NLvalue schreef op 6 oktober 2021 09:13:
[...]
Tuurlijk.
Weet niet wat je basiskennis is over de derivaten - wellicht ten overvloede:
In een "normale" markt volgt de prijsvorming van een derivaat (optie, future etc) de waarde van de onderliggende asset. De Optie Market Maker dekt zijn risico binnen zijn portefeuille af (balanceren van kopende en verkopende partijen, puts en calls etc)
Als de balans in t risico van de Optie MM verstoord wordt , zal hij/zij gaan acteren op de aandelenmarkt om t risico af te dekken.
Bijv - gesimlpificeerd: als iedereen calls wil kopen - maar niemand calls wil verkopen, dan zal de optie MM aandelen gaan kopen om te zorgen dat hij aan de leververplichting kan voldoen.
In een normale markt... kleine volumes, en hebben derivaten weinig impact.
Gisteren was geen nornale markt voor Vopak. In de ochtend waren er 60k aandelen omgezet. Maar ook 4x100 contracten (=op 40.000 aandelen) met een long positie verhandeld. Uit balans, zowel binnen de optie markt, als tussen de optie en aandelenmarkt.
Omdat de optie MM aan t kopen was om zijn risico af te dekken zag je in de ochtend de koers oplopen. Conform verwachting van de partij die daarvan gebruikt maakt door 20k stuks de dumpen in de middag. Per saldo weinig veranderd aan de koers - maar die partij heeft een reeel belang van 20.000+ stiuks omgewisseld voor een potentieel belang van 50-70.000 stuks op toekomstige expiraties.
Dit moet in zien in de context van een compleet verstoorde gas futures markt. In een normale markt bepaalt de prijs van olie die van gas. Dat is nu andersom. Olie handelaren zulllen proberen uit te vinden hoe de hazen gaan lopen op contango vs backwardiation. En of fysieke opslag een winnende strategie gaat zijn.Diegene die wat dichter op de olie futures handel zitten kunnen beter perspectief geven hoe ze t effect op Vopak zien.