UtregB schreef op 23 maart 2020 22:58:
Ik ben zelf al tientallen jaren ondernemer en geen aandelen belegger. Nog nooit aandelen gekocht.
Als ik naar BFit kijk dan begrijp ik hun waardering niet. Stel het volgende vast.
Normale bedrijfsvoering
- Income van eur 11 mln vorig jaar.
- Een “overhead post” van 67 mln waaronder paar miljoen voor de directie.
- Bij 2,22 mln abbo’s tegen 22 euro betekent dit zo’n 50 mln per maand aan abbo geld. Als ze de actie van de concurrent volgen en dit 2 maanden doen dan kost dat hun 100 mln…Even los van dat de kas dan leeg is praat je hier over tig jaar net income.
- Ik ben zelf lid bij basiq fit en sport bij 3 vestigingen. Het valt mij op dat Basiq structureel 2 personeelsleden te weinig in dienst heeft per vestiging. Het personeel heeft tevens de opdracht de boel schoon te houden maar laat dit na. (ter toelichting: ik sport zelf bij Basiq omdat ik niet naar een andere club wil omdat ik daar teveel mensen ken en afgeleid wordt…maar dat terzijde.)
- Vrouwen komen niet bij basiq fit omdat ze het daar niet schoon vinden en vanwege de macho types.
Slotsom voor mij
Dit bedrijf maakt een zeer kleine winst maar groeit hard. Normaliter worden er bij zo’n grote groei extreem hoge kosten gemaakt (zie thuisbezorgd). Echter, dat is hier niet het geval. Sterker nog, ze beknibbelen. Dit concept is bij de huidige bedrijfsvoering niet houdbaar. Als je 2 mensen per vestiging aan extra kosten zou rekenen dan kom je op een extra kosten post van 30 miljoen per jaar…daar gaat je winst.
Wellicht denk ik te veel als ondernemer maar ik zie het echt niet…
Ik zie daarom werkelijk niet in waarom dit bedrijf een waardering van 500 miljoen moeten hebben. Zeker ook niet als je naar de kaspositie en vreemd vermogen kijkt.
Als ze in de toekomst structureel 30-40 mln zouden draaien dan zou zo’n bedrijf toch max 300 mln waard zijn…
Wellicht zie ik het verkeerd…ben benieuwd!