pieren schreef op 28 november 2017 09:11:
[...]
Hoi Toekomstbeeld, ja dankjewel.
Ik denk dat ik weet hoe het zit:
Drahi heeft puts (wschl 10 put) gekocht en calls verkocht (wschl 14 call) aan Goldman Sachs.
Resultaat is dat Drahi op zijn (ca.) 86 mln aandelen gegarandeerd een bedrag tussen de 10 en 14 gaat ontvangen en dat hij dus minimaal 860 mln zal krijgen om schulden af te betalen.
De truc is dat Drahi zijn aandelen (plus stemrecht) kan behouden, maar geen risico meer op loopt.
Goldman Sachs heeft initieel aandelen van drahi geleend om die te verkopen, om zo het risico op haar positie af te dekken. (Goldman verliest namelijk geld als het omlaag gaat (vanwege de short put) en verdient als het omhoog gaat (vanwege de long call). Om dit af te dekken, heeft Goldman aandelen verkocht. Deze aandelen hebben ze van drahi geleend.
En daar begreep ik het niet meer (gisteren): hoe kan drahi stemmen op zijn aandelen die uitgeleend zijn aan goldman (en door Goldman zijn verkocht).
Het antwoord is (denk ik): Goldman heeft de aandelen in de markt geleend en weer teruggegeven aan drahi.
Dan is het resultaat voor Drahi: aandelen (plus bijbehorend stemrecht) gecombineerd met een verkochte call en een gekochte put (geen prijsrisico meer).
Voor Goldman, de omgekeerde positie. Waarbij de aandelen verkocht zijn en ingeleend in de markt.
Wat denk jij Toekomsrbeeld?