ff_relativeren schreef op 20 juli 2015 00:06:
Terecht werd me door Bjaap gevraagd hoe ik dan kijk naar degenen die een lagere koers inschatten dan de beurskoers Imtech op het slot van afgelopen vrijdag.
@ Bjaap, als graadmeters gebruik ik daarbij de volgende zaken :
1. Vanaf de giga-emissie en dito schuldreductie in oktober 2014, lieten de Q4 cijfers 2014 + de Q1 cijfers 2015 een achteruitgang zien bij Imtech.
Het is logisch dat de beurskoers parallel met de achterblijvende prestaties weg zakt onder de nominale waarde van € 5,-.
2. De outlook van nog eens een moeizaam jaar doet het aandeel ook geen goed.
3. Vergelijkingen met eerdere jaren zijn niet 1-op-1 mogelijk, omdat er met de giga-emissie en schuldreductie per oktober 2014 een geheel nieuwe balanssituatie is ontstaan. Het beste meetvergelijk is derhalve oktober 2014 na de emissie en schuldreductie. Helaas voor Imtech en haar aandeelhouders, is de situatie sindsdien achteruit gegaan.
4. Kijkende naar de omvang en vraag in de markt, is de krimp in orders (-9%) bij Imtech zwak.
5. Kijkende naar de balanssituatie per 31-12-2014, is iedere uitkomst geflatteerd (te positief) ten opzichte van vandaag. In Q1 2015 zijn de getallen immers verslechterd. Door de balans van 31 december 2014 te nemen als uitgangspunt, is de uitkomst in het voordeel van degenen die hoop hebben voor de toekomst.
Bezit minus rentedragende schulden, gedeeld door het aantal uitstaande aandelen
De uitkomst ervan zou een objectieve maatstaf moeten geven voor de vraag wat het aandeel Imtech nog zou mogen kosten.
Ga er rustig voor zitten en verwerk de teleurstelling ...
@ Bjaap, de uitkomst is natuurlijk slechts een moment-opname.
Zaken als sentiment en verwachtingen spelen ook een rol.
Helaas voor de aandeelhouders van Imtech, zitten de open hoofdpijndossiers ook vervat in die verwachtingen.
De verwachtingen zullen m.i. de prijs per aandeel eerst omlaag trekken.
Zodra de hoofdpijndossiers zijn afgesloten (en betaald), kan de weg omhoog weer worden ingezet.
@ Bjaap, zowel cijfermatig, als ook de overige omstandigheden meewegend,
is het mijn mening dat het aandeel Imtech op dit moment te veel kost.