Dinna King schreef op 25 juni 2020 16:52:
[...]
"WAAROM", "Of vind je het constructief om onszelf gewoon te gaan herhalen zonder in te gaan op wat de ander zegt ?"
Vind je dit soort opmerkingen bijdragen aan een vriendelijke en constructieve discussie?
Ik snap niet precies wat je bedoelt met dubbeltellen, daarom vroeg ik er nog een keer naar
Stel dit bedrijf heeft 100 eu equity op de balans en verdient elk jaar 5eu zoals je vertelt. Stel dit bedrijf heeft 10 aandelen. Dan wordt er per jaar 0.5 eu per aandeel verdiend. Dan zijn die aandelen minimaal 10eu pers stuk waard zijn, right? Er staat namelijk 100eu positieve equity op de balans. Stel de aandelen staan genoteerd als 13eu. Dan zou ik zeggen als we die equity erafhalen, dus 13-10=3 eu. Omdat er per jaar 0.5eu wordt verdiend per aandeel heb je dus een multiple van 6. Dit is dezelfde redenering als ik doe bij Flowtraders
Wat ik nu denk dat jij bedoelt is het volgende: Je kan die 100 eu equity er niet afhalen, want dat heb je nodig om die 5eu per jaar te verdienen. Dus dan is de multiple dan 13eu /0.5 = 26. Klopt het dat dit is wat je bedoelt?
Onder de aanname dat die 100eu equity op de balans komende jaren ook nog 100 waard is, dus een rente van 0% in de markt, wat nu ongeveer zo is, dan hoef je dus ook niet te verdisconteren right? Ik vind het niet gek om naar de waarde van het bedrijf min de equity die op de balans staat te kijken. Dat is in dit geval 30eu. Die 30eu zie ik dan als de (verdisconteerde) verwachte toekomstige winsten. Over deze toekomstige winsten zou ik dan de multiple berekenen, dus dan kom je uit op 6eu.
Het is toch gek om nu te zeggen dat de multiple 26 is ipv 6? Je hoort de equity eraf te halen voordat je met multiples gaat werken. Als ik hier ergens dubbeltel, kan je dan aangeven waar precies?