HandeR schreef:
[quote=wjan70]
Had ik helemaal geen verstand van claim emissies. Vandaar dat ik mijn aandelen TT verkocht heb en straks na de emissie ge bekijken of ik weer in stap.
door het vele lezen op dit forum wordt het toch een stuk duidelijker.
Echter heb ik nog een vraagstuk waarin ik ongetwijfeld iets over het hoofd zie, kan alleen niet ontdekken wat.
Tomtom haalt die miljoenen op en gebruikt deze om zijn schuldenlast te verminderen.
In feite wordt dus het totale bedrijf die miljoenen meer waard.
Was de waarde van TT in de aandeelkoers bepaald.
Nu komt er per aandeel geld binnen (5/8) en het aantal aandelen wordt ook in die verhouding meer... zou de koers toch gelijk moeten blijven???
Waar zit de grote kronkel???
Bvd Jan
[/quote]
Goede vraag. Je hebt gelijk, en ergens ongelijk. Ja, er komt geld binnen en dat wordt ook in de koers verrekend. In de openingspost van het draadje: "Claimrecht etc., effe meerekenen", zie je al dat de binnengehaalde 430 mln euro wordt meegenomen.
Ook in de vele malen hier geciteerde rekensom:
Nieuwe koers = (8 x oude koers + 5 x 4,21) / 13
zie je al dat de nieuwe inkomsten (nl. die 5x4,21) worden meegenomen.
Waarom de koers dan toch daalt? Omdat er vrij veel aandelen tegen een lagere koers worden uitgegeven. Dat drukt de nieuwe koers.
Een extreem voorbeeld om het uit te leggen. Stel TT had een 2:1 emissie uitgegeven tegen de emissieprijs van € 1,315. Dan hadden ze evenveel geld opgehaald. Want:
2 x 1,315 = (5/8) x 4,21.
Maar wat zou dan de na-emissie koers zijn, uitgaande van de laatste pre-emissiekoers van 7,67?
Het antwoord is:
(1x7,67 + 2x1,315) / 3 = 3,43 euro.
Lager dus. Veel lager! Kortom: de nieuwe inkomsten tellen wel degelijk mee, maar de ex-koers hangt er sterk vanaf hoeveel nieuwe aandelen er mee doen.
Duidelijk? Trusten dan...