Koffiekamer Terug naar discussie overzicht

Analyse van Momentumstrategie: Volg de Hype!

1. ffff 28 september 2007 15:41

   auteur info

   • ffff

     Lid sinds: 01 jan 2000

     Laatste bezoek: 08 feb 2025

   • Aanbevelingen

     Ontvangen: 14974

     Gegeven: 18833

   •    Aantal posts: 39.179

   Hoi Hythloday,
   
   Dit was de draad die ik zocht....! Duidelijke bevestiging dat de emerging countries de recente kredietcrisis goed doorstaan hebben.
   De Hang Seng / Hongkong heeft die crisis zelfs het best van alle grote beurzen doorstaan!
   
   Finanzmärkte
   
   Schwellenbörsen trotzen der Finanzkrise
   
   
   26. September 2007
   Die Aktien in den Schwellenländern schlagen sich in der Finanzkrise bestens. Zwar fielen die Kurse an den Börsen in China, Indien und Brasilien unmittelbar nach dem Ausbruch der Hypothekenkrise in Amerika Mitte Juli stärker als an den etablierten Aktienmärkten. Inzwischen aber hat der Aktienindex MSCI Emerging Markets, der die Schwellenländer in der Welt zusammenfassend abbildet, ein neues Rekordhoch erreicht und hat damit die europäischen Aktienmärkte abgehängt.
   
   Für Oliver Stönner, Investmentstratege Emerging Markets der Fondsgesellschaft Cominvest, ist die schnelle Kurserholung an den als besonders risikoreich geltenden Schwellenbörsen ein neues Phänomen. "Ich gehe noch nicht so weit, zu sagen, dass die Emerging Markets gegen einen Wirtschaftsabschwung in den Vereinigten Staaten immun sind", sagt Stönner. "Aber viele Länder sind besser als in der Vergangenheit in der Lage, einer amerikanischen Schwächephase zu widerstehen." Dies liege daran, dass die Binnenwirtschaften stärkere Impulse lieferten. "Darauf setzen die Anleger", lautet Stönners Erklärung dafür, dass die in Deutschland allgegenwärtige Diskussion über Dämpfer für die Konjunktur in vielen Schwellenländern kaum geführt wird.
   
   Anhaltend hoher Wachstumsoptimismus om China, Indien und Russland
   
   Tatsächlich haben viele Analysten und auch der Internationale Währungsfonds (IWF) ihre schon hohen Wachstumsprognosen kurz vor dem Ausbruch der Finanzmarktkrise noch einmal erhöht. Der IWF rechnet seit Anfang August mit einem Wachstum der Weltwirtschaft in diesem Jahr von 5,2 Prozent, der gleiche Wert wird für das Jahr 2008 unterstellt. Überdurchschnittliches Wachstum wird im Jahr 2008 von China (10,5 Prozent), Indien (8,4) und Russland (6,8) erwartet. Unterdurchschnittlich wachsen dürften dagegen Japan (2,0) und die Vereinigten Staaten (nach 2,0 in diesem Jahr 2,8 Prozent in 2008).
   
   Der hohe Anteil von 48 Prozent, den die Schwellenländer inzwischen am Welt-Bruttoinlandsprodukt ausmachen, spiegelt sich indes nicht in den Marktkapitalisierungen an den Börsen. Kaum mehr als 10 Prozent beträgt der Anteil der Schwellenländeraktien an der Marktkapitalisierung der globalen Aktienmärkte. Dies liegt wohl auch daran, dass viele Unternehmen in Entwicklungsländern in staatlicher Hand sind.
   
   Gleichwohl rechnen Fachleute mit einem Aufholprozess auch der Börsenwerte. "Die Schwellenländer sind die Gewinner der Globalisierung", bringt es Ulrich Kater, Chefvolkswirt der Dekabank, auf den Punkt. Die kräftig gekletterten Preise für Öl, aber auch für Agrarrohstoffe wie Mais oder Weizen haben zu gewaltigen Überschüssen in den Handelsbilanzen vieler Schwellenländer geführt. Die Überschüsse machen die Länder in der Finanzkrise unabhängiger. Die hohen Preise für Lebensmittel tragen aber auch dazu bei, dass die Notenbanken zur Bekämpfung der Inflation die meist hohen Leitzinsen aufrechterhalten müssen.
   
   Werten die Währungen weiter auf?
   
   Cominvest-Experte Stönner rechnet zum Beispiel für Brasilien mit maximal zwei Leitzinssenkungen in den nächsten Monaten, so dass das Zinsniveau mit mehr als 8 Prozent hoch genug bleibe, um Kapital anzulocken. Die brasilianische Währung Real dürfte daher aufwerten. Auch für die Credit Suisse gehört der Real zu den Favoriten. Aktienanleger in den Schwellenländern sollten die Entwicklung der lokalen Währungen auf jeden Fall im Blick halten.
   
   So sind die Meinungen zu Südafrika, dessen Minenproduzenten vom hohen Goldpreis profitieren sollten, geteilt. Während die Fachleute von der Raiffeisenzentralbank dem südafrikanischen Rand mit das höchste Aufwertungspotential zutrauen, raten die Analysten von ABN Amro von einem Engagement ab. Sie befürchten, dass eine Schwäche der südafrikanischen Währung mögliche Aktienkursgewinne für Euro-Anleger auffressen wird.
   
   Cominvest-Stratege Stönner setzt statt dessen bei Aktienanlagen auch auf die Türkei. Sie sei aus der Phase der politischen Unsicherheit herausgetreten. Stönner erwartet nach der ersten Leitzinssenkung vor wenigen Tagen weitere Zinssenkungen durch die Zentralbank im Jahr 2008, die seiner Ansicht nach der Wirtschaft Wachstumsimpulse geben sollten. Die nach wie vor sehr hohen Zinsen in der Türkei von rund 15 Prozent sollten jedoch dazu führen, dass die Kapitalzuflüsse hoch blieben und die türkische Lira trotz Zinssenkungen aufwerte.
   
   Text: ham., F.A.Z., 27.09.2007, Nr. 225 / Seite 21
   Bildmaterial: F.A.Z.
   
2. [verwijderd] 28 september 2007 16:02

   auteur info

   • [verwijderd]

     Lid sinds: 01 jan 0001

     Laatste bezoek: 01 jan 0001

   • Aanbevelingen

     Ontvangen: 0

     Gegeven: 0

   •    Aantal posts: 0

   quote:

   ffff schreef:

   Dit was de draad die ik zocht....! Duidelijke bevestiging dat de emerging countries de recente kredietcrisis goed doorstaan hebben.
   De Hang Seng / Hongkong heeft die crisis zelfs het best van alle grote beurzen doorstaan!
   

   Hoi Peter,
   
   Ik heb dan ook absoluut geen enkele spijt van mijn switches. Op 18 september heb ik mijn iShares Euro Select Dividend tracker verkocht voor 34,58 euro. Die zijn nu 35,25 euro waard, een plus van 1,93%. Daar heb ik toen iShares Emerging Markets voor teruggekocht à 30,39 euro. De prijs is nu 32,60 euro, een plus van 7,27%.
   
   Ook Robeco High Yield Obligaties doen het prima. De eerste grote pluk heb ik op 27 augustus gekocht op 24,35 euro. De prijs is nu 25,09 euro, een plus van 3,04%.
   
   Al met al een tevreden belegger:-)
   
   mvg,
   
   Hythloday
3. [verwijderd] 28 september 2007 16:11

   auteur info

   • [verwijderd]

     Lid sinds: 01 jan 0001

     Laatste bezoek: 01 jan 0001

   • Aanbevelingen

     Ontvangen: 0

     Gegeven: 0

   •    Aantal posts: 0

   quote:

   drpipi10 schreef:

   [quote=deurzakkings]
   1 Robeco Chinese Equities
   2 MEI Roemenië en Bulgarije Fonds
   3 Blackrock World Mining Fund
   
   Het gaat hier om 2 landen fondsen en 1 sector fonds. Zou dit invloed hebben op de juistheid van de strategie?
   
   Een andere vraag: Wanneer moet je switchen? Eens per jaar op een vaste datum of op het moment dat het ene fonds de top 3 verlaat en er een andere voor in de plaats komt?
   
   Nog eentje: jullie hebben het over de DOG strategie, waar staat dit voor?
   
   Groeten,
   deurzakkings
   [/quote]
   
   Dat zijn inderdaad de drie fondsen waar ik nu ook al een paar maanden in zit (naast wat andere dingen). Ik geloof niet dat het veel uitmaakt of je landen en sectoren mengt, maar daar heb ik geen cijfers van (behalve die grafiek die de correlatie laat zien tussen 12 maands- past performance van de Fundix fondsen en performance 3 maanden daarna, weer bijgevoegd)
   
   Switchen doe je dan als volgt: je kijkt eens per maand oid naar de stand van de afgelopen 12 maanden. Als daar verandering in komt, verander je mee. Dus niet eens per jaar.
   
   DOG = juist de slechtste fondsen / landen / sectoren selecteren, met het idee dat juist die sterk zullen opveren.
   
   

   Mijn dank, aanbevolen.
4. marique 28 september 2007 16:22

   auteur info

   • marique

     Lid sinds: 16 okt 2002

     Laatste bezoek: 08 feb 2025

   • Aanbevelingen

     Ontvangen: 7457

     Gegeven: 355

   •    Aantal posts: 20.865

   quote:

   BJL schreef:

   Als ik '99 weglaat kom ik met 13.5% tegenover 11.0% nog steeds op een outperformance. Belangrijk is denk ik ook dat sinds top '99 de strategie het substantieel beter doet dan het gemiddelde (ook in de bearmarkt).
   

   BJL,
   Hebben we het wel over hetzelfde? Anders snap ik echt niet hoe jij aan die percentages komt. Ik heb het over de DJStoxx Euro sectorindices.
   
   Zit nu op een andere werkplek. Ga vanavond proberen een paperclipje te maken om mijn berekening te laten zien.
   
   vrgr
   marique
5. [verwijderd] 28 september 2007 17:17

   auteur info

   • [verwijderd]

     Lid sinds: 01 jan 0001

     Laatste bezoek: 01 jan 0001

   • Aanbevelingen

     Ontvangen: 0

     Gegeven: 0

   •    Aantal posts: 0

   volgens mij is de datafile afkomstig van jou ;)
   
   2000 : Tech -2.6%
   2001 : Health -6.5%
   2002 : Basic Res -24.8%
   2003 : Food/Bevg -3.1%
   2004 : Banks +10.9%
   2005 : Fin Serv +41.2%
   2006 : Fin Serv +48.7%
   2007 : Basic Rsc +29.8%
   
6. marique 28 september 2007 20:28

   auteur info

   • marique

     Lid sinds: 16 okt 2002

     Laatste bezoek: 08 feb 2025

   • Aanbevelingen

     Ontvangen: 7457

     Gegeven: 355

   •    Aantal posts: 20.865

   Dank je voor de controle, BJL. Ik had een forse fout in '07. Dat scheelt. Je hebt dus alweer gelijk. Houdt die gelijkhebberij dan nooit eens op :-) ?
   
   Het aantal jaren meer dan gemiddeld is nu 10, met minder dan gemiddeld 5.
   Wat opvalt is dat 4 van de 5 negatieve jaren in de periode vóór '99 vallen.
   
   Klemmende vraag is dus of de positieve sectorrotatie vanaf '99 tot heden stand zal houden. Of liever (de extreme uitslag in '99 buiten beschouwing latend) vanaf ultimo '05 tot heden. Ik blijf mijn twijfels houden.
   
   Ik ga op mijn gemak eens kijken hoe het uitpakt bij sectorrotatie per kwartaal en per halfjaar.
   Wat halfjaar betreft is misschien een parallell te vinden met de halfjaarcycli van Eib.
   www.iex.nl/forum/topic.asp?forum=23&t...
   
   vrgr
   marique
7. Herr Professor 28 september 2007 22:26

   auteur info

   • Herr Professor

     Lid sinds: 08 jun 2004

     Laatste bezoek: 18 sep 2023

   • Aanbevelingen

     Ontvangen: 175

     Gegeven: 94

   •    Aantal posts: 1.166

   quote:

   marique schreef:

   Klemmende vraag is dus of de positieve sectorrotatie vanaf '99 tot heden stand zal houden. Of liever (de extreme uitslag in '99 buiten beschouwing latend) vanaf ultimo '05 tot heden. Ik blijf mijn twijfels houden.
   vrgr
   marique
   

   Dit plaatje laat de maandelijkse outperformance zien van sectorrotatie (jouw Stoxx data). De 12-maands strategie is het beste bij 1 sector. Het grootste effect zit inderdaad in 1999 en daarvoor. Echter is er juist de laatste jaren ook weer een outperformance. Maar het houdt niet over, inderdaad.
   
   Ik blijf meer zien in landen rotatie.
   

   Bijlage:
8. [verwijderd] 28 september 2007 22:29

   auteur info

   • [verwijderd]

     Lid sinds: 01 jan 0001

     Laatste bezoek: 01 jan 0001

   • Aanbevelingen

     Ontvangen: 0

     Gegeven: 0

   •    Aantal posts: 0

   ga eens kijken of die landenrotatie sinds 1999 minder is geworden. misschien zijn beleggers zijn introductie van euro meer gaan kijken naar sectorbeleggen ipv landenbeleggen. is een mogelijke verklaring voor waarom sectorrotatie beter werkt sinds 1999.
   
   dit geldt trouwens natuurlijk alleen voor euro-gebied. landenrotatie spelen nog maar landen een rol. eens even in de data duiken.
9. [verwijderd] 28 september 2007 22:35

   auteur info

   • [verwijderd]

     Lid sinds: 01 jan 0001

     Laatste bezoek: 01 jan 0001

   • Aanbevelingen

     Ontvangen: 0

     Gegeven: 0

   •    Aantal posts: 0

   de buy&hold strategie (DJ Euro Stoxx) levert trouwens over de betreffende periode 10.0% gemiddeld per jaar op.
10. marique 28 september 2007 23:24

    auteur info

    • marique

      Lid sinds: 16 okt 2002

      Laatste bezoek: 08 feb 2025

    • Aanbevelingen

      Ontvangen: 7457

      Gegeven: 355

    •    Aantal posts: 20.865

    quote:

    drpipi10 schreef:

    De 12-maands strategie is het beste bij 1 sector.

    Dat was mij ook opgevallen bij de 1-maandstrategie. En nog iets. Ik heb ook eens gekeken naar de performence als je de sector neemt die op of net boven het gemiddelde zit. Die scoort, heel verassend, beter dan de keuze voor de hoogste sector. Gemeten vanaf mrt '03. Van daarvoor heb ik het (nog) niet bekeken.
    
    vrgr
    marique