Koffiekamer Terug naar discussie overzicht

informatie over lopende obligaties

1. voda 10 december 2010 17:27

   auteur info

   • voda

     Lid sinds: 02 dec 2005

     Laatste bezoek: 04 feb 2025

   • Aanbevelingen

     Ontvangen: 92420

     Gegeven: 22713

   •    Aantal posts: 382.508

   NL Staat mikt op uitgifte EUR50 mrd aan obligaties in 2011
   
   
   AMSTERDAM (Dow Jones)--De verwachte financieringsbehoefte van de Nederlandse Staat in 2011 bedraagt EUR117,1 miljard, waarvan naar verwachting EUR50 miljard zal worden gefinancierd met de uitgifte van obligaties, aldus het agentschap van het Ministerie van Financien vrijdag.
   
   De resterende behoefte zal moeten worden gefinancierd op de geldmarkt, met de uitgifte van schatkistpaper en commercial paper. Dit resulteert in een verwachte geldmarktstand van ongeveer EUR67,1 miljard eind 2011.
   
   De financiering op de kapitaalmarkt gebeurt door uitgifte van nieuwe staatsleningen met een looptijd van 3, 5 en 10 jaar, waarmee de Nederlandse Staat in 2011 achtereenvolgens EUR15 miljard, EUR7 miljard en EUR15 miljard wil ophalen.
   
   Daarnaast wil het agentschap van het Ministerie van Financien met de heropening van een 30-jarige obligatielening EUR3 miljard ophalen, en met zogenaamde 'off the run auctions' EUR10 miljard.
   
   
   Door Anton Reijinga en Patrick Buis; Dow Jones Nieuwsdienst; anton.reijinga@dowjones.com; +31-20-571 5213
   
   
2. voda 10 december 2010 18:37

   auteur info

   • voda

     Lid sinds: 02 dec 2005

     Laatste bezoek: 04 feb 2025

   • Aanbevelingen

     Ontvangen: 92420

     Gegeven: 22713

   •    Aantal posts: 382.508

   ECB: geen standpunt over euro-obligaties
   10 december 2010, 18:30 | ANP
   MADRID (AFN) - De Europese Centrale Bank (ECB) heeft geen standpunt ingenomen ten aanzien van euro-obligaties. Dat zei ECB-voorzitter Jean-Claude Trichet vrijdag na een ontmoeting met president van de Spaanse centrale bank Miguel Angel Fernandez Ordonez in Madrid.
   
   Eerder op de dag spraken de Duitse bondskanselier Angela Merkel en de Franse president Nicolas Sarkozy zich uit tegen euro-obligaties. Het plan voor euro-obligaties werd eerder deze week gelanceerd door voorzitter Jean-Claude Juncker van de eurogroep, de zestien landen die de euro hanteren. Met die obligaties zouden landen in nood zich makkelijker kunnen financieren.
   
   Trichet zei verder dat het economische herstel in de eurozone op schema ligt. Belangrijk aandachtspunten voor de ECB zijn de prijzen van olie en andere grondstoffen, aldus Trichet. Hij sloot zich daarmee aan bij uitspraken van de Amerikaanse Energy Information Administration, die waarschuwde dat de huidige olieprijs een risico is voor economische groei.
   
   
3. voda 13 december 2010 15:49

   auteur info

   • voda

     Lid sinds: 02 dec 2005

     Laatste bezoek: 04 feb 2025

   • Aanbevelingen

     Ontvangen: 92420

     Gegeven: 22713

   •    Aantal posts: 382.508

   'Laatste Duitse leninguitgifte 2010 succes'
   13 december 2010, 15:37 | ANP
   FRANKFURT (AFN) - De laatste Duitse obligatie-uitgifte van 2010 was een succes. Dat bleek maandag uit officiële cijfers. De uitgifte van een tweejarige lening ter waarde van in totaal 1,7 miljard euro werd ruim drie keer overtekend.
   
   De rente bedroeg op jaarbasis 0,75 procent. De vorige drie obligatie-uitgiftes waren minder succesvol, waardoor de zorgen gevoed werden dat de schuldencrisis in Griekenland en Ierland zich zal uitbreiden naar de gehele eurozone.
   
   Het afgelopen jaar ging het Duitse agentschap verantwoordelijk voor de uitgifte van obligaties 73 keer naar de markt voor het uitzetten van leningen. Bij zes van deze uitgiftes werd het doelbedrag niet gehaald.
   
   
4. voda 13 december 2010 15:50

   auteur info

   • voda

     Lid sinds: 02 dec 2005

     Laatste bezoek: 04 feb 2025

   • Aanbevelingen

     Ontvangen: 92420

     Gegeven: 22713

   •    Aantal posts: 382.508

   Er is nog genoeg geld in de markt!
   
   Staat haalt 6 miljard op met staatslening
   13 december 2010, 12:14 | ANP
   AMSTERDAM (AFN) - De Nederlandse overheid heeft 6,25 miljard euro opgehaald met de heropening van drie staatsleningen. Dat maakte het Agentschap van de Generale Thesaurie van het ministerie van Financiën maandag bekend.
   
   De leningen hebben een resterende looptijd van ruim 3 tot ruim 6 maanden. Het rendement, of de rente, op de leningen ligt tussen de 0,53 en 0,67 procent.
   
   
5. voda 13 december 2010 16:18

   auteur info

   • voda

     Lid sinds: 02 dec 2005

     Laatste bezoek: 04 feb 2025

   • Aanbevelingen

     Ontvangen: 92420

     Gegeven: 22713

   •    Aantal posts: 382.508

   ECB voert aankopen staatsobligaties flink op
   13 december 2010, 16:10 uur | FD.nl
   Door: Marcel de Boer
   De Europese Centrale Bank (ECB) heeft vorige week de aankopen van staatsobligaties uit perifere eurolanden flink opgevoerd. Maandagmiddag maakte de centrale bank bekend dat vorige week voor bijna € 2,7 mrd aan transacties is afgerond, terwijl dat een week eerder nog € 1,97 mrd was.
   
   De week daarvoor werd € 1,35 mrd aan aankopen 'gesetteld'.
   
   'We hebben een completer beeld van de schaal waarop de ECB de laatste weken intervenieert op de perifere obligatiemarkten', stelt ING-econoom Martin van Vliet. 'Om eerlijk te zijn is het minder indrukwekkend dan we dachten.' De € 2,7 mrd is weliswaar het hoogste bedrag in vijf maande tijd, maar relatief beperkt vergeleken met de wekelijkse € 7 mrd gemiddeld in mei en juni.
   
   De ECB ging er begin mei toe over om staatsobligaties op te kopen, vlak nadat de eurolanden een Europees vangnet van € 750 mrd opgetuigd hadden voor de schuldencrisis. In de eerste twee weken van het programma kocht de ECB € 16,5 mrd en € 10 mrd op om de markten in staatsobligaties van Griekenland, Portugal en Ierland vlot te trekken. Daarna zakte het tempo in de zomer tot enkele honderden miljoenen per week. In het najaar werd enkele weken zelfs niets gekocht. In totaal heeft de ECB nu sinds 10 mei voor € 72 mrd aan transacties afgewikkeld.
   
   etc.
   
   www.fd.nl/artikel/20933558/ecb-voert-...
6. voda 15 december 2010 19:28

   auteur info

   • voda

     Lid sinds: 02 dec 2005

     Laatste bezoek: 04 feb 2025

   • Aanbevelingen

     Ontvangen: 92420

     Gegeven: 22713

   •    Aantal posts: 382.508

   Duitse staatsobligaties sluiten hoger
   
   
   AMSTERDAM (Dow Jones)--Duitse staatsobligaties zijn woensdag hoger gesloten, vanwege hernieuwde zorgen over de groeiende schuldproblemen in de eurozone.
   
   Moody's meldde mogelijk de rating voor staatsschulden uit Spanje te verlagen. De kredietbeoordelaar wees daarbij op de uitdagende financieringsbehoefte en de gecompliceerde vooruitzichten voor de banken en regionale overheden.
   
   Het nieuws van Moody's onderstreepte andermaal de zorgen over de uitbreiding van de Europese schuldencrisis van kleine eurolanden zoals Griekenland naar de grotere economieen waar met de euro wordt betaald.
   
   Analisten zijn bang dat als Spanje een reddingsplan van de Europese Unie nodig heeft, dat de eurozone ernstig kan doen wankelen. De aandacht van beleggers gaat dan ook uit naar een veiling van Spaanse staatsleningen op donderdag.
   
   Woensdag haalde Portugal EUR500 miljoen op met een lening met een looptijd van drie maanden. De schuldpapieren werden met succes geplaatst, maar de rente steeg sterk ten opzichte van de vorige keer.
   
   Een handelaar wijst daarnaast op een technisch herstel van de bunds. "We zijn te ver en te snel gedaald", zegt hij over de verliezen van de afgelopen dagen. Het patroon van scherpe verliezen gevolgd door een langzaam herstel zou de rest van het jaar kunnen aanhouden, vervolgt hij.
   
   De bundfuture voor maart eindigde woensdag uiteindelijk 11 basispunten hoger op 124,23. De Duitse bundfuture is een standaardtermijncontract op een mandje van de tien meest recente tienjarige staatsleningen in Duitsland.
   
   
   Door Ben Zwirs; Dow Jones Nieuwsdienst +31 20 57 15 201; ben.zwirs@dowjones.com
   
   
   
7. voda 29 december 2010 14:33

   auteur info

   • voda

     Lid sinds: 02 dec 2005

     Laatste bezoek: 04 feb 2025

   • Aanbevelingen

     Ontvangen: 92420

     Gegeven: 22713

   •    Aantal posts: 382.508

   Staat plant uitgifte staatsobligaties
   29 december 2010, 12:20 | ANP
   AMSTERDAM (AFN) - De Nederlandse overheid wil maximaal acht miljard euro ophalen met de uitgifte van staatsleningen. Dit maakte het Agentschap van de Generale Thesaurie van het ministerie van Financiën woensdag bekend.
   
   Een obligatie heeft een resterende looptijd van ruim drie maanden. De twee andere, nieuwe leningen hebben een looptijd van zeven maanden en een jaar. De veiling zal dinsdag 4 januari plaatsvinden.
   
   
8. voda 6 januari 2011 21:54

   auteur info

   • voda

     Lid sinds: 02 dec 2005

     Laatste bezoek: 04 feb 2025

   • Aanbevelingen

     Ontvangen: 92420

     Gegeven: 22713

   •    Aantal posts: 382.508

   Nederland nog nooit zo voordelig uit: rente 1%
   6 januari 2011, 7:30 uur | FD.nl
   Door: Have, G. van der;Wolzak, M.
   Nooit eerder voorgekomen: een staatsobligatie tegen 1%. Jan Kees de Jager van Financiën is de gelukkige minister die historie schrijft.
   
   Voor zover is na te gaan is er door de Nederlandse Staat niet eerder - en zeker niet sinds de Tweede Wereldoorlog - een obligatielening uitgegeven met een rentecoupon van 1%, dat is de vergoeding die houders jaarlijks uitgekeerd krijgen.
   
   Het is een weerspiegeling van de scherp gedaalde rente in sterke landen als Nederland en vooral Duitsland, als gevolg van de eurocrisis. Aanstaande dinsdag staat de inschrijving open op deze driejarige 1%-lening.
   
   Kunstmatig laag
   
   'Wie gaat dit kopen?', vraagt Pieter Korteweg zich af. 'Gezien de inflatie van 2,2% in de eurozone leg je er geld op toe.'
   
   Korteweg is de man die er wat over mag zeggen. Onder zijn bewind als hoogst verantwoordelijke ambtenaar - thesaurier-generaal - werd in 1982 een lening met de hoogste coupon in de vorige eeuw uitgegeven: 12,75%. 'Dat deed ik met weinig plezier', zegt hij, 'maar ik moest toen wel om geld binnen te krijgen. We hadden hoge tekorten, een beetje zoals Portugal nu.'
   
   Korteweg, die tegenwoordig als partner van de Amerikaanse private-equityfirma Cerberus geen geldvrager meer is maar belegger, denkt dat de rente kunstmatig laag is. 'Je krijgt als obligatiebelegger eigenlijk geen vergoeding voor het feit dat je afstand doet van je geld, voor de risico's die je loopt en als inflatievergoeding. Die rente gaat weer omhoog', is zijn stellige overtuiging.
   
   Veilige haven
   
   Toch kopen verzekeraars en pensioenfondsen nog steeds Nederlandse staatsleningen, ook tegen deze lage coupon, zegt Michiel de Bruin. Hij is in Amsterdam hoofd Europese staatsobligaties voor vermogensbeheerder F&C. Beleggers zien Nederland en Duitsland als 'veilige havens' in deze onzekere tijden.
   
   Maar ook commerciële banken zijn in de markt. 'De Europese Centrale Bank heeft de liquiditeitssteun aan banken niet terug kunnen draaien, door de grote onrust op de markt voor staatsobligaties eind vorig jaar', zegt De Bruin. 'Al dat extra geld dat in het systeem is gepompt, moet ergens heen. Dit soort leningen wordt daarom ook gekocht door banken die hun geld veilig willen parkeren.'
   
   De Nederlandse schatkist - en dus de belastingbetaler - vaart er wel bij.
   
   etc.
   
   www.fd.nl/artikel/21123972/nederland-...
9. voda 7 januari 2011 16:52

   auteur info

   • voda

     Lid sinds: 02 dec 2005

     Laatste bezoek: 04 feb 2025

   • Aanbevelingen

     Ontvangen: 92420

     Gegeven: 22713

   •    Aantal posts: 382.508

   'Obligatiehouder betaalt voor bankredding'
   7 januari 2011, 10:51 | ANP
   BRUSSEL (AFN) - Als het aan de Europese Commissie ligt, moeten obligatiehouders in de toekomst kunnen worden gedwongen om mee te betalen aan het overeind houden van een bank. Een conceptvoorstel van de commissie, dat deze week is onthuld, geeft toezichthouders hiervoor bevoegdheden.
   
   Tijdens de financiële crisis in 2008 zijn veel grote banken in Europa overeind gehouden door overheden. Dit werd betaald door belastingbetalers, via de kapitaalinjecties van overheden en aandeelhouders, die de waarde van hun bezittingen zagen kelderen.
   
   Andere geldverstrekkers van banken bleven buiten schot. Vooral obligatiehouders hadden baat bij de reddingsacties. Als een bank failliet was gegaan, hadden ze namelijk wel een verlies moeten incasseren.
   
   Systeem
   
   ,,We moeten een systeem invoeren dat garandeert dat Europa goed voorbereid is om om te gaan met het omvallen van banken, zonder dat weer een beroep wordt gedaan op belastingbetalers om de kosten te betalen'', zei eurocommissaris Michel Barnier (Interne Markt).
   
   Een manier waarop obligatiehouders een bijdrage kunnen leveren aan een bankredding, is door middel van een omzetting van hun leningen in aandelen. Hierdoor wordt het kapitaal van een bank vergroot en de schuld teruggebracht.
   
   'Coco'
   
   In de financiële wereld is al een lening, de contingent converteerbare obligatie, of 'coco', ontwikkeld die iets dergelijks automatisch doet. Deze lening wordt omgezet in aandelenkapitaal als de kapitaalpositie van de bank onder een bepaalde drempel zakt. Rabobank is vooralsnog de enige bank die een dergelijke lening heeft uitgegeven.
   
   Het zijn vooral institutionele investeerders, zoals pensioenfondsen en verzekeraars, die beleggen in bankobligaties. De Europese obligatiemarkt wordt gedomineerd door staatsobligaties. Van het deel bedrijfsobligaties maken bankobligaties een groot stuk uit.
   
   
10. voda 7 januari 2011 17:21

    auteur info

    • voda

      Lid sinds: 02 dec 2005

      Laatste bezoek: 04 feb 2025

    • Aanbevelingen

      Ontvangen: 92420

      Gegeven: 22713

    •    Aantal posts: 382.508

    Banken in rij voor verlieslatende lening
    7 januari 2011, 14:00 uur | FD.nl
    Door: Ester van der Geest
    De markt is in de ban van een rare tegenstelling. Hoewel het een 'collector's item' is, doet de dinsdag in Den Haag te veilen staatsobligatie niet bepaald watertanden.
    
    Liefhebbers kunnen volgende week meedingen naar driejaars Nederlands schuldpapier met de laagste rentecoupon ooit. Maar bij voorbaat staat vast dat de belegging niets oplevert. Toch houden kenners rekening met rijvorming voor het loket van het Agentschap. Risico-aversie mag een prijskaartje hebben.
    
    Beleggers met zwakke knieën kunnen alleen nog in Duitsland en Nederland terecht. Geen ander land geeft nog staatsleningen uit met een AAA-kredietstatus. Dat is wat waard. Sinds het uitbreken van de eurocrisis is het begrip risico in een ander licht komen te staan. In sommige landen zijn bedrijfsobligaties bijna veiliger gebleken dan die van de schatkist. Maar veilig of niet: het blijft moeilijk te begrijpen waarom beleggers met hun volle verstand in een waardeloze belegging stappen.
    
    Obligatiespecialist
    
    Volgens obligatiespecialist Arjan de Ruiter van ING zijn het voornamelijk bankiers die dringen om de kortlopende obligaties. Zij domineren de markt voor kortlopend schuldpapier. Andere partijen, zoals pensioenfondsen, beleggen hun kapitaal voor de langere termijn.
    
    etc.
    
    www.fd.nl/artikel/21136427/banken-rij...
12. voda 17 januari 2011 16:42

    auteur info

    • voda

      Lid sinds: 02 dec 2005

      Laatste bezoek: 04 feb 2025

    • Aanbevelingen

      Ontvangen: 92420

      Gegeven: 22713

    •    Aantal posts: 382.508

    ECB koopt voor 2,3 miljard euro obligaties op
    17 januari 2011, 16:28 | ANP
    FRANKFURT (AFN) - De Europese Centrale Bank (ECB) heeft afgelopen week voor 2,3 miljard euro aan staatsobligaties opgekocht. Dat maakte de bank maandag bekend.
    
    De inkoop van staatsobligaties bereikte daarmee het hoogste niveau in een maand tijd. Sinds de introductie van de onorthodoxe maatregel eind mei vorig jaar heeft de ECB in totaal 76,5 miljard euro uitgegeven aan de opkoop van obligaties van eurolanden.
    
    De bank maakt niet bekend van welke landen het obligaties koopt. Aangenomen wordt dat vorige week vooral in Portugees staatspapier werd geïnvesteerd. In aanloop naar een veiling van nieuwe obligaties werd zo getracht de rente die Portugal op de staatsleningen moet betalen, niet te hard te laten oplopen.
    
    
13. voda 25 januari 2011 16:12

    auteur info

    • voda

      Lid sinds: 02 dec 2005

      Laatste bezoek: 04 feb 2025

    • Aanbevelingen

      Ontvangen: 92420

      Gegeven: 22713

    •    Aantal posts: 382.508

    Grote belangstelling voor 'euro-obligaties'
    25 januari 2011, 12:12 | ANP
    BRUSSEL (AFN) - De eerste uitgifte van obligaties door het Europese financiële noodfonds voor Ierland, lijkt een succes te zijn geworden. De vraag naar de obligaties was circa tien maal zo groot als de geplande uitgifte, die geraamd stond op 3 tot 5 miljard euro. Dat meldde een bron rond de instantie die de obligaties uitgeeft, het EFSF, dinsdag.
    
    Ierland heeft van andere Europese landen een pakket noodleningen aangeboden gekregen ter waarde van 67,5 miljard euro. Een substantieel deel daarvan loopt via het EFSF. Deze instantie wil dit jaar in totaal 16,5 miljard euro ophalen via drie obligatie-emissies. Het EFSF is een speciaal investeringsvehikel dat met garanties van andere eurolanden leningen uitgeeft.
    
    Ierland kwam dit jaar in financiële nood terecht als gevolg van ernstige problemen in de bankensector. De Ierse problemen zetten de euro onder druk, waardoor andere eurolanden zich genoodzaakt zagen het land met noodleningen te steunen.
    
    
14. voda 31 januari 2011 16:58

    auteur info

    • voda

      Lid sinds: 02 dec 2005

      Laatste bezoek: 04 feb 2025

    • Aanbevelingen

      Ontvangen: 92420

      Gegeven: 22713

    •    Aantal posts: 382.508

    Toekomst obligaties ligt in lokale valuta's
    Valutaeffect en goed rendement leidt tot sterke groei van markt voor obligaties uit opkomende markten in lokale valuta's
    31 januari 2011 | Het Financieele Dagblad
    Door: Grol, C.
    
    Valutaeffect en goed rendement leidt tot sterke groei van markt voor obligaties uit opkomende markten in lokale valuta's
    Carel Grol
    
    Amsterdam
    
    Onstuimig, expanderend en een glaszuivere reflectie van een kantelende wereldeconomie. Dat zijn staatsobligaties uit opkomende markten in lokale valuta's. 'Dit is de beste belegging in het universum van obligaties', aldus ING.
    
    Banken en vermogensbeheerders overtreffen elkaar in terminologie om de explosief groeiende markt van lokale valutaobligaties aan te prijzen. Axa spreekt van 'een optimale belegging', Pimco noemt het 'de aantrekkelijkste beleggingscategorie' en J.P. Morgan benadrukt de 'beduidende verbeteringen in de laatste jaren'.
    
    Wat rechtvaardigt al dit optimisme? 'Fundamentals', het rendement en het valutaeffect, is het mantra van een batterij obligatiestrategen. Daar staan risico's tegenover: inflatie, beleid van centrale banken en de geringe marktomvang. Maar de gevaren wegen niet op tegen de zee aan kansen die er ligt, is het unanieme oordeel van de obligatiespecialisten.
    
    De fundamentals zijn eenvoudig. Het is de schuldpositie van de landen, gekoppeld aan de economische groei. Ontwikkelde economieën worden geconfronteerd met een ongekende vergrijzing. Ondertussen lopen de schulden op - niet in de laatste plaats door de kolossale steunacties na de kredietcrisis. Overheden hebben er een stuwmeer aan toekomstige verplichtingen voor mensen die nu massaal met pensioen gaan.
    
    etc.
    
    www.fd.nl/artikel/21319727/toekomst-o...
15. voda 4 februari 2011 15:47

    auteur info

    • voda

      Lid sinds: 02 dec 2005

      Laatste bezoek: 04 feb 2025

    • Aanbevelingen

      Ontvangen: 92420

      Gegeven: 22713

    •    Aantal posts: 382.508

    'VS moeten langlopende obligaties uitgeven'
    4 februari 2011 | Het Financieele Dagblad
    
    Van onze redacteur
    
    Amsterdam
    
    De commissie van (obligatie)beleggers, die de Amerikaanse schatkist adviseert, stelt de uitgifte voor van staatsobligaties met een zeer lange looptijd. De Verenigde Staten zouden door de uitgifte van dit type leningen kunnen profiteren van de huidige, lage rente.
    
    Volgens het Treasury Borrowing Advisory Committee (TBAC) is er veel interesse van banken, verzekeraars, pensioenfondsen en particuliere beleggers voor staatsleningen met een looptijd van veertig, vijftig en zelfs honderd jaar.
    
    Het ministerie van financiën sprak in een reactie van een 'interessant voorstel', maar vindt honderd jaar te lang voor een lening. Nu is de langste looptijd van een Amerikaanse obligatielening dertig jaar. Groot-Brittannië, Japan en Peru hebben recent staatsleningen met een looptijd van veertig jaar in de markt gezet. Rabobank gaf in 2010 een honderdjaarslening uit.
    
    Amerikaans schuldpapier vindt nog altijd gretig aftrek. Voor elke dollar schuld die het ministerie van financiën aanbiedt op de financiële markten, krijgt het drie dollar aangeboden van beleggers.
    
    etc.
    
    www.fd.nl/artikel/21354286/vs-moeten-...
16. voda 9 februari 2011 17:10

    auteur info

    • voda

      Lid sinds: 02 dec 2005

      Laatste bezoek: 04 feb 2025

    • Aanbevelingen

      Ontvangen: 92420

      Gegeven: 22713

    •    Aantal posts: 382.508

    Banken geven gedekte obligaties uit
    Door pakketten hypotheken gegarandeerde bankleningen zijn populair door nieuwe toezichtsregels
    9 februari 2011, 12:10 uur | FD.nl
    Door: Gert van der Have
    De door onderpand gedekte bankobligaties zijn dit jaar populair bij uitgevende instellingen. Tot dusver is er voor euro 57 mrd in de eurozone uitgegeven aan onder andere door pakketten hypotheken gegarandeerde bankobligaties. Dat is ruim euro 20 mrd meer dan 'gewone' obligaties van financiële instellingen.
    
    'Het is voor het eerst dat dit is voorgekomen en het is geen tijdelijk fenomeen', schrijft de afdeling rentestrategie en research van ING in een gisteren verschenen brief aan beleggers.
    
    Eisen
    
    Een en ander heeft te maken met nieuwe eisen van de banktoezichthouders. Het nieuwe eisenpakket (Basel 3), legt onder meer voorwaarden op aan de soorten liquide middelen die banken mogen aanhouden. De lijst wordt flink korter; gedekte obligaties staan er nog wel op.
    
    Daar komt de vorm van de yieldcurve bij. Dat is de denkbeeldige lijn die rentes van oplopende looptijden met elkaar verbindt. Voor gewone obligaties is deze yieldcurve steil, steiler dan die van gedekte obligaties. Daardoor is het uitgeven van langlopende 'gewone' schuld duur geworden vergeleken met gedekte obligaties in die langere looptijden. Mede hierdoor is het uitgeven van gedekte obligaties populair geworden.
    
    Wat er wel aan ongedekte 'senior' leningen wordt uitgegeven, is daarom veelal korter lopend papier: van de euro 39,8 mrd aan totale plaatsingen dit jaar wordt euro 30 mrd voor 2015 afgelost.
    
    Niet happig
    
    Beleggers zijn ook niet happig op lange leningen, omdat zij denken dat de rente nog verder omhooggaat als gevolg van de oplopende inflatie.
    
    etc.
    
    www.fd.nl/artikel/21392677/banken-gev...
17. voda 15 februari 2011 16:55

    auteur info

    • voda

      Lid sinds: 02 dec 2005

      Laatste bezoek: 04 feb 2025

    • Aanbevelingen

      Ontvangen: 92420

      Gegeven: 22713

    •    Aantal posts: 382.508

    Dividendaandelen zijn populairder dan bedrijfsobligaties
    
    Door: Pierre Nebout
    Dividendaandelen zijn inmiddels populairder geworden dan bedrijfsobligaties.
    
    De woordenboekdefinitie van ‘beleggen’ is: geld aan iets besteden waarvan men hoopt dat het in waarde zal stijgen. In de huidige financiële markt verwachten beleggers waardestijgingen met name van aandelen van ondernemingen die een kloeke winstdeling nastreven. Zogenoemde ‘dividendaandelen’ zijn inmiddels populairder geworden dan bedrijfsobligaties.
    
    Heel gek is dat niet, als je je bedenkt dat veel ondernemingen over een substantiële hoeveelheid cash beschikken die ze, gezien de lage rente, eerder zullen uitkeren dan oppotten. Daarbij komt dat de winststijgingen na de ‘rebound’ van 2010 dit jaar met aan zekerheid grenzende waarschijnlijkheid zullen stabiliseren.
    
    Enkelcijferige winststijgingen
    
    In tijden van enkelcijferige winststijgingen zijn dividendaandelen minder kwetsbaar, omdat beleggers qua groei hun verwachtingen reeds naar beneden hebben bijgesteld. Een onderneming die een deel van de winst uitbetaalt kan deze niet meer aanwenden voor mistige acquisities of risicodragende productlanceringen.
    
    Dividendaandelen zullen dit jaar de rol van veilige haven spelen voor risico-averse beleggers. In 2010 liep de markt het water nog in de mond als ondernemingen explosieve groeicurves in de Powerpoint-presentaties hadden opgenomen. Nu kennen we de uitzonderlijke situatie dat dividendrendementen hoger liggen dan rentes op bedrijfsobligaties. Beleggers prefereren een bescheiden rendement en een laag risico boven mogelijk forse winsten en een hoog risico. Of in gewoon Nederlands: men houdt liever één zwaluw in de hand dan tien in de lucht. De stabiele en voorspelbare cashflows van dividenduitkerende ondernemingen kunnen wel eens meer solide blijken dan menige overheidsbalans.
    
    Rendement op Frans staatspapier
    
    Over de overheid gesproken: de voorgestelde rendementen op Frans staatspapier liggen voor de komende tien jaar beneden de 3,5%. Dat vormt zeker geen aansporing om het heil te zoeken in dergelijke ‘risicovrije’ staatsobligaties. Als het niet lopen van risico hand in hand gaat met het nauwelijks behalen van rendement dan wordt het voor beleggers bijna aantrekkelijker om het geld weg te stoppen in de spreekwoordelijke oude sok. Maar wie dat doet, hoopt niet langer dat zijn geld in waarde zal stijgen en is volgens het woordenboek dan ook geen belegger meer.
    
    Pierre Nebout is adjunct-directeur en co-hoofd beheer Europese aandelen bij Edmond de Rothschild Asset Management
    
    Bruno Vanier is fondsbeheerder en co-cio vanEdmond de Rothschild Asset Management
    
    
18. voda 22 februari 2011 21:41

    auteur info

    • voda

      Lid sinds: 02 dec 2005

      Laatste bezoek: 04 feb 2025

    • Aanbevelingen

      Ontvangen: 92420

      Gegeven: 22713

    •    Aantal posts: 382.508

    Haal meer uit uw spaargeld
    
    Na een periode van rentedaling loopt de rente sinds een paar maanden wat op. De ontwikkeling van de spaarrente blijft echter nog achter. Van deelnemers aan onze beleggingstrainingen krijg ik regelmatig de vraag of er beleggingsproducten zijn met een aantrekkelijker rente dan de spaarrente. In dit artikel bespreek ik drie alternatieven, in de vorm van obligaties, met een looptijd van 2013, 2015 en 2017. Voor wie nog niet bekend is met obligaties heb ik de belangrijkste kenmerken voor u op een rij gezet.
    
    1) Rente gekoppeld aan de inflatie: AAB 2003-2013
    ABN AMRO heeft in 2003 een 'Inflation linked' obligatie uitgegeven (fondscode 14399) met een nominale waarde van € 1000 die een minimumrente van 2% geeft. Daarnaast krijgt u een variabele rentecomponent die gebaseerd wordt op de Geharmoniseerde Europese Consumenten Prijs Index. Actuele gegevens over deze Europese inflatie kunt u vinden op nl.global-rates.com/. Op dit moment is de coupon 2,9%, maar deze wordt 4 maart 2011 aangepast. De nieuwe opslag voor inflatie is 2,2%, de totale coupon komt daarmee op 4,2%. De obligatie wordt op 4 maart 2013 afgelost tegen 100%, op dit moment schommelt de koers rond 98,50%. Op jaarbasis bedraagt het effectieve rendement als houder van de obligatie (op basis van enkelvoudige interest) bij een aankoopkoers van 98,50%: het couponrendement + de aflossingswinst.
    
    Ofwel, (4,2/98,50)*100 + (100% - 98,50%)/2 = 5,01%.
    
    Dit is ongeveer drie keer zoveel als de rente op een spaarrekening. De obligatie is vanwege de korte looptijd beperkt gevoelig voor een stijging van de rente, daarnaast wordt u bij een verder oplopende inflatie ook volgend jaar, 4 maart 2012, weer gecompenseerd. Eigenlijk krijgt u jaarlijks op 4 maart een voorsprong van 2% op de inflatie. Aangezien de ABN AMRO is ondergebracht bij de Royal Bank of Scotland (RBS), is RBS N.V. sinds 6 februari 2010 de uitgevende instantie van de obligatie.
    De inflation linked obligatie is geschikt voor beleggers die verwachten dat de inflatie rond het huidige niveau van 2,2% blijft of die een toename van de inflatie verwachten. Als de inflatie toeneemt, dan wordt de variabele rentecomponent namelijk verhoogd. Indien de inflatie naar 0% zakt en als gevolg daarvan de spaarrente verder daalt, krijgt u in ieder geval de minimumrente van 2%. Zelfs in het uitzonderlijke geval van deflatie, geldt deze rente.
    
    2) Rente gekoppeld aan de AEX: RBS AEX 180 4.5% 2011-2015
    Vindt u het als belegger lastig om een inschatting te maken over de ontwikkeling van de rente of de inflatie, maar heeft u wel een visie over het verloop van de AEX, dan is de RBS AEX 180 4.5% 2011-2015 (fondscode 700359) mogelijk een geschikte obligatie. Deze obligatie is uitgeven door de RBS en geeft jaarlijks op 31 december, voor het eerst in 2011 en voor het laatst in 2015 4,5% rente. Hier is echter wel een voorwaarde aan gekoppeld: u krijgt de rente-uitkering alleen als de AEX op deze peildatum op of boven de 180 staat, anders niet. De statistiek heeft u in ieder geval aan uw zijde. De laatste keer dat de AEX op 31 december namelijk onder de 180 punten stond was in 1992 (129,71 punten).
    
    De nominale waarde van één obligatie is € 100. Dat is bewust gedaan, zodat de obligatie ook toegankelijk is voor kleinere beleggers. De obligatie lost op 31 december 2015 af tegen 100%. Op dit moment ligt de koers van de obligatie op 99,25%. Dat betekent dat het effectieve rendement ongeveer 4,68% ligt. Belangrijk te weten is dat de obligatie 'dirty priced' is: u heeft niet maken met opgelopen rente. Bij de meeste obligaties, zoals bij de inflation linked AAB 2003-2013, ziet u iedere dag in uw portefeuille het bedrag aan te ontvangen couponrente wat oplopen (opgelopen rente). Bij een dirty priced obligatie blijft de opgelopen rente op € 0 staan. Wel loopt de koers van de obligatie richting de coupondatum op. Als de AEX op de coupondatum nog steeds op of boven 180 staat en u dus recht heeft op de rente-uitkering, zal de obligatiekoers zakken ter grootte van de rente-uitkering. Via de koers bouwt u in de tijd impliciet dus toch rente op.
    
    De RBS AEX 180 4.5% 2011-2015 obligatie is geschikt voor beleggers die voor een periode van vier jaar tevreden zijn met een effectieve rente van ongeveer 4,68%. Voorwaarde is wel dat de AEX jaarlijks op 31 december op of boven de 180 punten staat. Mocht de marktrente in de komende jaren stijgen, bijvoorbeeld als gevolg van inflatie, dan profiteert u hier niet van zoals bij de inflation linked AAB 2003-2013.
    
    3) Vaste rente: 4.75% Merrill Lynch 2007-17
    Heeft u als belegger het liefst een vaste rente tot aan het einde van de looptijd, onafhankelijk van de inflatie of de AEX, dan kan de 4.75% Merrill Lynch 2007-17 (fondscode 86567) wellicht interessant zijn voor u. Deze obligatie van deze Amerikaanse bank met een nominale waarde van € 1000 geeft u jaarlijks op 18 mei 4,75% couponrente. Op dit moment beweegt de koers van de obligatie rond 95%. De obligatie lost in 2017 af op 100%, dat betekent dat het effectief rendement met een resterende looptijd van 6,25 jaar 5,69% is. Daarmee heeft u een ruime voorsprong op de spaarrente. Vanwege de langere looptijd is de obligatie gevoelig voor een stijging van de rente. Als de rente fors oploopt dan daalt de koers van de obligatie ook. De obligatie is daarom geschikt voor beleggers die de obligatie tot het einde van de looptijd vast willen houden. Overigens was Merrill Lynch één van de banken die tijdens de crisis in de problemen kwam. De koers van de obligatie daalde toen ook. Inmiddels is Merrill Lynch volledig in handen van de Bank of America, qua balanstotaal de grootste Amerikaanse bank.
    
    Let op!
    Een risico van de obligaties is het debiteurenrisico. Debiteurenrisico is het risico dat de Royal Bank of Scotland of Merrill Lynch niet aan de betalingsverplichting van de rente en de uiteindelijke coupon kan voldoen. Dit kan het geval zijn bij een faillissement.
    Daarnaast is het zaak te limiteren bij het inleggen van orders. Er wordt dagelijks gehandeld in genoemde obligaties, alleen liggen de bied- en laatkoers soms wat ver uit elkaar. Tevens moet u er bij de inflation linked obligatie en die van Merrill Lynch rekening mee houden dat u de opgelopen rente moet betalen als u de obligaties voor de eerstkomende coupondatum (respectievelijk 4 maart 2011 en 18 mei 2011) koopt. Al heeft u de obligatie slechts een paar weken in bezit, op de coupondatum ontvangt u vervolgens zelf de gehele rente-uitkering van een jaar.
    Ook betaalt u voor de aanschaf van de obligaties transactiekosten, eenmaal in portefeuille ook bewaarloon. Houdt u er rekening mee dat uw uiteindelijke rendement hierdoor iets lager zal zijn. Maar wel hoger dan de rente op een spaarrekening!
    
    
    
    Hans Oudshoorn is beleggingstrainer aan de Alex Academy. De informatie in dit artikel is niet bedoeld als individueel beleggingsadvies of als een individuele aanbeveling tot het doen van bepaalde beleggingen. Iedere belegging, die u overweegt, dient u te toetsen aan uw persoonlijk beleggersprofiel. De beloning van Hans Oudshoorn staat/stond/zal niet direct of indirect in relatie (staan) met zijn specifieke aanbevelingen of standpunten in deze column.
    
    Geen link mogelijk.
19. voda 14 maart 2011 16:59

    auteur info

    • voda

      Lid sinds: 02 dec 2005

      Laatste bezoek: 04 feb 2025

    • Aanbevelingen

      Ontvangen: 92420

      Gegeven: 22713

    •    Aantal posts: 382.508

    Opkoop van obligaties door ECB valt stil
    Gepubliceerd op 14 mrt 2011 om 16:55 | Views: 0
    
    ies FRANKFURT (AFN) - De Europese Centrale Bank (ECB) heeft afgelopen week voor de tweede achtereenvolgende week geen obligaties van eurolanden opgekocht. Dat maakte de bank maandag bekend.
    
    Sinds de introductie van de onorthodoxe maatregel eind mei vorig jaar heeft de ECB in totaal 77,5 miljard euro uitgegeven aan de opkoop van obligaties van eurolanden met financiële problemen. Die aankopen waren bedoeld om de handel in staatspapier van landen als Griekenland, Ierland en Portugal aan de gang te houden.
    
    De ECB is nu bezig het programma ,,stilletjes te begraven'', stelde ING-econoom Peter Vanden Houte in een reactie. De ECB heeft altijd benadrukt dat de maatregel tijdelijk is en het is geen geheim dat de centrale bank weer van de rol af wil.
    
20. voda 13 april 2011 16:55

    auteur info

    • voda

      Lid sinds: 02 dec 2005

      Laatste bezoek: 04 feb 2025

    • Aanbevelingen

      Ontvangen: 92420

      Gegeven: 22713

    •    Aantal posts: 382.508

    'Junks' stevenen in 2011 af op een recordjaar
    13 april 2011, 1:00 uur | Het Financieele Dagblad
    
    Londen
    
    Voor de Europese obligatiemarkt voor bedrijven met een wankele kredietwaardigheid lijkt 2011 een recordjaar te worden. Vergeleken met dezelfde periode vorig jaar is er in 2011 voor vier keer zo veel aan riskant schuldpapier of 'junks' geveild. Ook bedrijven uit de door de Europese schuldencrisis getergde landen hebben veel geld uit de markt gehaald. Zo slaagde Fiat Industrial, een spin-off van de Italiaanse autoproducent, erin $ 24,7 mrd aan speculatieve obligaties te verkopen. Een jaar eerder kwam het bedrijf niet verder dan $ 12,7 mrd. Beleggers zouden weer in 'junks' investeren vanwege de sterke bedrijfsresultaten. (bloomberg)