DeZwarteRidder schreef op 11 maart 2014 11:27:
First Berlin - Pharming Group NV Research Update
09.09.13 09:26
First Berlin Equity Research
First Berlin Equity Research hat ein Research Update zu Pharming Group NV (ISIN: NL0000377018) veröffentlicht. Analyst Jens Hasselmeier bestätigt seine BUY-Empfehlung und erhöht das Kursziel von EUR 0,80 auf EUR 1,00.
Abstract:
Pharming hat am 1. August Zahlen für H1 2013 veröffentlicht. Das operative Ergebnis verbesserte sich aufgrund geringerer F&E-Kosten für Ruconest sowie niedrigerer operativer Aufwendungen infolge des Restrukturierungsprogramms des Geschäftsjahres 2012 erwartungsgemäß deutlich J/J. Angesichts der jüngsten Finanzierungsaktivitäten des Unternehmens, der USD 5 Mio.-Meilensteinzahlung durch den US-Partner Santarus im Zusammenhang mit dem Beginn der Überprüfung des Zulassungsantrags für das biologische Arzneimittel (BLA) Ruconest durch die US-Zulassungsbehörde FDA sowie der weiteren zur Verfügung stehenden Finanzierungsquellen sollte Pharming bis zur FDA-Zulassung von Ruconest ausreichend finanziert sein. Unser aktualisiertes Pipeline-Bewertungsmodell ergibt ein neues Kursiel von EUR 1,00 (zuvor: EUR 0,80). Wir bestätigen unsere Kaufempfehlung.
Schätzungen: 2011 2012 2013E 2014E 2015E 2016E
Umsatz (EUR Mio.) 3,20 10,86 8,15 19,69 13,48 58,28
EBIT (EUR Mio.) -18,50 -17,46 -7,10 2,53 -4,16 39,37
EPS (verwässert) (EUR) -0,04 -0,02 -0,06 0,01 -0,02 0,14
FCF (EUR Mio.) -17,99 -10,88 -14,64 2,16 -7,52 18,73
Mit freundlichen Grüßen / Best Regards,
First Berlin