Count Dis schreef op 25 juni 2021 10:07:
Renewi heeft in 2020 gezegd dat zij in 3-5 jaar €60m extra EBIT verwacht te genereren tov van het jaar 2020/21 dat een EBIT had van €75m.
Renewi heeft de laatste cijfers altijd positief verrast, dus ik ga ervan uit dat die extra €60m EBIT goed haalbaar moet zijn.
Dus Renewi verwacht > €135m EBIT in 2-4 jaar, want het is nu al 2021.
De rentelasten zullen afnemen, want lagere schuld en lagere rente. De belastingen zullen toenemen want hogere EBIT.
FY20/21 rentelasten waren €26m, laten we zeggen €15m in 2-4 jaar, dan rest een EBT van €120m en met een belastingdruk van 25% blijft er een nettowinst over van €90m. Er staan 800m aandelen uit, dus een EPS van €0.11 over 2-4 jaar.
Kijkend naar EV/EBITDA, kunnen we zeggen dat de EV ongeveer €850m is. De EBITDA was FY20/21 €195m, maar zal in 2-4 jaar dus tenminste €60m hoger zijn. Laten we zeggen €260m. Kortom een EV/EBITDA van 3.3 over 2-4 jaar. Er worden in deze branche overnames gedaan op EV/EBITDA van 7 of meer . . .
Goed weekend alvast!