Wacko Winger schreef op 10 mei 2020 10:40:
voor mijn beeldvorming en gedachten gang: eind 2019 was de schuldratio 2,6 nettoschuld/ebitda
Nettoschuld: 736 ebitda : 736/2.6= 283 ebit was 135. EBITDA is dus factor 2,1 van ebit
Als ik de vertaal naar de cijfers van Q1 2020 en wat extrapoleer de nettoschuld is gedaald van 736 naar 699 als ik dit in hetzelfde tempo doorvoer voor heel het jaar is de nettoschuld eind 2020, 588 miljoen. PNL richt zich op een EBIT van 130 vermenigvuldigd met de factor 2,1 is dit een EBITDA van 273 maakt een schuldratio van 2,15. Dit zou betekenen dat PostNL aandeelhouders over 2021 weer dividend gaan ontvangen. Alles staat of valt uiteraard met de prestatie van Postnl en de keuzes van het management, want zoals ik het zie is de uitkomst van het EBITDA naar hartenlust te manipuleren. De vraag is: is dit een plausibel scenario of maak ik wezenlijke denkfouten.