Forum AROUNDTOWN S.A. geopend

1. PHD9000 20 november 2023 18:42

   auteur info

   • PHD9000

     Lid sinds: 17 nov 2023

     Laatste bezoek: 06 nov 2024

   • Aanbevelingen

     Ontvangen: 9

     Gegeven: 0

   •    Aantal posts: 81

   De buybacks van bonds kan je terugvinden online, maar zijn niet zo makkelijk terug te vinden. Als je 'tender offer aroundtown' googlet, kom je er normaal gezien wel op uit.
   
   De bond yields van Aroundtown zijn gewoon met 10-11% gewoon heel hoog en veel interessanter om in te investeren dan nieuw vastgoed.
   
   Beste nieuws in de updates is dat ze veel disposals kunnen doen en die inkomsten recyclen door bonds terug te kopen.
   
   Bij voorkeur perpetuals, maar dat weigeren ze voorlopig te doen, om risico zekerheid in te bouwen ten opzichte van hun bond covenants.
   
   Ik volg het aandeel al zo lang, en ben er echt all-in op gegaan, dus heb het echt wel naar mijn grootste vermogen proberen te analyseren, vandaar :p
2. Altijd prijs 20 november 2023 19:39

   auteur info

   • Altijd prijs

     Lid sinds: 23 feb 2018

     Laatste bezoek: 03 mrt 2025

   • Aanbevelingen

     Ontvangen: 808

     Gegeven: 1048

   •    Aantal posts: 1.947

   quote:

   [verwijderd schreef:

   id=15092726 date=202311201842]
   De buybacks van bonds kan je terugvinden online, maar zijn niet zo makkelijk terug te vinden. Als je 'tender offer aroundtown' googlet, kom je er normaal gezien wel op uit.
   
   De bond yields van Aroundtown zijn gewoon met 10-11% gewoon heel hoog en veel interessanter om in te investeren dan nieuw vastgoed.
   
   Beste nieuws in de updates is dat ze veel disposals kunnen doen en die inkomsten recyclen door bonds terug te kopen.
   
   Bij voorkeur perpetuals, maar dat weigeren ze voorlopig te doen, om risico zekerheid in te bouwen ten opzichte van hun bond covenants.
   
   Ik volg het aandeel al zo lang, en ben er echt all-in op gegaan, dus heb het echt wel naar mijn grootste vermogen proberen te analyseren, vandaar :p
   

   Waarvoor mijn dank, het heeft dan toch iets opgeleverd om lang een dagboek bij te houden voordat de enige AT-aandeelhouder zich hier bekend maakte. Goed te horen dat je nog steeds bent aangesloten bij dit aandeel. Zelf heb ik gekozen voor dit aandeel juist vanwege de transparante rapportages, en alle maatregelen om alle risico's te mitigeren die al lang worden doorgevoerd. Daar was Vonovia bijvoorbeeld veel later mee. En Adler zit nog in de ontkenningsfase.
   
   Ik ga morgen verder speuren naar meer info (dan ik al had) over de buybacks.
   
   Benieuwd: wat is jouw mening over de koersdoelen die steevast laag worden ingeschoten, pak 'm beet 50 ct lager dan de huidige stand. Lijkt dat logischer te zijn dan de huidige koers, of zit er een agenda achter?
3. PHD9000 20 november 2023 20:10

   auteur info

   • PHD9000

     Lid sinds: 17 nov 2023

     Laatste bezoek: 06 nov 2024

   • Aanbevelingen

     Ontvangen: 9

     Gegeven: 0

   •    Aantal posts: 81

   Eerlijk gezegd: voor Aroundtown volg ik niet echt de koersdoelen. Het maakt weinig soms weinig sense.
   
   Ik vind de huidige prijs vrij correct eigenlijk op dit ogenblik. Bij huidige stand van de rente is elke beurskoers onder de 2 een koopgelegenheid. Verkopen is lastiger. Omdat ik zo zwaar in aroundtown zat, heb ik met de recente koersstijging 70% van mijn positie gesloten. Het is wel nog steeds mijn grootste positie in een individueel aandeel, dus zegt genoeg hoe diep ik er in zat.
   
   De koers van de rente en het aantal disposals gaan de koers bepalen van Aroundtown op korte termijn. Al verwacht ik dat de disposals zullen tegenvallen dit kwartaal.
   
   Heb je nog andere aandelen naast vastgoed?
4. Altijd prijs 21 november 2023 11:27

   auteur info

   • Altijd prijs

     Lid sinds: 23 feb 2018

     Laatste bezoek: 03 mrt 2025

   • Aanbevelingen

     Ontvangen: 808

     Gegeven: 1048

   •    Aantal posts: 1.947

   AT is ook bij mij veruit de grootste positie met 57000 stuks. Daarop volgen Prosus met FlatexDeGiro, samen net zo groot als AT. Daarna een aantal kleinere; meestal vanuit een jarenlange downtrend met een rentegevoelige component, Atos, Alstom bijvoorbeeld. Ieder met z'n eigen gevecht in de interne organisatie. Met als idee dat deze aandelen bijna niet nog lager kunnen, uiteindelijk deze ellende voorbij gaat en dat daarna de bedrijven gesaneerd de toekomst iets beter aankunnen. Wellicht. Of niet.
   Daarnaast heb ik Vonovia, GCP, en een paar ETF's vastgoed en dividend. Om te kunnen verkopen als er weer een no-brainer langskomt. Zoals AT eerder. Omdat het management echt van wanten weet. En omdat vastgoed altijd z'n rol zal blijven vervullen in stadscentra. Dus het geld komt er wel achteraan. Hoe dan ook.
   
   Wat dat betreft is het een geweldige tijd om te beleggen. Er zijn zoveel strategieën mogelijk en er is zoveel keus!
   
   Over jouw antwoord qua waardering: we denken er exact gelijk over. En met ons velen; de analisten roepen wat over AT, maar krijgen er geen grip op lijkt het. Een echte doorrekening maken ze niet volgens mij. Jefferies heeft bijvoorbeeld wel het S&P verslag gelezen, en neemt de conclusies over in hun recente sector rapport over AT, maar veroordeelt GCP gelijk maar even mee... niet helemaal serieus te nemen.
5. Altijd prijs 21 november 2023 11:29

   auteur info

   • Altijd prijs

     Lid sinds: 23 feb 2018

     Laatste bezoek: 03 mrt 2025

   • Aanbevelingen

     Ontvangen: 808

     Gegeven: 1048

   •    Aantal posts: 1.947

   AT -2%. Het lijkt erop dat de volatiliteit wat afneemt en dat een nieuw evenwicht wordt gevonden tussen 2,20 en 2,30.
6. PHD9000 21 november 2023 18:49

   auteur info

   • PHD9000

     Lid sinds: 17 nov 2023

     Laatste bezoek: 06 nov 2024

   • Aanbevelingen

     Ontvangen: 9

     Gegeven: 0

   •    Aantal posts: 81

   Ik denk dat we redelijk gelijkaardig zijn qua type belegger dan. Zoals jij Prosus hebt, zit ik met Alibaba. Veel verlies op in mijn geval.
   
   Flatexdegiro had ik eigenlijk nog nooit echt bekeken, maar moet zeggen dat ik op het eerste zicht wel geïntrigeerd ben. Ik ga het dit weekend eens doorspitten.
   
   Ik zit naast AT, GCP en ander vastgoed vnl in financials, zoals NN Group, KBC en Ageas. Voor de rest nog wat etfs.
   
   We zijn altijd op zoek naar deep value he ??
7. Altijd prijs 21 november 2023 22:25

   auteur info

   • Altijd prijs

     Lid sinds: 23 feb 2018

     Laatste bezoek: 03 mrt 2025

   • Aanbevelingen

     Ontvangen: 808

     Gegeven: 1048

   •    Aantal posts: 1.947

   Alibaba heb ik bijgekocht. Die had ik ook al. Moeilijk te doorgronden, vooral door tijdgebrek, dus ik heb 'blind' bijgekocht, afgelopen week opnieuw. Middelen met aandelen die wel weer terugveren is een makkelijke reflex. Nu nog wachten tot Prosus en Alibaba weer bij bloed komen.
   Vandaag slechte dag. AEX 0,1% en bij mij - 3%. Ik heb een portefeuille die danst als een dronken beer...maar uiteindelijk wordt ook een beer weer nuchter wakker..
8. Altijd prijs 21 november 2023 22:29

   auteur info

   • Altijd prijs

     Lid sinds: 23 feb 2018

     Laatste bezoek: 03 mrt 2025

   • Aanbevelingen

     Ontvangen: 808

     Gegeven: 1048

   •    Aantal posts: 1.947

   quote:

   PHD9000 schreef op 21 november 2023 18:49:

   Ik denk dat we redelijk gelijkaardig zijn qua type belegger dan. Zoals jij Prosus hebt, zit ik met Alibaba. Veel verlies op in mijn geval.
   
   Flatexdegiro had ik eigenlijk nog nooit echt bekeken, maar moet zeggen dat ik op het eerste zicht wel geïntrigeerd ben. Ik ga het dit weekend eens doorspitten.
   
   Ik zit naast AT, GCP en ander vastgoed vnl in financials, zoals NN Group, KBC en Ageas. Voor de rest nog wat etfs.
   
   We zijn altijd op zoek naar deep value he ??
   

   Zou leuk zijn als je eens gaat kijken naar Flatex. Dat aandeel heeft echt weinig minpunten. Rente werkt in het voordeel; bij beurspaniek verdienen ze juist meer, komend jaar kan weer dividend worden verstrekt en men heeft het dividend van vorig jaar nog niet verdeeld door een dispuut met Bafin. FDG breidt nog steeds uit, kijkt naar overnamekandidaten en groeit 2x zo snel als de concurrentie (conform Niehage de CEO. Aansprekende voorman trouwens, staat regelmatig op de zeepkist. En FDG heeft net een nieuw platform in gebruik genomen (met wat hickups als gevolg in de performance), en is een low-cost aanbieder. En de koers staat nog laag, door de duikeling afgelopen jaar. Dus ook daar heb ik nogal wat van.
9. PHD9000 24 november 2023 16:26

   auteur info

   • PHD9000

     Lid sinds: 17 nov 2023

     Laatste bezoek: 06 nov 2024

   • Aanbevelingen

     Ontvangen: 9

     Gegeven: 0

   •    Aantal posts: 81

   FDG ziet er inderdaad niet oninteressant uit. Ik geloof ook wel dat de markt voor retail trading op lange termijn een groeiende markt is. Meer en meer jongeren beleggen en er is ook een groeiend financieel bewustzijn heb ik de indruk (al is dat over het algemeen nog altijd niet spectaculair als ik in mijn eigen omgeving kijk).
   
   Ik zie mezelf wel aandelen kopen van FDG, al ga ik wel nog eens hun peers vergelijken, en dan vooral interactive brokers
10. Altijd prijs 25 november 2023 23:42

    auteur info

    • Altijd prijs

      Lid sinds: 23 feb 2018

      Laatste bezoek: 03 mrt 2025

    • Aanbevelingen

      Ontvangen: 808

      Gegeven: 1048

    •    Aantal posts: 1.947

    quote:

    PHD9000 schreef op 24 november 2023 16:26:

    FDG ziet er inderdaad niet oninteressant uit. Ik geloof ook wel dat de markt voor retail trading op lange termijn een groeiende markt is. Meer en meer jongeren beleggen en er is ook een groeiend financieel bewustzijn heb ik de indruk (al is dat over het algemeen nog altijd niet spectaculair als ik in mijn eigen omgeving kijk).
    
    Ik zie mezelf wel aandelen kopen van FDG, al ga ik wel nog eens hun peers vergelijken, en dan vooral interactive brokers
    

    Interactive brokers beleg ik bij; jaren 80 portal, veel schermen, onoverzichtelijk, bedoeld voor traders. Naar mijn gevoel duurder dan FDG, hoewel het vergelijk erg lastig is omdat Interactive geen rekeningoverzicht kent. Geen idee dus wat de kosten zijn van geleende kronen voor aandelen Novo Nordisk, om maar wat te noemen. Daarbij zijn er veel kostensoorten. Wel hebben ze veel optieseries die FDG dan weer niet heeft. O.a. van FDG zelf;-).
    Als ik ze moet vergelijken qua kosten, prestaties en gebruiksgemak, is het een 4 voor IB, en een 9 voor FDG. En dat is dan alleen omdat FDG geen rentevergoeding geeft (waar ik als belegger geen probleem mee heb uiteraard). Ben ook benieuwd wat het marktaandeel is van IB t.o.v. FDG.
    
    Ben benieuwd naar jouw analyse.
12. Altijd prijs 25 november 2023 23:46

    auteur info

    • Altijd prijs

      Lid sinds: 23 feb 2018

      Laatste bezoek: 03 mrt 2025

    • Aanbevelingen

      Ontvangen: 808

      Gegeven: 1048

    •    Aantal posts: 1.947

    Oja, waarom was ik hier: ik zag bij een ander beleggersplatform (mag geen link gebruiken) een mooie analyse van Belgisch vastgoed, in een podcast van 1.36. Als je googled op Webinar: Belgisch Beursvastgoed kom je er wel. Het blijkt dat de beurskoers weinig correlatie heeft met de actuele prestaties van de REIT. De koers daalt als de rente stijgt. 1:1, zonder te kijken of dat wel van invloed is. Huizen die verhuurd worden, hoeven namelijk qua waarde helemaal niet te dalen. Maar ze doen dat wel. Heel interessant.
13. PHD9000 28 november 2023 09:06

    auteur info

    • PHD9000

      Lid sinds: 17 nov 2023

      Laatste bezoek: 06 nov 2024

    • Aanbevelingen

      Ontvangen: 9

      Gegeven: 0

    •    Aantal posts: 81

    De waarde van vastgoed verandert wel degelijk he bij wijzigende rentevoeten. Al wordt die meer- of minwaarde misschien nooit geboekt omdat de gebouwen heel lang aangehouden worden.
    
    Belangrijk is wel dat die theoretische waardeverschillen wel degelijk een impact hebben. De schuldgraad verandert erdoor en als die schuldgraad boven een bepaald niveau gaat, zijn de REITs gedwongen van gebouwen te verkopen (aan de actuele marktprijs) of kapitaal op te halen.
    
    In België geldt bovendien de regel dat die gvv's 80% van hun winst moeten uitkeren, waardoor de schuldgraad nog meer stijgt, omdat ze geen pauze kunnen inlassen. (Iets wat onze Duitse collega's wel gedaan hebben: AT, Vonovia, GCP,...)
    
    FDG lijkt me een buy: ik wacht op een gunstig entry punt :)
    
    En morgen: resultaten van AT!
14. Altijd prijs 29 november 2023 09:44

    auteur info

    • Altijd prijs

      Lid sinds: 23 feb 2018

      Laatste bezoek: 03 mrt 2025

    • Aanbevelingen

      Ontvangen: 808

      Gegeven: 1048

    •    Aantal posts: 1.947

    Q3 cijfers vandaag.
    
    AROUNDTOWN SA - 9-MONTH REVENUE 1.21 BILLION EUROS, UP 1%
    AROUNDTOWN SA - 9-MONTH NET RENTAL INCOME 894.5 MILLION EUROS, DOWN 2%
    AROUNDTOWN SA - 9-MONTH ADJUSTED EBITDA 748.2 MILLION EUROS, DOWN 1%
    AROUNDTOWN SA - 9-MONTH FFO I 255.4 MILLION EUROS, DOWN 7%
    AROUNDTOWN SA - 9-MONTH LOSS FOR THE PERIOD 1.37 BILLION EUROS
    AROUNDTOWN SA - 9-MONTH BASIC EPS -1.02 EUR
15. Altijd prijs 29 november 2023 09:47

    auteur info

    • Altijd prijs

      Lid sinds: 23 feb 2018

      Laatste bezoek: 03 mrt 2025

    • Aanbevelingen

      Ontvangen: 808

      Gegeven: 1048

    •    Aantal posts: 1.947

    Zie zo snel niks geks. Stabiele cijfers, verlies komt al (voornamelijk) van afschrijving Q2.
16. PHD9000 29 november 2023 10:09

    auteur info

    • PHD9000

      Lid sinds: 17 nov 2023

      Laatste bezoek: 06 nov 2024

    • Aanbevelingen

      Ontvangen: 9

      Gegeven: 0

    •    Aantal posts: 81

    Ik ben minder overtuigd van het rapport.
    (Samenvatting onderin)
    
    Heb voor opening al mijn aandelen te koop gezet aan 2,28. De koers is helaas nog lager geopend tov de 2,315 close van gisteren.
    Inmiddels alles verkocht aan 2,21.
    
    Verschillende problemen die ik zie mbt disposals:
    - Relatief weinig disposals gedaan tussen vandaag en 01/07.
    - Slechts 500M aan assets staan nog te koop - in het rapport staat te lezen dat ze slechts deze 500M verwachten aan verkopen tussen nu + 12 maanden. Onvoldoende naar mijn mening, gezien de hoge schuldgraad.
    
    Dan verder:
    - Geen intentie voorlopig om perpetual notes af te bouwen. Begint pijnlijke proporties aan te nemen.
    - Geen bonds teruggekocht in Q3 en so far in Q4 (over een maand zit dat kwartaal er ook al op...). En het resultaat lees je mooi af in de NDV per share dat heel erg gezakt is -18% omdat Aroundtown er niet in slaagt voldoende bonds terug te kopen aan discount. Mede door de tijd die verstreken is en het sentiment dat lichtjes gekeerd is, is die 'fair value of debt' zo gezakt.
    
    Yield van het portfolio:
    - zoals alle peers: geen herevaluatie in Q3. Alle peers houden rekening met ca. -5% waardeverlies in H2 2023. In FY2024 wordt ook uitgegaan van -5% waardedaling.
    - Rekening gehouden met die forecast, daalt shareholder equity van 8,5 naar ca 5,5 M €, bijna even veel als de 4,7 M € aan perpetual notes.
    
    ICR:
    - Is zoals verwacht sterk aan het dalen. In de 4,3 zitten de perpetual notes niet verrekend. Inclusief perpetual notes zitten ze aan een ICR van 2,6...
    - Bond covenants houden geen rekening met de perpetual notes, maar ik zie het zeker als een risico, want een verdere opkoop van bonds (aan discount) leiden wel tot nog lagere ICR's.
    
    FFO:
    - deze zal hard zakken indien perpetuals niet teruggekocht worden.
    - deze zal ook zakken als bonds teruggekocht worden bij discount (omdat de rentelast van de nieuwe banklening hoger is). Bemerk wel dat de bond discount een one-off winst geeft die vele malen groter is (bond yield bij terugkoop is nu 8 à 10%).
    - Als alle leningen op vandaag aan huidige rente zou staan (ca. 4%), dan bekom je een FFO rond de 0,11 à 0,13 per aandeel.
    - Laat bovenstaande eens te meer de reden zijn waarom ze vastgoed moeten verkopen om die perpetuals af te bouwen
    
    Wel frappant: AT heeft voor 55M € aandelen GCP bijgekocht in Q3. Voornamelijk voor de kwaliteit van de balans geeft dit een goed effect.
    
    Kort samengevat: rapport stelt me teleur door: te weinig disposals, geen bond buybacks meer in Q3 en tot zover in Q4. Geen intentie om vooralsnog perpetuals af te bouwen (ondanks de gigantische kortingen).
17. PHD9000 29 november 2023 10:27

    auteur info

    • PHD9000

      Lid sinds: 17 nov 2023

      Laatste bezoek: 06 nov 2024

    • Aanbevelingen

      Ontvangen: 9

      Gegeven: 0

    •    Aantal posts: 81

    Straks nog even luisteren naar de analisten call. Daar zal het ongetwijfeld gaan over de perpetuals terug.
    
    Opvallend toch dat ze kiezen om extra GCP aandelen te kopen ipv dan eerder eigen aandelen in te kopen die aan een veel hogere discount noteren (zeker in Q3)
18. Altijd prijs 30 november 2023 09:59

    auteur info

    • Altijd prijs

      Lid sinds: 23 feb 2018

      Laatste bezoek: 03 mrt 2025

    • Aanbevelingen

      Ontvangen: 808

      Gegeven: 1048

    •    Aantal posts: 1.947

    Samenvatting uit het Duitstalige forum over de 23Q3:
    
    165 miljoen aan nieuwe verkopen. Like-for-like huurgroei iets sterker dan in het vorige kwartaal (vooral Office +4,8 in plaats van +4,2%) Geen verdere inkoop van obligaties, in plaats daarvan opbouw van kasmiddelen EPRA.
    Leegstand +0,2% (2% van gewogen verhuurbare ruimte viel uit huidige huurcontracten, slechts 1,8% kon nieuw/doorverhuurd worden) - stijging vooral drastisch in Retail (9,9 naar 11,3%, maar maakt slechts 5% van de portefeuille uit).
    De daling van de nieuwe verhuuractiviteiten (rhs) was iets groter dan verwacht door het management. Er wordt een verdere stijging van de leegstand verwacht, maar waarschijnlijk in een langzamer tempo, omdat de verhuurmarkt in het huidige kwartaal zijn dieptepunt zou hebben bereikt.
    AT is zeer positief voor de woningmarkt. Hotels presteren beter dan verwacht. Er is grote vooruitgang geboekt met het certificeren van vastgoed (29% van de Duitse kantoren vs. 22% in H1). 22% in H1) Nog eens 143 miljoen werd afgeschreven in Q3, dus de bottom line is een min van 58,6 miljoen euro Huuropbrengsten ondanks hogere leegstand en desinvesteringen dankzij huurverhogingen slechts -2% YoY
    ADJUSTED EBITDA ca. 1, 3% lager YoY, EPRA NTA 8,30 na 8,40 euro in H1.
    
    Kosten van schulden gestegen (2% => 2,2% / ICR gedaald van 4,5 naar 4,3) FFO1 9M 23ct, dus nog steeds op koers om doelstellingen aan de bovenkant te halen (27-31ct voor FY 23) Geen duidelijke uitspraak over dividend. Dividendbeleid met 75% FFO1 nog steeds bevestigd, maar vermeldde ook dat opschorting van dividend en aandelenmaatregelen zijn gereserveerd om de leverage te beheersen. Een dividend zou dus waarschijnlijk mogelijk zijn als de trend van afwaardering van commercieel vastgoed door de AVA wordt omgebogen. Waarschijnlijk te krap voor dit jaar (mijn mening).
    
    Conclusie: Leegstand stelt teleur, like-for-like huurstijging goed. Verkopen laag, maar laat zien dat je nog steeds kunt verkopen. Helaas geen obligatie-inkoop meer. De cijfers zijn niet bijzonder positief en niet bijzonder negatief. Maar toch: de aandelenkoers blijft een veel negatievere ontwikkeling inprijzen.
19. Altijd prijs 30 november 2023 10:03

    auteur info

    • Altijd prijs

      Lid sinds: 23 feb 2018

      Laatste bezoek: 03 mrt 2025

    • Aanbevelingen

      Ontvangen: 808

      Gegeven: 1048

    •    Aantal posts: 1.947

    [quote alias=PHD9000 id=15100745 date=202311291009]
    Ik ben minder overtuigd van het rapport.
    (Samenvatting onderin)
    
    Heb voor opening al mijn aandelen te koop gezet aan 2,28. De koers is helaas nog lager geopend tov de 2,315 close van gisteren.
    Inmiddels alles verkocht aan 2,21.
    
    Dank voor je uitgebreide verslag. Helaas een medestander minder vanaf nu. Ik moet er nog induiken, heb gewoon te weinig tijd; niet overdag en niet 's avonds om alles goed door te nemen. Top dat je de moeite hebt genomen!
20. Altijd prijs 30 november 2023 13:26

    auteur info

    • Altijd prijs

      Lid sinds: 23 feb 2018

      Laatste bezoek: 03 mrt 2025

    • Aanbevelingen

      Ontvangen: 808

      Gegeven: 1048

    •    Aantal posts: 1.947

    Benko's Signa is omgevallen; dat zal mettertijd extra marktdruk geven. Over AT: ik neem aan dat AT momenteel even de kat uit de boom kijkt met verkopen van activa en bonds om te zien wat de rente gaat doen. Mocht dit ongeveer het keerpunt zijn dan volstaat de huidige stand, aangevuld met gestage prijsverhogingen van de huren. Ook heeft AT veel cash vrijgespeeld als stootkussen.
    Al met al is het spannend en het kan zomaar zijn dat 'we' nog een koerstik krijgen, bijvoorbeeld van een verdere afwaardering van S&P. Ik kijk het nog even aan; het Duitse forum vond ik niet negatief; aldaar kijkt men naar 2024; eventueel dividend (verwacht ik zeker niet en lijkt me niet verstandig) en daling van de rente.
21. PHD9000 30 november 2023 20:19

    auteur info

    • PHD9000

      Lid sinds: 17 nov 2023

      Laatste bezoek: 06 nov 2024

    • Aanbevelingen

      Ontvangen: 9

      Gegeven: 0

    •    Aantal posts: 81

    Over het dividend hebben ze zich inderdaad niet uitgesproken in de call, al voelde je wel dat zoals het er nu uitziet er geen dividend uitgekeerd zal worden.
    
    En dat is maar goed ook.
    
    Kapitaal ophalen aan huidige koers is een no go, en dat vond het management ook.
    
    Perpetuals blijven ook.
    
    Ze zouden wel blijven bonds opkopen en aandelen van GCP bijkopen naargelang wat ze de beste opportuniteit vinden.
    
    Ergens hopen ze hun cash te gebruiken voor als er nog meerdere spelers zouden omvallen. Als je bv ook een Alstria bekijkt, dan lijkt mij dat een zekerheid dat die hun bond covenants getriggered zullen worden.
    
    Ik zie Aroundtown zeker niet omvallen, zeker nu de rente gestabiliseerd is. Aroundtown kan overleven bij langdurige rente op dit niveau, al is het allemaal wel maar dunnetjes qua marge. Disposals zullen ademruimte geven.
    
    Ik overweeg om in hun perpetuals te investeren. Op Interactive brokers kan je ze kopen. Ze yielden allemaal tussen de 13 en 17%. Niet slecht als je het mij vraagt.