Lamsrust schreef op 26 juli 2019 21:48:
[...]
Eens, CS gaf een houdadvies met KD EUR 220 op 12 april jl. en komt nu met een underperform advies en een KD van EUR 122 terwijl de koers EUR 124 is. In de tussentijd zijn de investor days geweest en is er m.i. geen andere informatie beschikbaar gekomen die er op 12 april jl. niet was. Reden koersdoel bijstelling zijn mogelijke verslechterde omstandigheden in de retail omgeving. Gezien resultaten KLEP zijn die er in de EU vooralsnog niet. Hoe het in de UK/U.S. zit zien we volgende week bij de Q2 resultaten.
Als ik klant zou zijn bij CS PWM kan ik met dit advies dus niets, i.e. verkopen op de voorlopig laagste koers sinds 2011 - las ik in een voorgaande post - lijkt mij zonder verder inzicht in de Q2 resultaten nou niet meteen een topadvies.
Daarnaast krijg ik toch steeds meer het gevoel dat alle retailvastgoedfondsen op een hoop worden geveegd terwijl er wel duidelijk significante verschillen tussen zitten. Zo boekt WHV zal jaren af op haar centra en blijven ze dit getuige de cijfers van vandaag ook doen. Vergelijk dit eens met de centra van KLEP waar de boekwaarden tot op heden alleen maar gestegen zijn behoudens de kleine afboeking dit kwartaal. Anderzijds kun je stellen dat de afboekingen nu ook de A kwaliteit winkelcentra bereiken maar in het geval van KLEP geeft de LfL huurstijging daartoe niet meteen aanleiding.
Het blijft een interessante beleggingscategorie waar m.i. een aantal fondsen in het topsegment zal outperformen. Tenminste daarop heb ik ingezet met mijn investering in URW en KLEP.