Beleggen.nl
Uitgebreid zoeken
Markt MonitorMarkt Monitor
Aandeel

Eurocommercial Properties NL0015000K93

Laatste koers (eur)

23,750

  • Verschil

    -0,100 -0,42%

  • Volume

    55.419 Gem. (3M) 55,5K

  • Bied

    -  

  • Laat

    -  
+ In watchlist

ECP 2019

1.386 Posts
Pagina: «« 1 ... 4 5 6 7 8 ... 70 »» | Laatste | Omlaag ↓
  2. Lk-33 4 maart 2019 19:15

    • Lk-33

      Lid sinds: 13 mei 2003

      Laatste bezoek: 09 feb 2025

    • Aanbevelingen

      Ontvangen: 87

      Gegeven: 48

    •    Aantal posts: 2.255

    Uiteraard zou je graag willen dat de LTV van ECP wat lager is, want stel dat de rente gaat stijgen. Stel.... de afgelopen jaren is er meerdere keren een aanloop genomen naar een stijgende rente maar het is nog steeds niet het geval.

    ECP kan altijd nog het ontvangen van stockdividend stimuleren door dit aantrekkelijker te maken. Dat maakt de LTV lager zonder winkelcentra te hoeven verkopen of aandelen te moeten uitgeven. Kortom er zijn nog genoeg knoppen om aan te draaien en de rentestijging is nog niet een feit "as we speak".
  3. forum rang 4 junkyard 4 maart 2019 20:28

    • junkyard

      Lid sinds: 31 jul 2016

      Laatste bezoek: 09 feb 2025

    • Aanbevelingen

      Ontvangen: 1088

      Gegeven: 71

    •    Aantal posts: 3.046

    @LK-33

    Risico van hoge LTV is vooral gelegen in grotere afhankelijkheid van marktwaarde ontwikkeling. Als marktwaarden dalen, dan nadert de LTV een gevaarlijke zone waarbij vastgoed verkocht moet worden. Investeerders anticiperen op een daling van marktwaarden (retail vastgoed), en in een markt met dalende marktwaarden is het moeilijk vastgoed verkopen (zoals nu), waardoor de hoge ECP LTV reden tot zorg is. URW zit op een LTV van 37% (9% lager!) en is veel vastgoed aan het verkopen om de LTV te verlagen tot onderin de 30%. Reden hiervoor is dat investeerders hebben aangegeven risicoverlaging als prioriteit te zien voor retail vastgoedfondsen, er heerst angst dat boekwaarden (marktwaarden) zullen dalen en het verhuren van winkelmeters in Europa lastiger zal worden.

    Kijk maar eens bij Intu Properties (UK) wat er gebeurt als boekwaarden dalen en de LTV stijgt, de koers is vorig jaar keihard onderuit gegaan. En Intu heeft best redelijke kwaliteit in portefeuille, de UK retail markt heeft grote tikken ontvangen.

    Stockdividend kan tegen lage conversiekoers (ruim beneden boekwaarde) in de markt worden gezet, maar leidt tot verwatering van aandeelhouderswaarde (verlaagde boekwaarde). Zo'n actie kan worden gezien als een verkapte emissie, wat niet in belang van aandeelhouders is.

    Ben bij ECP bang dat het dividend track record wat zwaar weegt op management beslissingen. Onder druk van de Woluwe aankoop met extreem lage yield (+ verkopen van winkelcentra met hogere yields) moest de LTV worden verhoogd (tbv hefboom effect) om het directe resultaat op peil te kunnen houden. Daarmee is er een verhoogd exposure op markt(waarde)ontwikkelingen voor aandeelhouders gecreëerd.

    Risico en rendement gaan hand in hand. Dit alles zit verweven in de ECP beurskoers. Nu extra aankopen vanwege de hoge discount, middeling, of op basis van complot theorieën lijkt mij niet de goede afweging.

    Er moet groot vertrouwen zijn in de hardheid van boekwaarden, (huur)groei van de ECP winkelmeters en gunstige(re) economische ontwikkelingen (Zweden, Italië, België, Frankrijk) dan de markt inschat om nu in te stappen.
  4. forum rang 4 Happy One 5 maart 2019 13:14

    • Happy One

      Lid sinds: 19 dec 2018

      Laatste bezoek: 07 feb 2025

    • Aanbevelingen

      Ontvangen: 1150

      Gegeven: 1218

    •    Aantal posts: 1.015

    Bij URW zit er ook ongeveer 25 euro per aandeel aan goodwill in die lage LTV van 37%, vandaar die verkopen….
  6. Leeser1959 5 maart 2019 16:19

    • Leeser1959

      Lid sinds: 17 sep 2014

      Laatste bezoek: 07 feb 2025

    • Aanbevelingen

      Ontvangen: 107

      Gegeven: 0

    •    Aantal posts: 1.297

    Net mijn eerste aandelen Eurocommercial Properties gekocht a 25,32.

    Had al (in het buitenland); Beaulieu, Diegem, Hembla, Kojamo, Suomen Hovatilat, Triodos Vastgoedfonds (Nederland), Vonovia, Woluwe, en Zenobe.
  7. Lk-33 5 maart 2019 17:40

    • Lk-33

      Lid sinds: 13 mei 2003

      Laatste bezoek: 09 feb 2025

    • Aanbevelingen

      Ontvangen: 87

      Gegeven: 48

    •    Aantal posts: 2.255

    @junkyard, ik neem je onderbouwing zeer ter harte en ik kan er geen speld tussen krijgen. Dank daarvoor.

    De vraag is of ECP de tijd en gelegenheid krijgt zijn transitie door te voeren conform plan. Als dat zo blijkt te zijn dan denk ik dat ECP op dit soort niveaus zeer koopwaardig is. Het is bijzonder dat een fonds als deze wegglijdt naar waarderingen waar we anderhalf jaar geleden Wereldhave nog voor zouden kopen.

    Ik denk dat ECP toch echt niet onder deze categorie valt.
  8. forum rang 4 junkyard 5 maart 2019 20:42

    • junkyard

      Lid sinds: 31 jul 2016

      Laatste bezoek: 09 feb 2025

    • Aanbevelingen

      Ontvangen: 1088

      Gegeven: 71

    •    Aantal posts: 3.046

    Mee eens en dank @Lk-33 en Happy One

    URW agressieve goodwill waardering en hybrid debt (niet in LTV) na Westfield overname zullen beleggers hebben gemotiveerd om LTV (risico) verlaging te eisen.

    ECP blijft het slecht doen. Management dacht met extra notering in België de koers te kunnen steunen, maar dit heeft geen positief effect gehad. Management accepteert de hoge LTV, wacht met verkopen (ivm gebrek aan markt interesse?) en gokt erop dat de markt in de tussentijd niet verslechterd.
  9. Marco19 5 maart 2019 20:46

    • Marco19

      Lid sinds: 15 mrt 2004

      Laatste bezoek: 09 feb 2025

    • Aanbevelingen

      Ontvangen: 205

      Gegeven: 104

    •    Aantal posts: 1.885

    Lk33, waarom zou Ecp niet de tijd krijgen? Bedoel je dat ze vanwege de lage koers vatbaar zijn voor delisting. Vind ik ook niet gek met een beurskoers van 42% onder de NAV.

    Bij een premie van 70% op de huidige koers zit je nog niet op NAV.
    Zou Lewis niet een keer toe zijn aan een nieuwe uitdaging. Na 20 jaar ben je wellicht toe aan een nieuwe uitdaging...?

  10. Lk-33 5 maart 2019 21:10

    • Lk-33

      Lid sinds: 13 mei 2003

      Laatste bezoek: 09 feb 2025

    • Aanbevelingen

      Ontvangen: 87

      Gegeven: 48

    •    Aantal posts: 2.255

    @Marco19 waar JY voor waarschuwt is een value trap. Daar kun je jezelf uitmanoeuvreren maar een negatief sentiment is daarin niet bevorderlijk. En dat is in het algemeen zo. ECP staat qua discount niet zo ontzettend veel lager dan URW of Klepierre.

    Ik vind overigens niet dat het ECP management het slecht doet. Ik vind dat ze goed anticiperen op de omstandigheden. De bezetting is nog steeds bijna 100 procent en dat zegt wel iets. Ik vind 20 jaar ervaring een pre in de huidige markt. Zeker als je zeer consistent bent geweest in je beleid.

    Alleen is een vastgoedfonds niet zo wendbaar als je soms misschien zou willen, om ook je beleid impact te geven. Vandaar dat de factor tijd belangrijk is.
  12. Shelby 5 maart 2019 21:11

    • Shelby

      Lid sinds: 13 feb 2008

      Laatste bezoek: 02 jan 2023

    • Aanbevelingen

      Ontvangen: 11

      Gegeven: 5

    •    Aantal posts: 18

    ECP nadert een interessante waardering, absoluut. Maar is dit 'het' entry point?
    Ik denk het niet. Het dividendrendement is erg hoog. maar de bezettingsgraad van de winkelcentra's ook. Getuigt van kwalitatief vastgoed, maar weinig upside op dit front. De discount is fors. Maar persoonlijk verwacht ik de komende 3 jaar eerder wat afwaarderingen op de NAV dan opwaarderingen.

    Reeds in porto zou ik ze nu vasthouden. Voor de rest volgt er denk ik nog wel een betere gelegenheid.

  14. Leeser1959 5 maart 2019 21:56

    • Leeser1959

      Lid sinds: 17 sep 2014

      Laatste bezoek: 07 feb 2025

    • Aanbevelingen

      Ontvangen: 107

      Gegeven: 0

    •    Aantal posts: 1.297

    quote:

    Shelby schreef op 5 maart 2019 21:11:

    ECP nadert een interessante waardering, absoluut. Maar is dit 'het' entry point?
    Ik denk het niet. Het dividendrendement is erg hoog. maar de bezettingsgraad van de winkelcentra's ook. Getuigt van kwalitatief vastgoed, maar weinig upside op dit front. De discount is fors. Maar persoonlijk verwacht ik de komende 3 jaar eerder wat afwaarderingen op de NAV dan opwaarderingen.

    Reeds in porto zou ik ze nu vasthouden. Voor de rest volgt er denk ik nog wel een betere gelegenheid.

    Gestaffeld naar beneden kopen, er gaat nu eenmaal geen bel op de laagste koers.

    Nu is Retail vastgoed niet gewenst door de beleggers, dat was met kantoren een paar jaar geleden ook zo (en zie het herstel daarna), ook Retail vastgoed zal op enig moment weer in de belangstelling komen.
  15. forum rang 5 Endless 6 maart 2019 09:49

    • Endless

      Lid sinds: 06 jan 2015

      Laatste bezoek: 08 feb 2025

    • Aanbevelingen

      Ontvangen: 2797

      Gegeven: 2203

    •    Aantal posts: 5.999

    EC staat nu laag genoteerd Ik heb ze al langere in porto en ik sta onderwater hiermee. Dividend is hoog op deze koers 8% ruim dus ik heb wat bijgekocht Want de koers staat ruim onder de Nav
  17. Gunther 8 maart 2019 13:27

    • Gunther

      Lid sinds: 25 jun 2007

      Laatste bezoek: 08 feb 2025

    • Aanbevelingen

      Ontvangen: 252

      Gegeven: 192

    •    Aantal posts: 1.480

    Het management kijkt gelukkig over de periode heen waar de markt nu twijfels heeft over retail vastgoed. Rentes blijven voorlopig laag en wat de waardering van de panden tijdelijk is, dat is allemaal indirect resultaat. Ben blij dat ECP zich niet laat leiden door de paniekreacties van beleggers.
  18. Lk-33 8 maart 2019 18:49

    • Lk-33

      Lid sinds: 13 mei 2003

      Laatste bezoek: 09 feb 2025

    • Aanbevelingen

      Ontvangen: 87

      Gegeven: 48

    •    Aantal posts: 2.255

    quote:

    Lk-33 schreef op 4 maart 2019 19:15:

    Uiteraard zou je graag willen dat de LTV van ECP wat lager is, want stel dat de rente gaat stijgen. Stel.... de afgelopen jaren is er meerdere keren een aanloop genomen naar een stijgende rente maar het is nog steeds niet het geval.

    ECP kan altijd nog het ontvangen van stockdividend stimuleren door dit aantrekkelijker te maken. Dat maakt de LTV lager zonder winkelcentra te hoeven verkopen of aandelen te moeten uitgeven. Kortom er zijn nog genoeg knoppen om aan te draaien en de rentestijging is nog niet een feit "as we speak".
    Ik had de Draghi factor niet zo ingeschat. Dit helpt in ieder geval de koersen van retailvastgoedfondsen te stutten.
  21. Marco19 13 maart 2019 08:35

    • Marco19

      Lid sinds: 15 mrt 2004

      Laatste bezoek: 09 feb 2025

    • Aanbevelingen

      Ontvangen: 205

      Gegeven: 104

    •    Aantal posts: 1.885

    Elke stijging wordt in de kiem gesmoord lijkt het. Nu instappen tegen 8,5% dividend.
    Het wachten is op de verkoop van een winkelcentrum voor verbetering van de ltv.

1.386 Posts
Pagina: «« 1 ... 4 5 6 7 8 ... 70 »» | Laatste |Omhoog ↑

Neem deel aan de discussie

Word nu gratis lid van Beleggen.nl

Al abonnee? Log in
Eurocommercial Properties

Van de redactie

  1. 10 afgeprijsde aandelen van topbedrijven
  2. Met deze ETF kleurt uw portefeuille groen als de S&P 500 daalt
  3. 7 koopwaardige aandelen voor de lange termijn
  4. Dit aandeel is toegevoegd aan favorietenlijstje beleggers
  5. TA-column Nico Bakker: koopkansen bij Nvidia?
  6. Twee groeiaandelen met verdubbelpotentieel in vijf jaar
Meer artikelen