Yandex schreef op 9 oktober 2020 18:18:
[...]
Interessante kijk op het aandeel.
Mijn visie is echter toch net iets anders.
Namelijk dat het aandeel sterk onder druk is komen te staan sinds men de distributie van Heineken Nederland heeft overgenomen (ex. tankbier).
Al snel nadat de samenwerking gecommuniceerd werd in december 2017 bleek dat Sligro de zaken niet verwerkt kreeg. Dat zorgde er voornamelijk voor dat de waarde van aandeel sterk daalde en dat corona enkel de laatste euro's van dit aandeel heeft afgesnoept.
Een interessante ontwikkeling is dat Sligro het volledige distributienetwerk van een update heeft voorzien en alle oude Heineken distributiepanden heeft afgestoten. De huidige Sligro BS'en zijn overigens, mede vanwege de crisis, allemaal alweer verkocht aan investeerders. Inclusief lange lease-huurcontracten. Dit om de cashflow van een positieve impuls te voorzien.
Alle seinen staan sinds de zomer 2020 op groen om Heinekenklanten maximaal te vullen en de gedroomde one-stop-shop te realiseren, maar in de markt krijgt Sligro dat helaas nog steeds niet voor elkaar gebokst. Ook nu lopen Heinekenklanten nog steeds weg. Sligro rijdt dus letterlijk voor een fust naar een klant van bijvoorbeeld Bidfood of Hanos en/of een lokale drankenleverancier. Dat doet pijn.
Positief is dat Sligro een aardig derde kwartaal gedraaid, maar een zwaar Q-4 tegemoet gaat.
Intern spreekt de directe de verwachting uit dat concurrenten en/of kleine spelers in de markt de huidige crisis niet zullen overleven, zodat klanten zich als een olievlek over de markt verspreiden, waaronder richting Sligro.
Tot op heden lijkt het echter ijdele hoop. Strategisch partner Heineken ziet de ene na de andere kroeg sluiten, plus dat de volledige evenementenplas is opgedroogd. Dat kost Sligro ook erg veel omzet, te meer omdat het een groot volumeaandeel betreft van het door Sligro overgenomen frisdrankenpakket. Ook blijft de verwachte support van Heineken richting Sligro blijft nu reeds drie jaar uit en er is nog geen enkel signaal in de markt dat de situatie in 2021, 2022 of 2023 verbetert.
Sligro draaide in 2017 net geen 3 miljard euro omzet en het bedrijf mag blij zal als ze dit jaar 2 miljard euro aantikken. Een miljard minder omzet vergroot de druk op de inkoop en zet de marges dus indirect onder druk.
Ook valt een andere droom grotendeels in duigen. Namelijk de gewenste Europese expansie. In België worden de activiteiten in rap tempo afgebouwd en dat gebeurt stilzwijgend, terwijl het flagship in Antwerpen sinds de openingen tienduizenden euro's per week kost. Een onhoudbare situatie.
Tot slot schieten de online platformen als paddenstoelen uit de grond en mogen wij ons afvragen in hoeverre Sligro hun 50 winkels nog rendabel weet te houden. Het doel voor 2020 was immers al om minimaal 10% winkeloppervlakte af te stoten om de omzet per vierkante meter meer in balans te krijgen.
Corona doet Sligro geen goed, zeker nu alle klanten zich noodgedwongen tot de onlinekanalen begeven. Sligro kan met hun leveringen pas vanaf een orderbedrag 350-400 euro substantiële winst behalen, terwijl partijen als Amazon en Bol.com, Jumbo.nl gratis en vrijwel zonder minimale afname voor je zakelijke deur staan. Gelet op de toekomst kan Sligro niet anders, dan met een grote online partij te gaan samenwerken. Bol.com is onderdeel van Ahold en bevriend met Bidfood, terwijl Jumbo en Sligro binnenkort tot een uitkomst in de rechtszaal komen. Er ligt immers nog een claim van zo'n 80+ miljoen.
Ik hoop dat Sligro zich tijdens de kwartaalupdate minimaal uitlaat over de volgende zaken:
- Samenwerking met Heineken.
- Ontwikkelingen in België.
- Status 50 winkels in Nederland.
- Resultaten one stop shop.