pieren schreef op 24 oktober 2014 16:13:
heb prospectus vanmiddag nog even doorgelezen. Vallen me nog twee zaken op (naast dat de netto schuld per eind augustus na emissie en verkoop ICT gewoon beschreven staat in het prospectus (pag , we waren er nog over aan het speculeren gisteren. Het antwoord: per eind aug 366 mln)
Doortrekkend naar einde van het jaar en rekenend met 25 mln verlies per maand voor de emissie en 12 mln verlies per maand na de emissie, kom ik op een schuld van zo'n 440 mln uit per 31 dec 2014.
Nu de zaken die mij nog opvielen:
I) Imtech heeft nog zo'n 100 mln aan ruimte onder haar kredietvoorwaarden. (Dit leid ik af uit hoogte huidige kredietlimiet a 573mln, hoogte huidige schuld van 366 mln en de gebruikelijke cash buffer die nodig is a 100 mln)
II) De verliezen in Duitsland zijn mogelijk niet meer geheel compensabel. Lang verhaal, maar indien een nieuwe substantiele eigenaar in een bedrijf komt (en dat is nu gebeurd met de underwriters) kan dit een trigger zijn voor beperking door de Duitse fiscus van compensatiemogelijkheden (voor wie het wil weten: pagina 45 van het prospectus). Heeft geen onmiddellijke gevolgen op de resultaten. Dit gaat pas spelen als er winst gemaakt wordt in Duitsland..:)
pagina 60: verlaging schuldlimieten. Hier wordt beschreven hoe de opbrengsten van de schuld worden gebruikt. In het kort: 100 mln mag imtech op haar bankrekening houden en de rest gaat naar aflossing en doorhaling van schulden. De schulden die zijn afgelost mogen niet weer opgenomen worden. Er wordt totaal 747 mln opgehaald door emissie en verkoop ICT. Dit betekent dat 647 mln wordt afgelost op de kredieten. Daarnaast wordt er nog 30 mln extra afgelost (wat niet meer opgenomen kan worden) door het terugkopen van de schulden (de dutch auction). De bruto kredietlimiet stond op 1250 mln en gaat daardoor naar 573 mln. Dat is wat je noemt een risico reductie voor de banken en andere financiers!
pagina 65: net debt nadat de emissie is uitgevoerd en ICT opbrengsten binnen zijn is 258 mln. Dit is bedrag per 30 juni. Imtech rapporteerde dat de schuld van 30 juni naar 31 augustus is opgelopen met 108 mln. De schuld per eind augustus (na aanpassing voor emissie en verkoop ICT bedraagt nu 366 mln)
groeten, pieren