aextracker schreef op 24 december 2016 08:49:
[...]
Actueel is de beurswaarde 750 mln aandelen * 0.217 = 163 Mln euro ?
Eind september stonden er nog 412 Mln aandelen uit. Met de overname van Ruconest rechten is er voor zittende aandeelhouders lekker verwaterd via emissie en warrants.
Bij een "old Pharming school" omzet van euro 10 Mln , beetje overgewaardeerd zou je zeggen.
Op basis van "proforma berekeningen" en groei komt Ph eind 2016 op ca. Euro 33 Mln - 35 (pro forma) uit.
In dat geval nog altijd een waardering van 4,5 keer de omzet. Nog steeds erg hoog.
Bij een groeiindex van 10% komt Pharming in 2017 op Euro 40 Mln omzet. Waardering dan actueel nog immer 4 keer de omzet.
Tel daarbij , dat Valean moet worden afgelost en je weet dat er komende 3 jaar vanuit ratio weinig met het aandeel gaat gebeuren.
Bij een groeiexplosie van 50% , komt omzet uit op Euro 50 Mln en is de waardering bij 750 mln aandelen actueel nog immer 3 keer de omzet.
O.b.v. de smalle pipeline en de hoge risico's lijkt het niet aannemelijk, dat het aandeel gaat arcelorren i.e. 3 keer over de kop < 1 jaar o.b.v. wijzigende marktomstandigheden (meer vraag naar staal en aantrekkende staalprijzen).
Wel lijkt het mij waarschijnlijk , dat het Ph-aandeel in 2017 in een RSS proces terecht komt en via de recente verwateringen naar een meer "normaliserend aantal uitstaande aandelen" wordt teruggebracht (let's say 10 : 1).
Bij dezelfde groeiratio's kom je dan in meer normaliserende verhoudingen terecht, waarbij het aandeel op aan betere manier voor het voetlicht kan komen bij bio-med private ecquity investors & \of institutionals.
Dan is het aandeel "penny stock status af" en daarmee niet langer voer voor centen pikkende daytraders en wellicht interessant om in te beleggen. Gezien de keus op dat front , is het een risicovolle weg ,w aar andere opties voor handen liggen met een stabielere basis. Tracker