BJL b.d. schreef op 20 juli 2011 11:15:
kijk eens op wat voor rentepercentage (spread) ze covered bonds uitgeven (gedekt door hypotheken) en vergelijk dat met rentetarieven op hypotheken SNS.
oh, en die hypotheken moeten naast gewoon geld ook gedekt worden door tier1/tier2 kapitaal. recentelijk gekeken wat SNS daarvoor moet betalen?
oh.. en wat betreft Q1: "The organic increase of retail mortgages at SNS Retail Bank was small"
oftewel ... we hebben in Q1 weinig nieuwe hypotheken verstrekt. en wat Q2 gaat brengen lezen we over een maand. zal vast een stuk beter zijn gezien de marktomstandigheden.
waar die 62mln winst vandaan komt valt niet uit de trading update op te maken, ook daarvoor moeten we wachten op het halfjaarverslag.
maar iets structureler. SNS is de zwakste bank in Nederland, met een standalone rating op het randje van investment grade, maar wel met steun van de overheid (die ze ook als enige nog niet terugbetaald hebben). bij een volgende crisis zijn zij als eerste aan de beurt. je moet je wel afvragen of de overheidssteun deze keer weer zonder schade voor obligatie/aandeel-houders zal gebeuren, of dat het politieke klimaat ondertussen veranderd is.
ik heb geen glazen bol, maar ... het moge duidelijk zijn dat een belegging in SNS geen veilige belegging is, maar eentje met veel risico. kan veel opleveren als het goed gaat. en veel kosten als het fout gaat. ik zou er mijn vingers niet aan branden.