Cyrus de Grote schreef op 16 november 2023 10:24:
[...]
Trage reactie, maar ben nu nog even terug aan het lezen. Maar wat DZR hier schrijft, slaat nergens op. Hij heeft geen idee waar hij het over heeft; Plug Power verkoopt geen waterstof en gaat voorlopig geen waterstof verkopen.
Wat gaat Plug Power doen met geproduceerde waterstof?Momenteel wordt er in de VS nu zo'n 250 TPD (Tonnes Per Day) vloeibare waterstof verbruikt. De klanten van Plug Power (m.n. Fuel Cell Business) zijn goed voor liefst 50 TPD. De waterstofcentrales van Tennessee, Georgia en Lousiana die begin volgend jaar hopelijk alle drie produceren zijn in totaal goed voor 40 TPD (10+15+15).
Plug Power gaat in 2024 niet of nauwelijks waterstof verkopen: vrijwel alle waterstofproductie wordt regelrecht afgeleverd bij de eigen klanten. De verwachting is dat eind 2024 Plug's vraag naar waterstof zal groeien van 50 TPD naar tegen de 90 TPD. Nieuwe geplande waterstofcentrales in Texas en New York zullen dus hard nodig zijn (nu vertraagd van 2024 naar 2025) om de toegenomen vraag vanuit Plug's klanten te kunnen voldoen.
Wat doen de nieuwe waterstofcentrales met de business van Plug?De waterstofcentrales van Georgia, Tennessee en Lousiana gaan zorgen voor enorme margin verbeteringen. Het is publiek geheim dat Plug Power haar klanten voorziet van waterstof à $5USD/kg a $6USD/kg. Tegelijkertijd betaalde ze de afgelopen jaren >$10 USD/kg. Zoals ik hier al vaker heb uitgelegd, komen daar al die aanhoudende verliezen aan bij Plug Power. Nu was in Q3 de prijs aan de westkust opgelopen tot maar liefst $30 USD/kg. Je kunt je voorstellen hoe groot de verliezen zijn, als je belooft hebt spullen te verkopen aan een klant die je moet inkopen voor 5x de verkoopprijs!!
PLUG's waterstofcentrales in Tennessee, Georgia en Louisiana gaan de kostprijs voor Plug terugbrengen naar de range van $6.7-$7.2/kg. Dat zou een geweldige verbetering zijn. Daarbovenop komt nog de 45V guidance Hydrogen Production Tax Credit (Treasury verwacht die rond de jaarwisseling) die er voor zorgt dat de kostprijs naar de $3 USD/kg gaat. Oftewel, dan wordt zelfs de eeuwige verliespost van Plug Power winstgevend. Maar al zonder de Hydrogen PTC, zal de ingebruikname van de waterstofcentrales leiden tot enorme verbeteringen van de marges, want waterstof die nu ingekocht wordt voor ca $15 USD/kg over de laatste jaren, gaat dan zelf worden geproduceerd voor ca $7 USD /kg.
Disclaimer: dit is geen investeringsadvies en ik ben zelf long Plug Power