Branco P schreef op 5 april 2020 14:26:
[...]
Relevant is hier dat ECP hypothecair financiert en URW overwegend via obligaties. Dus je bent appels met peren aan het vergelijken! :-)
Voor ECP staat een eerste herfinanciering pas op stapel in 2021, en voor een beperkt aandeel van de totale schuld
(124mio = 7%).Ervan uitgaande dat dit een banklening is waarvan de rente zo'n 5 jaar geleden (of langer geleden) gefixeerd is, hebben we het over een lening met een rente die zeker boven 3% per jaar ligt. Die lening herfinancieren onder 2%, dat zit er nu waarschijnlijk even niet meer in, maar onder 3%, dat wordt al wel weer behoorlijk waarschijnlijk wat mij betreft. Dus qua rentelasten voorzie ik geen problemen, maar misschien dat er een hogere aflossingscomponent in zal worden versleuteld of misschien is de bank nog maar bereid om
85mio of 105mio te herfinancieren in plaats van 124mio. Maar dat zijn dan casussen die prima te overzien zijn.
40 mio = 0,80 euro dividend per aandeel.
Pas als je in de richting van scenario's als "geen enkele bank zal überhaupt nog ooit financieringen met winkelcentra als onderpand willen verstrekken, of misschien alleen tegen woeker-rentes" gaat denken, ja dan kun je de aandelenkoers zelfs nog naar 0 rekenen, maar ik persoonlijk vind dat geen realistische scenario's.