Pandjesbaas schreef op 19 juli 2022 19:08:
[...]
Bedrijven worden beoordeeld naar de winsten die zij binnen weten te harken, en het vertrouwen dat zij dat tot in lengte van dagen kunnen blijven doen. Bij Shell is dat vertrouwen laag. Iedereen weet dat de hoge olieprijs veroorzaakt wordt door problemen van tijdelijke aard, en de energietransitie zal er in elk geval voor zorgen dat het huidige verdienmodel geheel om zeep geholpen zal worden. Hier geldt in sterke mate: "je weet wat je hebt, je weet niet wat je ervoor in de plaats krijgt".
De koers zal denk ik wel een flinke opkikker krijgen wanneer wordt aangekondigd dat er meer naar de aandeelhouder gaat, en minder naar schuldenaflossing. Dat laat namelijk ook minder ruimte voor doldrieste investeringen, die de markt kennelijk vreest. Beleggers zijn in de regel dol op bedrijven met hoge schulden. Als ze maar niet zo hoog zijn dat het voortbestaan van het bedrijf erdoor in gevaar kan komen. Maar door winst op geleend geld te maken krijg je een groter rendement op eigen vermogen. Schulden aflossen, wat in wezen hetzelfde is als geld op de bank zetten (op een rekening waar je toevallig rood stond), daar krijg je de handen niet voor op elkaar. Dat kan de aandeelhouder namelijk ook zelf doen, maar hij kiest er juist voor in het bedrijf te beleggen omdat hij meer rendement wil dan dat.
Dus als er straks een mededeling komt in de trant van"n: "we hebben nu wel genoeg afgelost dat we dat wel wat rustiger aan kunnen doen, en hoeven wat we daardoor overhouden nu over zoveel minder aandelen te verdelen", dan zal de markt Shell echt wel op een hogere waarde gaan inschatten.