PimK87 schreef:
[quote=Hirsch]
[quote=Bart Meerdink]
@Hirsch - Aha, dus ze worden nu overvallen door de verslechterde markt voor bedrijfsvastgoed en de enige manier om Vastned O/I te waarderen is om de juiste waarde van de bezittingen te schatten, en dan een flinke discount toe te passen voor geforceerde verkopen en het blijkbaar matige management...
[/quote]
Inderdaad Bart,
De markt verslechtert en de omstandigheden zijn voor Vastned O/I niet best.
- Spaanse onroerendgoedmarkt is bedroevend
- Kort geld is duur
- Lang geld niet verkrijgbaar
- Niet realistische waardering bij de presentatie van de cijfers
- Oplopende leegstand
- Lagere huren
- Solvabiliteit noopt tot verkopen.
Maar nu is de vraag.
Is deze ellende verdisconteerd in de koers?
Ik denk van wel.
Het is begrijpelijk dat veel partijen van de stukken afwillen.
Maar de markt overdrijft. Vandaar het grote disagio.
Voor de alerte koper liggen er kansen.
- De discount ten opzichte van de intrinsieke waarde is groot.
- De stroom huurinkomsten heeft een consistent karakter
- De kwaliteit van het onroerend goed is goed.
- Eens zal de markt herstellen en verdwijnt de discount.
Als de markt niet verder verslechtert en aantrekt kan de koers van dit fonds gemakkelijk verdubbelen.
Het is niet zo lang geleden dat onroerend goed met fors agio werden verhandeld.
Dit fonds is alleen geschikt voor iemand met visie, durf en geduld.
Groet.
[/quote]
Heb toch wat opmerkingen:
- Vastned o/i zit niet in spanje toch? alleen Ned, Belgie en Duitsland.
- Verder is kort/lang 33-67% de doelstelling en is uitgesproken dat deze in 2008 wordt gehaald. Vind ik vrij defensief deze verhouding.
- niet realistische waarde vastgoed vind ik ook niet heel realistisch, er moet toch een accountantsverklaring zijn en die wordt echt niet gegeven als de waardering van de activa te hoog is (ik spreek uit ervaring)
- lagere huren is inderdaad een probleem, maar over het algemeen liggen de huurprijzen op hetzelfde niveau als de oude huurprijzen.
- Lagere solvabiliteit agv negatieve herwaardering los je niet op door te verkopen, want verkopen in de krappe kantorenmarkt kan misschien tegen boekwaarde, maar waarschijnlijk lager, dus negatief boekresultaat is lagere solvabiliteit.
Ik denk trouwens wel dat je gelijk hebt wat betreft de verkoopdruk. Veel partijen hebben verkocht en ook de kopers blijven achterwege. De langetermijn belegger kan hier voor deze prijs en voor een klein deel van zijn portefeuille makkelijk instappen. het neerwaardse risico is aanwezig op korte termijn tot midden lange termijn, maar ben ervan overtuigd dat op de lange termijn een rendement van 200 tot 300% vanaf 5.60 euro tot de mogelijkheden behoort. Volgende week eerst nog naar de 5.00 en daarna langzaam omhoog. Ik ga overigens pas bijkopen op het moment dat er enkele dagen van duidelijke koopinteresse in het aandeel waar te nemen is, dwz stijging op grotere volumes dan gemiddeld (150k +) Heb gekocht 2 wekenterug op 9.25 en ga middelen op tot een gemiddelde prijs onder de 7.
Verder prettig weekend aan allen, ondanks de bizaare ontwikkelingen op de beurs.