Perpetuals, Steepeners Terug naar discussie overzicht

Nieuws en marktcommentaar

1. pukka 29 augustus 2015 10:05

   auteur info

   • pukka

     Lid sinds: 03 apr 2010

     Laatste bezoek: 11 sep 2024

   • Aanbevelingen

     Ontvangen: 40

     Gegeven: 5

   •    Aantal posts: 458

   Ik,vind het zeer onredelijk om bij hogere vermogens hogere belastingtarieven te hanteren. Alsof je boven een ton of een miljoen opeens meer rendement kan maken. Er klakkelooos vanuit gaan dat er in aandelen belegd wordt boven een ton is ook al zo iets. (Ook onder een ton kan in aandelen belegd worden toch). Via sparen en/of (staats)obligaties boven een milj kom je er maar bekaaid vanaf.....
2. aard 29 augustus 2015 11:22

   auteur info

   • aard

     Lid sinds: 24 okt 2009

     Laatste bezoek: 05 feb 2025

   • Aanbevelingen

     Ontvangen: 9

     Gegeven: 0

   •    Aantal posts: 187

   lig in een lijn met sparenbas en pukka.
   Verder wil ik met mijn gespaarde geld (waar reeds flink belasting overheen is gegaan) het mogelijk maken een stuk vrijheid te bereiken en bijv. evt. eerder te stoppen met werken op het moment dat het mij uitkomt of dat de baas zegt jou heb ik niet meer nodig wat tegenwoordig een reeel risico is door de manier waarop de wereld op dit moment in elkaar zit. Dit kan niet als als gespaard geld vervolgens weer tegen de hoofdprijs belast wordt. Nu wordt je gedwongen te veel risico te nemen. Je moet dit ook over langere termijn kijken en dan haal je geen rendement van 20% in aandelen.
   Daarom kwalificeer ik het huidige beleid van het kabinet als links, er wordt uitgedeeld ten koste van een steeds kleinere groep die de kar nog trekt. Dit gaat op langere termijn mis, dit zie je aankomen echter het wordt je ook moeilijk gemaakt om hier op voor te sorteren.
3. modaaltje 29 augustus 2015 12:59

   auteur info

   • modaaltje

     Lid sinds: 06 sep 2012

     Laatste bezoek: 07 apr 2023

   • Aanbevelingen

     Ontvangen: 23

     Gegeven: 18

   •    Aantal posts: 771

   Het "nieuwe"belasten van vermogen is echt weer een linkse verdere nivellering.
   Als dit kabinet gewoon eerlijk zou willen zijn , zouden zij de rekenrente die ook van toepassing is op de pensioenfondsen moeten toepassen, want wat is nou het verschil tussen de opgebouwde appel voor de dorst en pensioen?????
   Dus is het weer gewoon halen om er bodemloze putten mee te dempen.
4. [verwijderd] 29 augustus 2015 14:10

   auteur info

   • [verwijderd]

     Lid sinds: 01 jan 0001

     Laatste bezoek: 01 jan 0001

   • Aanbevelingen

     Ontvangen: 0

     Gegeven: 0

   •    Aantal posts: 0

   Het is natuurlijk gewoon weer eens een stukje nivellering.
   Maar dat toegeven past de VVD niet.
   Daarom veronderstellen ze/doen ze de aanname dat iemand met meer dan 1 miljoen een beter rendement haalt dan iemand met wat minder vermogen.
   Leg mij dat nog eens uit......dat kan geen stand houden in een goede analyse.
   
   Een wat duurder huis kopen in box 1 zonder hypotheek wordt hiermee wel weer wat aantrekkelijker dan het was (met hypotheek loop je weer tegen die eigen woning bijtelling op).
   Ik ben dat inmiddels gepensioneerde CDA kamerlid Hillen nog dankbaar.
   
   Anderzijds als je al aangenaam woont, en je jezelf financieel aardig kunt redden dan mag je jezelf gelukkig prijzen.
   Ik betaal dat beetje extra dan maar gewoon, het is maar geld.
   
   
5. [verwijderd] 29 augustus 2015 14:42

   auteur info

   • [verwijderd]

     Lid sinds: 01 jan 0001

     Laatste bezoek: 01 jan 0001

   • Aanbevelingen

     Ontvangen: 0

     Gegeven: 0

   •    Aantal posts: 0

   Wat mij wel stoort is dat die Prinses Christina met het van haar ouders geërfde geld in een trust op de Kanaaleilanden zit.
   Geld dat in een verder verleden door haar (over-) grootouders geroofd is van de Nederlandse bevolking.
   En het dan ook nog belastingvrij parkeren vind ik niet fris.
   
   Over de bedenker van deze constructie (die onder de sneeuwlawine bedolven broer van Willem Alexander) wil ik verder geen nare dingen zeggen, over de doden niets dan goeds
6. objectief 29 augustus 2015 17:32

   auteur info

   • objectief

     Lid sinds: 19 mei 2011

     Laatste bezoek: 09 feb 2025

   • Aanbevelingen

     Ontvangen: 5197

     Gegeven: 42

   •    Aantal posts: 27.043

   quote:

   free1 schreef op 29 augustus 2015 14:42:

   Wat mij wel stoort is dat die Prinses Christina met het van haar ouders geërfde geld in een trust op de Kanaaleilanden zit.
   Geld dat in een verder verleden door haar (over-) grootouders geroofd is van de Nederlandse bevolking.
   En het dan ook nog belastingvrij parkeren vind ik niet fris.
   
   Over de bedenker van deze constructie (die onder de sneeuwlawine bedolven broer van Willem Alexander) wil ik verder geen nare dingen zeggen, over de doden niets dan goeds
   

   Zonder meer een walgelijke posting, die niets met de belastingherziening te maken heeft.
7. [verwijderd] 29 augustus 2015 21:20

   auteur info

   • [verwijderd]

     Lid sinds: 01 jan 0001

     Laatste bezoek: 01 jan 0001

   • Aanbevelingen

     Ontvangen: 0

     Gegeven: 0

   •    Aantal posts: 0

   quote:

   fred12345 schreef op 29 augustus 2015 17:32:

   [...]
   
   Zonder meer een walgelijke posting, die niets met de belastingherziening te maken heeft.
   

   @fred 12345, nu ik het nog eens nalees vind ik ook dat met name de laatste zin op het op het randje is, sorry dat ik je gekwetst heb.
   Je begrijpt dat ik de 3e dinsdag in September niet kom zwaaien naar de Gouden Koets.
   Maar ik zal ook geen waxinelichtje gooien hoor, bijna 2 jaar (isoleer-) cel heb ik er niet voor over.
8. Portisch 29 augustus 2015 21:21

   auteur info

   • Portisch

     Lid sinds: 05 jan 2010

     Laatste bezoek: 09 feb 2025

   • Aanbevelingen

     Ontvangen: 940

     Gegeven: 787

   •    Aantal posts: 1.102

   Dit draadje heeft ook niet de titel Belastingherziening.
   Ik begrijp die gevoeligheden aangaande het Koningshuis niet.
   Welkom in de 21ste eeuw zou ik zeggen.
   Het Victoriaanse tijdperk hebben wij al lang achter ons gelaten.
   Vrijheid van meningsuiting is een groot goed.
   De feiten mogen immers benoemd worden.
   
9. objectief 30 augustus 2015 08:11

   auteur info

   • objectief

     Lid sinds: 19 mei 2011

     Laatste bezoek: 09 feb 2025

   • Aanbevelingen

     Ontvangen: 5197

     Gegeven: 42

   •    Aantal posts: 27.043

   quote:

   free1 schreef op 29 augustus 2015 21:20:

   [...]
   
   @fred 12345, nu ik het nog eens nalees vind ik ook dat met name de laatste zin op het op het randje is, sorry dat ik je gekwetst heb.
   Je begrijpt dat ik de 3e dinsdag in September niet kom zwaaien naar de Gouden Koets.
   Maar ik zal ook geen waxinelichtje gooien hoor, bijna 2 jaar (isoleer-) cel heb ik er niet voor over.
   

   @Free1: Bedankt voor je reactie.
   
10. [verwijderd] 30 augustus 2015 12:24

    auteur info

    • [verwijderd]

      Lid sinds: 01 jan 0001

      Laatste bezoek: 01 jan 0001

    • Aanbevelingen

      Ontvangen: 0

      Gegeven: 0

    •    Aantal posts: 0

    Indien hogere vermogens zwaarder belast gaan worden, wint de vbi aan aantrekkelijkheid. Indien box2 niet verandert, blijft de belastingdruk bij een vbi effectief1% over het vermogen.
    
12. Hoover 1 september 2015 16:28

    auteur info

    • Hoover

      Lid sinds: 25 jan 2013

      Laatste bezoek: 09 feb 2025

    • Aanbevelingen

      Ontvangen: 71

      Gegeven: 1

    •    Aantal posts: 1.059

    De aandelenmarkten zijn behoorlijk aan het tanken , echter wat mij opvalt is dat de rente's niet af komen , maar zelfs iets omhoog kruipen. Dit ruikt altijd naar een worst case scenario te weten lage economische groei en hoge rente's / inflatie. Stagflatie heet dat volgens mij bij de economen. Ik heb sinds een aantal maanden geen bloomberg meer , maar volg e.e.a. via de Wallich en Mattes website. Weten jullie nog andere goede sources waar ik rentes kan volgen?
13. [verwijderd] 1 september 2015 16:52

    auteur info

    • [verwijderd]

      Lid sinds: 01 jan 0001

      Laatste bezoek: 01 jan 0001

    • Aanbevelingen

      Ontvangen: 0

      Gegeven: 0

    •    Aantal posts: 0

    Recent artikel over de correlatie tussen de aandelenmarkt en de rente. Die blijkt er bij extreme waardering bijna niet te zijn.
    
    www.hussmanfunds.com/wmc/wmc150831.htm
14. [verwijderd] 2 september 2015 10:20

    auteur info

    • [verwijderd]

      Lid sinds: 01 jan 0001

      Laatste bezoek: 01 jan 0001

    • Aanbevelingen

      Ontvangen: 0

      Gegeven: 0

    •    Aantal posts: 0

    Moeilijk te ontkennen dat er een top in de aandelenkoersen wereldwijd is gemaakt en doorbroken. Afgaande op de historie vanaf de jaren 50 duurt zo een correctie 1 jaar tot 1,5 jaar en wordt gemiddeld zo'n 30% t.o.v. de top ingeleverd. Dus over ca. 1 jaar Dow Jones 12.000. Dan wakker worden om te kopen. Mijn aandelenpositie nu 15% in enkele grote Europese blue chips die een mooi dividend betalen.
15. shaai 17 september 2015 16:41

    auteur info

    • shaai

      Lid sinds: 29 jul 2005

      Laatste bezoek: 07 feb 2025

    • Aanbevelingen

      Ontvangen: 459

      Gegeven: 1181

    •    Aantal posts: 4.568

    Bartjens: Aanvullen
    Met succes heeft ABN Amro AT1 geplaatst bij beleggers. Het schuldpapier telt mee voor de kapitaalbuffers. Er zijn allerlei buffers waar een bank aan moet voldoen en er zijn een aantal ratio’s waar ABN Amro nog beneden de maat presteert. Bij de leverage ratio, MREL en TLAC ziet de bank nog te laag. Er is meer kapitaal nodig, alternatief is het afstoten van activiteiten. Voor een beursgang moet ABN duidelijk kunnen maken hoe het zijn ratio’s denkt aan te vullen. (FD, p.13)
16. shaai 16 november 2015 06:13

    auteur info

    • shaai

      Lid sinds: 29 jul 2005

      Laatste bezoek: 07 feb 2025

    • Aanbevelingen

      Ontvangen: 459

      Gegeven: 1181

    •    Aantal posts: 4.568

    Niet positief in t algemeen, want meer aanbod?
    www.bloomberg.com/news/articles/2015-...
    
    Under the rules approved by the G-20, the world’s 30 biggest banks will have to have outstanding liabilities and instruments “readily available for bail in” equivalent to at least 16 percent of risk-weighted assets in 2019, rising to 18 percent in 2022. The banks’ shortfall under the 18 percent measure ranges from 457 billion euros to 1.1 trillion euros ($1.2 trillion), depending on the instruments considered, according to the FSB.
    Chinese banks, among the world’s largest, have been given extra time to issue the securities they need to meet the FSB’s requirements. The four on the FSB’s list have until 2025 to reach total loss-absorbing capacity of 16 percent of risk-weighted assets, rising to 18 percent in 2028.
    The three biggest -- Agricultural Bank of China Ltd., Bank of China Ltd., and Industrial & Commercial Bank of China Ltd. -- may have to issue as much as 269 billion euros of eligible securities by then, based on the FSB’s calculations. The number will rise by the needs of China Construction Bank Corp., which was added to the FSB’s list last month.
17. berendien 22 december 2015 09:33

    auteur info

    • berendien

      Lid sinds: 01 jan 2000

      Laatste bezoek: 09 feb 2025

    • Aanbevelingen

      Ontvangen: 60

      Gegeven: 50

    •    Aantal posts: 514

    Ik heb al een poosje de perpetual van Casino Guichard in de portefeuille, maar beleef er de laatste weken weinig lol aan... Het is een perpetual met een rente die ieder kwartaal wordt vastgesteld 10-jrs + 1%. Er zijn niet zoveel perpetuals van non-financials en ik vind de aanpassing van de rente per kwartaal beter dan de rente-aanpassingen van eens in de 10 jaar bij Aegon. De koers van de Casino Guichard perpetual is inmiddels gezakt tot 58%, terwijl ie 1 maand geleden nog op de 72% stond..... Wat is jullie mening over deze perpetual? Bijkopen?
18. NewEnergy 22 december 2015 10:17

    auteur info

    • NewEnergy

      Lid sinds: 27 aug 2003

      Laatste bezoek: 07 feb 2025

    • Aanbevelingen

      Ontvangen: 56

      Gegeven: 34

    •    Aantal posts: 511

    @berendien: heb ze zelf ook, ben er nog niet uit wat ik er mee gaan doen, maar er speelt het een en ander:
    
    Casino's "wedding cake" debt structure comes under scrutiny - IFR
    
    18-Dec-2015 18:18:07
    
    * Tiered holding companies scrutinised
    * Putative new hybrid off the table
    * Rallye credit lines and CP in focus
    
    By Robert Smith and Laura Benitez
    LONDON, Dec 18 (IFR) - Bond investors are paying closer
    attention to the complex debt structure of France's Casino and
    its parent Rallye, after a report from short-seller Muddy Waters
    compared the French supermarket to a "highly levered hedge
    fund".
    The report published on Thursday followed hot on the heels
    of Casino announcing a €2bn deleveraging plan on Tuesday, to
    slim down its €8.5bn reported net debt position. Sources said
    this sparked a short-squeeze on the equity and credit default
    swaps of both the supermarket group and its controlling
    shareholder Rallye.
    The Muddy Waters report labelled this plan a "sham", while
    Casino said the short-seller's research contained "grossly
    erroneous allegations".
    An analyst at a hedge fund described the group's corporate
    structure as a "wedding cake", due to its multiple tiers of
    holding companies.
    Rallye owns 48.4% of Casino, meaning it is dependent on
    dividends from the supermarket group to service its €2.8bn of
    net debt. Rallye's majority shareholder is Fonciere Euris, which
    in turn is owned by Finatis, both of which also have their own
    debt to service.
    Jean-Charles Naouri owns 92% of Finatis shares, according to
    Thomson Reuters data.
    JP Morgan credit analysts estimate that Rallye received
    dividends of €171m from Casino last year, while paying out €89m
    in dividends to its own shareholders.
    
    BACK AGAINST THE WALL
    While Casino is a France-domiciled supermarket group, it has
    made big bets on emerging markets, which now account for 55% of
    sales. One of its biggest markets is Brazil, where the
    plummeting value of the Real against the euro is placing
    additional strain on the group's balance sheet.
    On Wednesday, ratings agency Standard & Poor's said Casino
    "faces significant macroeconomic headwinds in Brazil".
    S&P and Fitch both rate Casino BBB- (stable), meaning a
    downgrade would push it into junk territory. The coupons on the
    company's euro corporate bonds would step up by 125bp if this
    were to happen, which would translate to €100m in additional
    annual interest, according to a JP Morgan credit research note
    published in October.
    Market sources said that Casino's management have expressed
    a strong commitment to keeping its investment-grade rating
    during recent investor meetings, which had led some to expect it
    to attempt to bolster its ratings via a return to the hybrid
    bond market.
    While hybrid bonds have discretionary coupons, Casino cannot
    pay dividends if it skips payments on its hybrid. As Rallye
    depends on cash distributions from Casino to service its own
    debt, hybrid bondholders have added comfort that the coupon will
    be paid.
    However, on the back of Muddy Waters' report, investors said
    that a new hybrid bond issue would now be a long shot, with its
    €750m 4.87% hybrid bond selling off heavily from a 94 cash price
    to 86.50 on Thursday afternoon. It recovered slightly to 88.80
    on Friday.
    "I suspect they may try and sell their residual stake in
    Mercialys as well as selling Vietnam [instead]," said a credit
    analyst at an asset manager.
    "Casino always has had a bit of a financial engineering tint
    surrounding it, but I think the report over-egged it somewhat."
    Casino owns the Vietnamese supermarket chain Big C, while
    Mercialys is a French real estate company.
    
    UNDER PRESSURE
    Others are less sanguine about the company's complicated
    financial structure. The analyst at the hedge fund also flagged
    commercial paper programmes at both Rallye and Casino as a
    source of concern.
    "The struggle to roll commercial paper put a lot of pressure
    on Abengoa, a company that also had high exposure to Brazil," he
    said.
    Rallye had €376m outstanding under its commercial paper
    programme as of December 11, according to Banque de France data,
    while Casino had €1.34bn. The programmes can be maxed out to
    €750m and €2bn, respectively.
    Rallye's first-half results boast of a "very strong
    liquidity situation", due to its €1.9bn of available credit
    lines, which it could use to refinance commercial paper and
    €1.6bn of corporate bonds it has outstanding.
    But Rallye's unsecured bonds rank behind its bank debt, some
    of which is secured on Casino shares. This means that drawing on
    credit lines would subordinate holders of outstanding Rallye
    bonds, reducing their recovery prospects in a default.
    Some of the holding company's credit lines also have
    covenants based on the value of its stake in Casino but,
    crucially, several analysts said that these are based on book
    value not the supermarket firm's share price.
    JP Morgan credit analysts noted that the covenants have been
    unchanged since the beginning of 2000 and that since 1992 Rallye
    has never had to compute an impairment of its Casino shares.
    Rallye's CDS has been a target for short-sellers throughout
    the year, with the bid on its five-year CDS rising more than
    300% from 190bp in early March to 817bp on Wednesday.
    This shot up to 1,168bp on Friday, the day after Muddy
    Waters' report, equating to a 21.5% upfront. This means that it
    costs US$2.15m to insure US$10m notional of debt, plus a 500bp
    running coupon.
    Rallye's bonds have held up better over the course of 2015,
    although the longer-dated notes capitulated on Thursday, with
    the €500m 4% 2021 bond dropping more than 10 points to 80.50.
    "There's no liquidity in them; it's unrated paper held by
    French investors," said the hedge fund analyst. "It's tightly
    held, but even the smallest seller could push the price down
    dramatically."
    
    (Reporting By Laura Benitez and Robert Smith.; Editing by
    Philip Wright and Alex Chambers.)
    ((laura.benitez@thomsonreuters.com; +44 20 7542 2468;))
    
    Keywords: CASINO BONDS/
    
    nL8N1471OA
    
    (C) Thomson Reuters 2015. All rights reserved.The Thomson Reuters content received through this service is the intellectual property of Thomson Reuters or its third party suppliers. Republication or redistribution of content provided by Thomson Reuters is expressly prohibited without the prior written consent of Thomson Reuters, except where permitted by the terms of the relevant Thomson Reuters service agreement. Neither Thomson Reuters nor its third party suppliers shall be liable for any errors, omissions or delays in content, or for any actions taken in reliance thereon. Thomson Reuters and its logo are registered trademarks or trademarks of the Thomson Reuters group of companies around the world.
19. berendien 22 december 2015 11:09

    auteur info

    • berendien

      Lid sinds: 01 jan 2000

      Laatste bezoek: 09 feb 2025

    • Aanbevelingen

      Ontvangen: 60

      Gegeven: 50

    •    Aantal posts: 514

    Bedankt voor de info. Hmmm.... mixed feelings.... Altijd lastig om te bepalen wie er gelijk heeft, maar bij obligaties heb ik liever geen rook en al helemaal geen vuur..... Dat wordt dus sowieso niets bijkopen!
20. pukka 22 december 2015 14:47

    auteur info

    • pukka

      Lid sinds: 03 apr 2010

      Laatste bezoek: 11 sep 2024

    • Aanbevelingen

      Ontvangen: 40

      Gegeven: 5

    •    Aantal posts: 458

    quote:

    berendien schreef op 22 december 2015 11:09:

    Bedankt voor de info. Hmmm.... mixed feelings.... Altijd lastig om te bepalen wie er gelijk heeft, maar bij obligaties heb ik liever geen rook en al helemaal geen vuur..... Dat wordt dus sowieso niets bijkopen!
    

    Ik heb de 4,87 welke ook een stuk lager staat, echter gezakt op een klein volume (waarschijnlijk ook een shortseller). De grootaandeelhouder heeft zijn belang zeer complex opgezet, zelfs analisten hebben er moeite mee. Ik geef hem het voordeel vd twijfel want buiten dat het een zeer slimme man is moet hij ook rente betalen alvorens zijn dividend op te strijken. Echter kan deze perp in het album "niet helemaal relaxed" samen met mijn Volkswagen perpen....
21. Hoover 30 december 2015 18:12

    auteur info

    • Hoover

      Lid sinds: 25 jan 2013

      Laatste bezoek: 09 feb 2025

    • Aanbevelingen

      Ontvangen: 71

      Gegeven: 1

    •    Aantal posts: 1.059

    www.novobanco.pt/site/cms.aspx?srv=22...