
   
   US$36.4
   
   US$40.2
   
   US$42.5
   
   US$43.6
   
   US$43.8
   
   US$43.3
   
   US$42.3
   
   US$41.0
   
   US$39.5
   
   ("Est" = FCF growth rate estimated by Simply Wall St)
   Present Value of 10-year Cash Flow (PVCF) = US$402m
   
   We now need to calculate the Terminal Value, which accounts for all the future cash flows after this ten year period. The Gordon Growth formula is used to calculate Terminal Value at a future annual growth rate equal to the 5-year average of the 10-year government bond yield of 0.2%. We discount the terminal cash flows to today's value at a cost of equity of 5.3%.
   
   Terminal Value (TV)= FCF2032 × (1 + g) ÷ (r – g) = US$66m× (1 + 0.2%) ÷ (5.3%– 0.2%) = US$1.3b
   
   Present Value of Terminal Value (PVTV)= TV / (1 + r)10= US$1.3b÷ ( 1 + 5.3%)10= US$768m
   
   The total value, or equity value, is then the sum of the present value of the future cash flows, which in this case is US$1.2b. The last step is to then divide the equity value by the number of shares outstanding. Compared to the current share price of €1.1, the company appears quite undervalued at a 33% discount to where the stock price trades currently. The assumptions in any calculation have a big impact on the valuation, so it is better to view this as a rough estimate, not precise down to the last cent.
   
   dcf
   dcf
   The Assumptions
   Now the most important inputs to a discounted cash flow are the discount rate, and of course, the actual cash flows. Part of investing is coming up with your own evaluation of a company's future performance, so try the calculation yourself and check your own assumptions. The DCF also does not consider the possible cyclicality of an industry, or a company's future capital requirements, so it does not give a full picture of a company's potential performance. Given that we are looking at Pharming Group as potential shareholders, the cost of equity is used as the discount rate, rather than the cost of capital (or weighted average cost of capital, WACC) which accounts for debt. In this calculation we've used 5.3%, which is based on a levered beta of 0.857. Beta is a measure of a stock's volatility, compared to the market as a whole. We get our beta from the industry average beta of globally comparable companies, with an imposed limit between 0.8 and 2.0, which is a reasonable range for a stable business.
   
   SWOT Analysis for Pharming Group
   Strength
   
   Earnings growth over the past year exceeded the industry.
   
   Debt is not viewed as a risk.
   
   Weakness
   
   Earnings growth over the past year is below its 5-year average.
   
   Opportunity
   
   Annual revenue is forecast to grow faster than the Dutch market.
   
   Trading below our estimate of fair value by more than 20%.
   
   Significant insider buying over the past 3 months.
   
   Threat
   
   Annual earnings are forecast to grow slower than the Dutch market.
   
   Looking Ahead:
   Although the valuation of a company is important, it ideally won't be the sole piece of analysis you scrutinize for a company. It's not possible to obtain a foolproof valuation with a DCF model. Preferably you'd apply different cases and assumptions and see how they would impact the company's valuation. For instance, if the terminal value growth rate is adjusted slightly, it can dramatically alter the overall result. What is the reason for the share price sitting below the intrinsic value? For Pharming Group, we've compiled three further elements you should look at:
   
   Risks: For instance, we've identified 1 warning sign for Pharming Group that you should be aware of.
   Future Earnings: How does PHARM's growth rate compare to its peers and the wider market? Dig deeper into the analyst consensus number for the upcoming years by interacting with our free analyst growth expectation chart.
   Other Solid Businesses: Low debt, high returns on equity and good past performance are fundamental to a strong business. Why not explore our interactive list of stocks with solid business fundamentals to see if there are other companies you may not have considered!
   PS. Simply Wall St updates its DCF calculation for every Dutch stock every day, so if you want to find the intrinsic value of any other stock just search here.
   
   Have feedback on this article? Concerned about the content? Get in touch with us directly. Alternatively, email editorial-team (at) simplywallst.com.
   
   This article by Simply Wall St is general in nature. We provide commentary based on historical data and analyst forecasts only using an unbiased methodology and our articles are not intended to be financial advice. It does not constitute a recommendation to buy or sell any stock, and does not take account of your objectives, or your financial situation. We aim to bring you long-term focused analysis driven by fundamental data. Note that our analysis may not factor in the latest price-sensitive company announcements or qualitative material. Simply Wall St has no position in any stocks mentioned.
   
   Join A Paid User Research Session
   You’ll receive a US$30 Amazon Gift card for 1 hour of your time while helping us build better investing tools for the individual investors like yourself. Sign up here
2. Jeliazkov 12 januari 2023 22:34

   auteur info

   • Jeliazkov

     Lid sinds: 05 nov 2008

     Laatste bezoek: 04 feb 2025

   • Aanbevelingen

     Ontvangen: 2071

     Gegeven: 2115

   •    Aantal posts: 4.220

   quote:

   Janssen&Janssen schreef op 12 januari 2023 22:17:

   [...]
   
   Voor mij mag hij, de winst is ook weer in pharming gegaan. Ik speculeer op goedkeuring voor Lenio.
   
   Elk aandeel wat ik bezit voor die tijd telt uiteindelijk mee mocht de koers gaan stijgen. Dat mijn gak dan omhoog gaat heb ik minder moeite mee het gaat dsn om het aantal aandelen wat je dan bezit
   

   Gelijk heb je.
   Ik zat tot een paar maanden terug voor 100 procent in Pharming. Nu nog voor ongeveer 45 procent . Mocht Pharming over 8 weken nog steeds rond de 1.20 staan, dan is de optie om voor zeer korte tijd terug te gaan naar 100 procent een reeele.
   Wie niet waagt, ….
3. Een Oen Met Poen 12 januari 2023 23:46

   auteur info

   • Een Oen Met Poen

     Lid sinds: 25 mrt 2020

     Laatste bezoek: 06 feb 2025

   • Aanbevelingen

     Ontvangen: 491

     Gegeven: 115

   •    Aantal posts: 380

   quote:

   Jeliazkov schreef op 12 januari 2023 22:34:

   [...]
   
   Gelijk heb je.
   Ik zat tot een paar maanden terug voor 100 procent in Pharming. Nu nog voor ongeveer 45 procent . Mocht Pharming over 8 weken nog steeds rond de 1.20 staan, dan is de optie om voor zeer korte tijd terug te gaan naar 100 procent een reeele.
   Wie niet waagt, ….
   

   …. is een verstandige belegger?
4. Jeliazkov 13 januari 2023 00:17

   auteur info

   • Jeliazkov

     Lid sinds: 05 nov 2008

     Laatste bezoek: 04 feb 2025

   • Aanbevelingen

     Ontvangen: 2071

     Gegeven: 2115

   •    Aantal posts: 4.220

   quote:

   Een Oen Met Poen schreef op 12 januari 2023 23:46:

   [...]
   …. is een verstandige belegger?
   

   Wellicht.
5. Gevelboer 13 januari 2023 06:10

   auteur info

   • Gevelboer

     Lid sinds: 13 jan 2006

     Laatste bezoek: 04 feb 2024

   • Aanbevelingen

     Ontvangen: 992

     Gegeven: 298

   •    Aantal posts: 2.341

   quote:

   Winst gevend schreef op 12 januari 2023 18:34:

   [...]
   
   Ik ben gestopt met het onderbouwen van de leugens van Pharming.
   In plaats hiervan wacht ik op Q4 en de afsluitende netto winst over 2022,
   die ik dan door 720 miljoen* uitstaande aandelen zal delen om de waarde te bepalen.
   
   * inclusief de 62.5 miljoen convertables die nog komen gaan. (10% verwatering / schuld)
   

   fijn dat je vertrouwen hebt dat de aandeelkoers boven de 2 euro uit komt.
   Boven de 2 euro mogen de obligatiehouders de kiezen om de lening om te zetten in aandelen.
6. holmes 13 januari 2023 06:49

   auteur info

   • holmes

     Lid sinds: 07 jul 2022

     Laatste bezoek: 08 feb 2025

   • Aanbevelingen

     Ontvangen: 3627

     Gegeven: 889

   •    Aantal posts: 967

   Melding AFM dd 11 januari 2023
   
   BlackRock Inc.
   
   Kapitaalbelang 3,18%
   Stemrecht 3,25%
   
   www.afm.nl/nl-nl/sector/registers/mel...
7. [verwijderd] 13 januari 2023 07:01

   auteur info

   • [verwijderd]

     Lid sinds: 01 jan 0001

     Laatste bezoek: 01 jan 0001

   • Aanbevelingen

     Ontvangen: 0

     Gegeven: 0

   •    Aantal posts: 0

   quote:

   holmes schreef op 13 januari 2023 06:49:

   Melding AFM dd 11 januari 2023
   
   BlackRock Inc.
   
   Kapitaalbelang 3,18%
   Stemrecht 3,25%
   
   www.afm.nl/nl-nl/sector/registers/mel...
   

   Daghandelaar in het groot...
8. TonR 13 januari 2023 07:45

   auteur info

   • TonR

     Lid sinds: 22 jan 2018

     Laatste bezoek: 08 feb 2025

   • Aanbevelingen

     Ontvangen: 6454

     Gegeven: 21182

   •    Aantal posts: 6.227

   Vandaag weer een mooie rit omhoog.
9. voda 13 januari 2023 07:49

   auteur info

   • voda

     Lid sinds: 02 dec 2005

     Laatste bezoek: 08 feb 2025

   • Aanbevelingen

     Ontvangen: 92662

     Gegeven: 22751

   •    Aantal posts: 382.883

   quote:

   TonR schreef op 13 januari 2023 07:45:

   Vandaag weer een mooie rit omhoog.
   

   Pre opening...
   
   [1,2000]
   [+0,0200]
   /
   [+1,69%]
10. roon 13 januari 2023 07:54

    auteur info

    • roon

      Lid sinds: 30 dec 2014

      Laatste bezoek: 08 feb 2025

    • Aanbevelingen

      Ontvangen: 4180

      Gegeven: 2830

    •    Aantal posts: 6.917

    quote:

    TonR schreef op 13 januari 2023 07:45:

    Vandaag weer een mooie rit omhoog.
    

    Ik durf er niks van te zeggen maar het lijkt er wel op.En zou wel logisch zijn.Zou wat zijn vandaag een logisch koersverloop van het aandeel dan eindigen we boven 1,28 euro en is pharming weer een logisch aandeel geworden.
12. TonR 13 januari 2023 07:54

    auteur info

    • TonR

      Lid sinds: 22 jan 2018

      Laatste bezoek: 08 feb 2025

    • Aanbevelingen

      Ontvangen: 6454

      Gegeven: 21182

    •    Aantal posts: 6.227

    quote:

    voda schreef op 13 januari 2023 07:49:

    [...]
    Pre opening...
    
    [1,2000]
    [+0,0200]
    /
    [+1,69%]
    

    Waar ga je voor vandaag Hans?
13. TonR 13 januari 2023 07:56

    auteur info

    • TonR

      Lid sinds: 22 jan 2018

      Laatste bezoek: 08 feb 2025

    • Aanbevelingen

      Ontvangen: 6454

      Gegeven: 21182

    •    Aantal posts: 6.227

    quote:

    roon schreef op 13 januari 2023 07:54:

    [...]
    
    Ik durf er niks van te zeggen maar het lijkt er wel op.En zou wel logisch zijn.Zou wat zijn vandaag een logisch koersverloop van het aandeel dan eindigen we boven 1,28 euro en is pharming weer een logisch aandeel geworden.
    

    Bij aandelen is niets logisch roon. Maar geniet nou van de toch mooie stijging van gisteren. Doe ik althans wel.
14. Theo3 13 januari 2023 07:57

    auteur info

    • Theo3

      Lid sinds: 01 jan 2000

      Laatste bezoek: 31 jan 2025

    • Aanbevelingen

      Ontvangen: 3570

      Gegeven: 1508

    •    Aantal posts: 11.753

    goedemorgen TonR en de rest van nederland die belegt in Pharming veel succes
    
    einde dag 1.22 kunnen we hebben of niet dan.
15. ben er weer 13 januari 2023 07:57

    auteur info

    • ben er weer

      Lid sinds: 01 aug 2019

      Laatste bezoek: 06 feb 2025

    • Aanbevelingen

      Ontvangen: 115

      Gegeven: 0

    •    Aantal posts: 148

    quote:

    bollewieter schreef op 12 januari 2023 20:30:

    [...]
    Hopelijkkomt dat moment van 315 € nog eens terug binnen een jaar of 10
    en dromen zijn geen bedrog.
    

    neem aan dat je 31,50 bedoelde ........
16. voda 13 januari 2023 07:57

    auteur info

    • voda

      Lid sinds: 02 dec 2005

      Laatste bezoek: 08 feb 2025

    • Aanbevelingen

      Ontvangen: 92662

      Gegeven: 22751

    •    Aantal posts: 382.883

    quote:

    TonR schreef op 13 januari 2023 07:54:

    [...]Waar ga je voor vandaag Hans?
    

    Ik weet het echt niet Ton. Een slot rond de 1,20 of hoger zou mooi zijn. Ik wil wel eens met een groen resultaat in mijn Pharming porto het weekend in gaan.
17. TonR 13 januari 2023 07:58

    auteur info

    • TonR

      Lid sinds: 22 jan 2018

      Laatste bezoek: 08 feb 2025

    • Aanbevelingen

      Ontvangen: 6454

      Gegeven: 21182

    •    Aantal posts: 6.227

    quote:

    Theo3 schreef op 13 januari 2023 07:57:

    goedemorgen TonR en de rest van nederland die belegt in Pharming veel succes
    
    einde dag 1.22 kunnen we hebben of niet dan.
    

    Goedemorgen Theo....ik heb toch wat anders in gedachte ;-)
18. TonR 13 januari 2023 08:01

    auteur info

    • TonR

      Lid sinds: 22 jan 2018

      Laatste bezoek: 08 feb 2025

    • Aanbevelingen

      Ontvangen: 6454

      Gegeven: 21182

    •    Aantal posts: 6.227

    quote:

    voda schreef op 13 januari 2023 07:57:

    [...]
    Ik weet het echt niet Ton. Een slot rond de 1,20 of hoger zou mooi zijn. Ik wil wel eens met een groen resultaat in mijn Pharming porto het weekend in gaan.
    

    Weet je Hans...is dat vandaag niet...dan is dat zeeeer binnenkort wel het geval. Uiteindelijk als alles gaat zoals we verwachten dat het gaat zul je om deze koers lachen. Maar ikzelf verwacht dat je vandaag breed zult lachen ;-)
19. Gforce 13 januari 2023 08:06

    auteur info

    • Gforce

      Lid sinds: 06 nov 2013

      Laatste bezoek: 06 feb 2025

    • Aanbevelingen

      Ontvangen: 2247

      Gegeven: 360

    •    Aantal posts: 1.632

    Geen nieuws. Dus zal wel weer met de koers gespeeld worden. Maar groen het weekend in. Want wat als...
20. Koindraak 13 januari 2023 08:07

    auteur info

    • Koindraak

      Lid sinds: 18 mei 2018

      Laatste bezoek: 27 mei 2023

    • Aanbevelingen

      Ontvangen: 87

      Gegeven: 7

    •    Aantal posts: 740

    quote:

    TonR schreef op 13 januari 2023 08:01:

    [...]Weet je Hans...is dat vandaag niet...dan is dat zeeeer binnenkort wel het geval. Uiteindelijk als alles gaat zoals we verwachten dat het gaat zul je om deze koers lachen. Maar ikzelf verwacht dat je vandaag breed zult lachen ;-)
    

    Als je het iets verwacht gaat het meestal de andere kant op. Ik zelf verwacht net als galapagos dat er geen goed keuring komt.
21. voda 13 januari 2023 08:08

    auteur info

    • voda

      Lid sinds: 02 dec 2005

      Laatste bezoek: 08 feb 2025

    • Aanbevelingen

      Ontvangen: 92662

      Gegeven: 22751

    •    Aantal posts: 382.883

    quote:

    ProKing schreef op 13 januari 2023 07:57:

    [...]neem aan dat je 31,50 bedoelde ........
    

    Die 31,50 werd na de RS op 5 maart 2013 €315 dus...