Topperke schreef op 12 november 2018 15:52:
[...]
Jij durft wel, short gaan met zo'n beperkte kennis van zaken.
Lees je eerst wat in. Met jouw huidige kennis zijn zelfs gewone aandelen te riskant om te verhandelen.
De komende 4 jaren zal er naar mijn schatting $500-800mil cashflow gegenereerd worden. De grote investeringen zullen ongeveer $600mil kosten.
Er zal dus geen grote netto-schuld komen zoals jij gokt & er zal dus ook geen negatieve invloed op het EV komen.
Waarom dat het management zo'n 'grote' schuldenlast opneemt?
1. Het management is enorm conservatief. Ze nemen in hun berekeningen steeds lagere winsten voor de toekomst dan de inkomsten die werkelijk gecreëerd zullen worden. Daarom ook een hoog genoege schuldenlast, zodat indien er een stevige recessie komt ze genoeg gefinancieerd zijn.
2. Om eventuele van mooie investeringsopportuniteiten te kunnen gebruik maken de komende jaren . Dan denk ik bijvoorbeeld aan de deal met Criterion (waar jij waarschijnlijk niets van af weet). Dan is het steeds mooi om wat extra cash te hebben (net zoals je dat bij beleggen moet hebben voor tijdens correcties bij te kopen)
3. Omdat geld lenen nu eenmaal enorm goedkoop is.
4,5% rente is niets tov de 32% ROCE (return on capital employed). Met andere woorden: investeringen zijn enorm rendabel bij AMG & lenen kost niets.
Maintenance capital is in elk kwartaalrapport van AMG te vinden (wat ook elke deftig ingelezen AMG-belegger weet)