nlvmark schreef op 27 juni 2017 15:20:
[...]
Ik neem vaak in berekeningen ook de cashpositie mee, zo heb ik dat geleerd maar ik begin een beetje te twijfelen.
Een aantal scenarios
Als glpg op zeer korte termijn dat geld zou uitdelen als dividend dan zou dat 100% ingeprijsd moeten zijn - Uitgesloten.
Als glpg een overname met dit geld financiert - waardering afhankelijk van success overname, altijd een risico maar wel in mijn ogen de beste route om een grote biotech speler te worden.
Als glpg dit geld zelf blijft gebruiken maar er niet succesvol mee blijkt te zijn - wat is dan de waarde van die 1,3 miljard?
Als glpg het geld zelf gebruikt en er zeer veel waarde mee weet te creëren, sterk innoverende bedrijfscultuur etc. - De waarde van het geld is veel meer dan 1,3 miljard.
Hoe dan ook hoeven ze het geld niet op te halen in de markt wat een relatief hoge waardering rechtvaardigt (geen financieringskosten of grote verwatering).
Dit zo bekijkend vind ik het heel moeilijk om te stellen dat 1,3 miljard cash 1 op 1 van de waardering afgetrokken kan worden. Gala zit al een jaar op die grote berg maar heeft tot nu toe niet laten zien dat ze er iets mee hebben kunnen doen wat anders niet zou kunnen.