Beleggen.nl
Uitgebreid zoeken
Markt MonitorMarkt Monitor
Aandeel

Eurocommercial Properties NL0015000K93

Laatste koers (eur)

23,750

  • Verschil

    -0,100 -0,42%

  • Volume

    29.770 Gem. (3M) 55K

  • Bied

    23,700  

  • Laat

    23,750  
+ In watchlist

ECP 2020

6.925 Posts
Pagina: «« 1 ... 29 30 31 32 33 ... 347 »» | Laatste | Omlaag ↓
  1. forum rang 4 ischav2 18 maart 2020 14:13

    • ischav2

      Lid sinds: 11 mrt 2004

      Laatste bezoek: 07 feb 2025

    • Aanbevelingen

      Ontvangen: 1351

      Gegeven: 208

    •    Aantal posts: 6.875

    Heb zoeven mijn positie uitgebreid..... kon het niet laten. Op deze koers inmiddels zeer aantrekkelijk. Kan mij niet voorstellen dat banken het bedrijf laten vallen : Trackrecord van het bestuur is uitstekend en ook banken zullen uitgaan van een tijdelijke (grote) hobbel.
  2. forum rang 5 Saibee 18 maart 2020 16:42

    • Saibee

      Lid sinds: 20 mei 2012

      Laatste bezoek: 07 feb 2025

    • Aanbevelingen

      Ontvangen: 840

      Gegeven: 526

    •    Aantal posts: 3.884

    quote:

    MFCons schreef op 18 maart 2020 11:52:

    [...]

    Interessant punt dat de markten niet zitten op sluiting van de centra, maar op de financiering. Koers kan dus exploderen als de overheid (tijdelijk) voor financiering garant gaat staan. Is toch een reële mogelijkheid.
    Financiering waarvan; bedoel je de leningen die een vastgoedmaatschappij heeft afgesloten om het onroerend goed te financieren?

    Bedoel je dat de overheid garant gaat staan voor leningen afgesloten voor winkelcentra/panden die tegen veel te hoge prijzen aangekocht zijn?

    Ik denk van niet; dat is 'throw good money after bad'.
    Retail vastgoed heeft (met de kennis van nu) teveel risico genomen; dat kan betekenen dat de beleggers hun geld kwijt zijn.
    Als vastgoedbedrijven als ECCP, UNibail noem maar op niet of veel minder met geleend geld gewerkt hadden dan waren de problemen te overzien geweest.

    Ik kan men niet voorstellen dat de overheid beleggers gaat redden.
    Misschien dat men de bank die de leningen verstrekt heeft te hulp schiet maar daar zal het wel bij blijven.
  3. forum rang 7 Branco P 18 maart 2020 21:06

    • Branco P

      Lid sinds: 02 jul 2014

      Laatste bezoek: 07 feb 2025

    • Aanbevelingen

      Ontvangen: 4019

      Gegeven: 1247

    •    Aantal posts: 10.150

    Het is in de basis inderdaad zo dat de overheid op de eerste plaats de ondernemers zal redden en de banken zal redden. Daarmee is genoeglijk aan te nemen dat de meeste ondernemers (in geval van Winkelcentra zijn dat de huurders) door deze malaise heen gaan komen. De goede winkellocaties zullen zij in ieder geval willen behouden dus daar gaan zij,zodra zij de winkels weer open mogen gooien, in ieder geval weer de gebruikelijke huur betalen. Zolang de winkels gesloten moeten blijven ligt het voor de hand dat een deel van de huurders uitstel van huurbetaling zullen krijgen. Mogelijk vindt er na afloop dan een gedeeltelijke eenmalige kwijtschelding van opgelopen huurachterstanden plaats. Dit alles zal dan het resultaat voor 2020 flink kunnen beïnvloeden.

    Volgens het halfjaarbericht had ECP over H2 2019 €62 miljoen netto cash flow uit de operatie, maar vanwege de aflossing op Passage du Havre, relatief veel Capex in vergelijking met H2 2018 en het aandeleninkoopprogramma aan het eind van december een Cash (en Deposit) positie van €32 miljoen.

    De huren en servicekostenvoorschotten voor Q1 zijn aannemelijk betaald, zo'n circa €52 miljoen plus €4 miljoen servicekostenvoorschotten en nog wat inkomsten uit Joint Ventures van circa €2. Cash In: € 58 miljoen

    Dat maakt Cash t/m Q1 2020: € 90 mio

    Daarvan in Q1 en Q2 in ieder geval betaald c.q. te betalen aan kosten en rente: € 37 mio exploitatiekosten + € 7 mio organisatiekosten + € 20 mio rentekosten + € 4 mio belasting. Moeilijk om te bepalen hoeveel Capex, in ieder geval volgens mij geen grote uitbreidingen en verbouwingen gaan dit halfjaar, maar laten we uitgaan van € 5 mio, dat zou dan € 72 mio Cash Out betekenen over H1 2020

    Dus zelfs als geen enkele huurder voor Q2 2020 de huurverplichting zou overmaken heeft ECP geen acuut liquiditeitsprobleem. Vermoedelijk gaan alle grote winkelketens en in ieder geval de supermarktketens gewoon de Q2 verplichting overmaken, dan heb je het al snel over 80% van de huurstroom.

  5. hjs64 18 maart 2020 21:11

    • hjs64

      Lid sinds: 22 nov 2016

      Laatste bezoek: 07 feb 2025

    • Aanbevelingen

      Ontvangen: 716

      Gegeven: 784

    •    Aantal posts: 3.981

    Wordt dus een verloren jaartje en vervolgens weer business as usual. Het zij zo.
  6. [verwijderd] 18 maart 2020 21:35

    • [verwijderd]

      Lid sinds: 01 jan 0001

      Laatste bezoek: 01 jan 0001

    • Aanbevelingen

      Ontvangen: 0

      Gegeven: 0

    •    Aantal posts: 0

    quote:

    Saibee schreef op 18 maart 2020 16:42:

    [...]
    Financiering waarvan; bedoel je de leningen die een vastgoedmaatschappij heeft afgesloten om het onroerend goed te financieren?

    Bedoel je dat de overheid garant gaat staan voor leningen afgesloten voor winkelcentra/panden die tegen veel te hoge prijzen aangekocht zijn?

    Ik denk van niet; dat is 'throw good money after bad'.
    Retail vastgoed heeft (met de kennis van nu) teveel risico genomen; dat kan betekenen dat de beleggers hun geld kwijt zijn.
    Als vastgoedbedrijven als ECCP, UNibail noem maar op niet of veel minder met geleend geld gewerkt hadden dan waren de problemen te overzien geweest.

    Ik kan men niet voorstellen dat de overheid beleggers gaat redden.
    Misschien dat men de bank die de leningen verstrekt heeft te hulp schiet maar daar zal het wel bij blijven.
    Ik bedoelde meer op het feit dat bedrijven overeind worden gehouden met krediet (garantstellingregeling, maar bijvoorbeeld uitstel belasting betalingen) waardoor op hun beurt huren kunnen worden betaald c.q faillissementen worden beperkt. In NL doet de overheid dat dus al.
  7. forum rang 7 Branco P 18 maart 2020 22:20

    • Branco P

      Lid sinds: 02 jul 2014

      Laatste bezoek: 07 feb 2025

    • Aanbevelingen

      Ontvangen: 4019

      Gegeven: 1247

    •    Aantal posts: 10.150

    Over de bankfinancieringen, er loopt in 2021 een lening af (124 miljoen Euro). Ze waren van plan nu in Q1 2020 deze alvast te heronderhandelen, maar dit zal nog niet rond geweest zijn toen Corona zich meldde... anders had ECP wel naar buiten gebracht dat die herfinanciering al rond is. In de huidige "situatie" zullen banken dit soort heronderhandelingen nu even op hold zetten omdat er eerst een assessment gemaakt moet worden van de situatie. Misschien dat de liquiditeitsopslagen omhoog gaan, of de financieringsstrategie wordt aangepast.

    Ik heb de jaarrekeningen erop nageplozen maar het is vrij lastig om te bepalen om welke leningen het zou kunnen gaan. Ik vermoed dat het gaat om 179 mio (twee leningen) afgesloten in april en juni 2016 voor de periode van 5 jaar met Unicredit voor I Gigli (Florence) met een optie tot verlenging met 5 jaar. Daarvan heb ik in latere jaarverslagen niet gelezen dat die ondertussen zijn geherfinancierd. Die "optie op verlenging" klinkt alvast vrij goed. Alleen zou er op die lening dan ondertussen 50 mio moeten zijn afgelost in 5 jaar tijd of is 1 van die twee leningen ondertussen anders geherfinancierd. Als het I Gigli zou zijn, dan zou dat prima zijn.
  8. Chessplayer1992 19 maart 2020 00:11

    • Chessplayer1992

      Lid sinds: 15 nov 2018

      Laatste bezoek: 29 okt 2024

    • Aanbevelingen

      Ontvangen: 447

      Gegeven: 153

    •    Aantal posts: 1.479

    Dank voor al het uitzoekwerk Branco. Het zou dus kunnen dat ECP hier relatief nog goed wegkomt, doordat ze grote centrale supermarkten hebben. Klopt het dan dat de hypermarkten nu ook nog open zijn? Anderzijds, gaan mensen nu nog in de auto naar hypermarkten ...?
  9. forum rang 7 Branco P 19 maart 2020 01:04

    • Branco P

      Lid sinds: 02 jul 2014

      Laatste bezoek: 07 feb 2025

    • Aanbevelingen

      Ontvangen: 4019

      Gegeven: 1247

    •    Aantal posts: 10.150

    De hypermarkten zijn de grote supermarkten en die blijven overal (verplicht) open. Net als in Nederland wordt er in Italië België en Frankrijk uiteraard nog steeds ingekocht bij de hyper/supermarkten. Mensen moeten eten en drinken :)

    ECP lijkt wel het hardst getroffen van alle winkelvastgoedfondsen, dat zal dan met de relatief hoge LTV te maken hebben.
  10. Chessplayer1992 19 maart 2020 08:23

    • Chessplayer1992

      Lid sinds: 15 nov 2018

      Laatste bezoek: 29 okt 2024

    • Aanbevelingen

      Ontvangen: 447

      Gegeven: 153

    •    Aantal posts: 1.479

    Ok, dank. Daarnaast is de gemiddelde looptijd van de leningen 5 jaar, terwijl het bij URW ruim 8 jaar is (maar lijkt niet veel minder getroffen). Bij klepierre 6,5 jaar, maar die lijkt over het algemeen beter te blijven liggen (eerst bleef die lange tijd bij de 30 euro liggen, nu na een snelle daling blijft die weer bij 15 euro liggen). Qua rente betaalt ECP ook iets meer met 2,1%. Maar als de hypermarkten huur blijven betalen, dan blijft er een goede cash flow binnenkomen. Ook denk ik dat ze huurders als action die al een relatief beperkte huur hebben en een sterke eigenaar (en giga winsten geboekt afgelopen jaren) ook gewoon aan hun verplichtingen moeten houden, ondanks dat die nu wat later betalen (90 dagen). Mijn verstand zegt dat ECP ook maar een beperkt risico heeft, maar na gisteren (daling bij SPG) is het 'emotioneel' lastig vol te houden (om te rebalancen en bij te kopen).
  12. forum rang 7 Branco P 19 maart 2020 10:44

    • Branco P

      Lid sinds: 02 jul 2014

      Laatste bezoek: 07 feb 2025

    • Aanbevelingen

      Ontvangen: 4019

      Gegeven: 1247

    •    Aantal posts: 10.150

    Ja het probleem is dat er geen goed beeld is van wanneer de winkels en de horeca echt weer volledig op gang komen. Ik dacht eerst dat het maximaal om een maandje of twee zou gaan en dat we dan in de loop van mei wel weer business as usual zouden hebben voor de winkelcentra. Zodra het aantal nieuwe besmettingen in Italië de daling in gaat zetten, gaat de koers van ECP aantrekken, zo veel is mij wel duidelijk. Want dan begint er zicht te komen op de heropening van de winkelcentra aldaar.

    ik koop nu even niks bij, heb zelfs een deel van mijn ECP aandelen verkocht vanochtend, met pijn in mijn hart dat wel, en geïnvesteerd in Call Opties December 2024 Aegon en Royal Dutch omdat ik geloof in stijgende rente en stijgende olieprijs binnen nu en een jaar of 3. En wat Call Opties December 2020 Klepierre. Als ECP nou ook optieseries had gehad, had ik er daar ook een aantal van gekocht.

    Maar nog steeds is ECP veruit de grootste positie en mijn wat vermagerde Porto dus ik blijf hier actief :-)
  15. forum rang 7 Branco P 19 maart 2020 20:44

    • Branco P

      Lid sinds: 02 jul 2014

      Laatste bezoek: 07 feb 2025

    • Aanbevelingen

      Ontvangen: 4019

      Gegeven: 1247

    •    Aantal posts: 10.150

    quote:

    hjs64 schreef op 19 maart 2020 17:37:

    Deutsche Euroshop heeft vandaag bekend gemaakt het dividend over 2019 te schrappen. Voor meer info, zie www.onvista.de
    Nee, niet schrappen, maar opschorten, "ausgesetzen" is niet schrappen maar "uitzetten". Zodra mogelijk zetten ze 'm weer aan, d.w.z. betalen ze uit wat mogelijk is nadat Corona voorbij is en de financiële situatie in kaart is gebracht.

    www.onvista.de/news/deutsche-euroshop...
  16. hjs64 19 maart 2020 20:57

    • hjs64

      Lid sinds: 22 nov 2016

      Laatste bezoek: 07 feb 2025

    • Aanbevelingen

      Ontvangen: 716

      Gegeven: 784

    •    Aantal posts: 3.981

    Ach, ik snap DE wel, de situatie is momenteel simpelweg niet in te schatten. Laten we maar voorzichtig zijn. Vind ik prima.
  17. J.Me 20 maart 2020 07:42

    • J.Me

      Lid sinds: 27 mrt 2006

      Laatste bezoek: 04 feb 2025

    • Aanbevelingen

      Ontvangen: 148

      Gegeven: 257

    •    Aantal posts: 878

    quote:

    JJMM schreef op 19 maart 2020 14:03:

    Ik stap weer in op 7-8 euro. HEERLIJK!!!!! Op 29,60 verkocht :)
    Gefeliciteerd, dat lijkt een erg mooie prijs. Begrijpelijk dat jij blij bent. Ik hoop wel, dat ik geen leedvermaak in je post proef. Laten we elkaar de 'kansjes', 'kansen' en 'winst' van ganse harte gunnen, maar de 'dompers', 'vergissingen' en het 'verlies' niet al te hard inwrijven.
  18. forum rang 10 voda 20 maart 2020 19:45

    • voda

      Lid sinds: 02 dec 2005

      Laatste bezoek: 07 feb 2025

    • Aanbevelingen

      Ontvangen: 92595

      Gegeven: 22742

    •    Aantal posts: 382.826

    Uitgelicht: volatiele handelsweek voor retailvastgoedfondsen

    FONDS KOERS VERSCHIL VERSCHIL % BEURS
    Eurocommercial Properties
    10,12 0,76 8,12 % Euronext Amsterdam
    UNIBAIL RODAMCO WFD nominatif adm
    67,24 7,80 13,12 % Euronext Paris
    Unibail-Rodamco SE & WFD Unibail-Rodamco
    67,24 7,80 13,12 % Euronext Amsterdam
    Wereldhave
    7,62 -0,28 -3,54 % Euronext Amsterdam

    (ABM FN-Dow Jones) De retailvastgoedfondsen hebben een volatiele handelsweek achter de rug. Nadat steeds meer lokale overheden vanwege het oprukkende coronavirus besloten dat winkels voorlopig de deuren moeten sluiten, kwamen vastgoedfondsen als Unibail-Rodamco-Westfield, Wereldhave en Eurocommercial met updates over het mogelijke effect van het virus op de activiteiten en/of resultaten.

    Hoewel het nog te vroeg is om de concrete impact van de situatie in te kunnen schatten, waarschuwde Unibail-Rodamco-Westfield maandag voor de effecten die het virus op zijn activiteiten heeft. Vanwege het besluit van lokale overheden in Frankrijk, Spanje, Polen, Oostenrijk, Tsjechië en Slowakije dat niet-essentiële winkels de deuren moeten sluiten, zag het vastgoedfonds zich genoodzaakt de deuren van zijn winkelcentra te sluiten. Hoewel het concern zei dat winkelcentra in andere gebieden vooralsnog open blijven - in Denemarken zijn de openingstijden bijvoorbeeld aangepast - verwacht het concern dat uiteindelijk soortgelijke maatregelen ook in andere regio's worden genomen.

    Drie dagen later zag het bedrijf zich genoodzaakt om de markt gerust te stellen dat het over een sterke liquiditeit beschikt. Unibail heeft 10,2 miljard euro in contanten en ongebruikte kredietlijnen. Daarmee meent het vastgoedfonds aan alle financieringsverplichtingen te kunnen voldoen, ook in een extreem scenario.

    Kepler Cheuvreux haalde Unibail vorige week vrijdag al van zijn favorietenlijst vanwege de gevreesde effecten van de coronacrisis.

    RBC verhoogde vrijdag juist het advies op Unibail naar Outperform met een koersdoel van 88,00 euro, omdat het aandeel na de recente verliezen weer koopwaardig is. De analisten spraken echter wel van een "speculatieve" belegging.

    Voor Berenberg was de update van Unibail juist reden om het vastgoedfonds van zijn kooplijst te halen, evenals sectorgenoot Eurocommercial.

    Eurocommercial meldde vorige week al dat het huurders in Italië betalingsuitstel verleent vanwege de algemene sluiting van winkels in het Zuid-Europese land, met uitzondering van kruideniers, supermarkten en apotheken. Het concern gaf aan deze verzoeken op individuele basis te beoordelen. Het concern zei een tijdelijke impact op de kasstroom van het bedrijf te voorzien.

    Maandag maakte Eurocommercial bekend vanwege het effect van het virus zijn dividendbeleid aan te passen. Vorig jaar besloot het concern vanaf 2020 het dividend voortaan in twee stappen uit te betalen; in april en in november. Deze wijziging in uitbetalingsbeleid wordt vanwege het virus doorgeschoven naar volgend jaar.

    Wereldhave kwam tevens met een update. Het vasgoedfonds zei de impact van het virus nog niet in te kunnen schatten, maar wel te verwachten dat winkelcentra moeten sluiten vanwege de uitbraak.

    In België en Frankrijk moeten de meeste winkels dicht, met uitzondering van supermarkten en apotheken. In Nederland kunnen, althans voorlopig, de meeste winkels nog wel open blijven, maar sluiten veel winkels vrijwillig al de deuren.

    Wereldhave benadrukte dat het sluiten van de winkels niet betekent dat huurverplichtingen niet hoeven worden nagekomen.

    Kepler Cheuvreux zette het aandeel op zijn lijst van minst favoriete aandelen. Indien de coronacrisis aanhoudt, dan vreest Kepler dat Wereldhave in de problemen zal raken vanwege zijn schuldpositie.

    Unibail-Rodamco-Westfield sloot de handelsweek uiteindelijk 6,8 procent lager op weekbasis, Wereldhave verloor op weekbasis 20,8 procent in waarde, terwijl Eurocommercial 23,4 procent zag vervliegen.

    Door: ABM Financial News.
    info@abmfn.nl
    Redactie: +31(0)20 26 28 999

    © Copyright ABM Financial News B.V. All rights reserved.
  19. forum rang 7 Branco P 21 maart 2020 08:30

    • Branco P

      Lid sinds: 02 jul 2014

      Laatste bezoek: 07 feb 2025

    • Aanbevelingen

      Ontvangen: 4019

      Gegeven: 1247

    •    Aantal posts: 10.150

    Dat de sluiting van winkels, bioscopen en restaurants van tijdelijke aard is, dat zal iedereen beamen. De 1 denkt dat over een paar weken de winkelcentra weer open gaan en de ander denkt dat het nog meerdere maanden kan duren. Er zal niemand zijn die denkt dat winkelcentra nooit meer open gaan. In China is met uitzondering van Wuhan zo'n beetje alles weer open (bioscopen mogelijk daargelaten). Dat winkelcentrumeigenaren hun (lokale) huurders tegemoet zal komen en dit jaar een lagere huurstroom zal moeten accepteren lijkt mij ook evident. Het heeft geen zin om deze huurders te demotiveren doordat zij de komende jaren een huurachterstand moeten wegwerken. Dus daar zullen beslissingen gemaakt gaan worden die gericht zijn op de toekomst.

    De vraag die met name van belang zal zijn is: verandert zo'n virus voor beleggers het risicoprofiel van de asset class Winkelcentra? Ik vermoed dat er wel een effect hierop zal zijn en Winkelcentra waren al een asset class in het verdomhoekje vanwege het hele online verhaal.

    Wel zullen er winkelvastgoed asset classes zijn die juist een lager risicoprofiel zullen toegekend krijgen, namelijk supermarkten en drogisterijen en overige dagelijkse voorzieningen. Die asset class zal juist in waarde stijgen.

    Kortom voor ECP zou dit kunnen betekenen dat naast het mindere resultaat voor 2020, er ook in de (zeg) twee jaar daarna cash flow zal moeten worden gebruikt om bankleningen af te lossen, omdat we anders in LTV gebieden uitkomen waar we niet willen zitten. Dit als gevolg van structureel lagere waarderingen van dit type winkelvastgoed. Dan zit je dus tegen 2 a 3 jaar gereduceerd (of nihil) dividend te kijken en dat lijkt mij ook de reden voor de exorbitante dalingen van de winkelvastgoedfondsen. Dit neemt niet weg dat de winkelcentra van ECP van gede kwaliteit zijn en juist een grote focus hebben op dagelijkse voorzieningen (grote Supermarkten!!) en dat dit het waardeverminderingseffect juist kan dempen. Ook zijn de centra van ECP niet belachelijk groot, zoals bij de VS Centra van URW bijvoorbeeld wel het geval is, dus er is m.i. niet met een wezenlijke toename van leegstand te rekenen. Desalniettemin is ECP vrij zwaar afgestraft en dat heeft m.i. te maken met de ligging van de winkelcentra in Coronagebieden. Dat aspect is echter het tijdelijke aspect dat ik beschreef en dat moet je op termijn niet meenemen in je beoordeling.

    Indien mogelijk zou ik het wel fijn vinden als ECP, net als KLEP en URW nog even iets zou melden over liquiditeitspositie. Kijk bijvoorbeeld eens wat de koers van KLEP gisteren gedaan heeft!

6.925 Posts
Pagina: «« 1 ... 29 30 31 32 33 ... 347 »» | Laatste |Omhoog ↑

Neem deel aan de discussie

Word nu gratis lid van Beleggen.nl

Al abonnee? Log in
Eurocommercial Properties

Van de redactie

  1. 10 afgeprijsde aandelen van topbedrijven
  2. Met deze ETF kleurt uw portefeuille groen als de S&P 500 daalt
  3. 7 koopwaardige aandelen voor de lange termijn
  4. Dit aandeel is toegevoegd aan favorietenlijstje beleggers
  5. TA-column Nico Bakker: koopkansen bij Nvidia?
  6. Twee groeiaandelen met verdubbelpotentieel in vijf jaar
Meer artikelen