bart1805 schreef op 10 mei 2012 09:43:
[...]
Je moet het pensioenprobleem als twee individuele problemen zien die uiteraard wel verband met elkaar hebben.
1) bij een dekking onder de 104% moet PostNl conform de afspraken het tekort aanvullen. De dekking graad van het pensioenfonds wordt beïnvloed door de beleggingen van het fonds maar vooral door de lange rente. Die daalt al tijden en om die gevolgen iets te verzachten mag er van de DNB gerekend worden met een gemiddelde over de laatste drie maanden.
De bijstortingen zijn per definitie cash out en worden betwist door PostNl. Ze vinden dat het pensioenfonds zelf terug op niveau kan komen. Als er wel wordt bijgestort en de dekking komt doordat de lange rente opeens stijgt flink boven de 104%, dan komt het geld niet meer terug.
PostNl heeft zich als het ware verzekerd tegen een daling van de lange rente onder de 92%.
2) boekhoudkundig zijn pensioenen in de afgelopen jaren door bedrijven steeds op andere manieren benaderd. Daar komt nu per 1 januari 2013 een einde aan, door de internationale invoering van nieuwe regels. Boekhoudkundig wordt de waarde van de pensioenpot bepaald door de Iboxx corporate bond rente. Het gaat dan om een rente op bedrijfsobligaties. Deze rente is voor iedereen gelijk en is dus niet afhankelijk van waar door een pensioenfonds in wordt belegd.
Doordat de rente op bedrijfsobligaties flink is gedaald is de boekhoudkundige afschrijving per 1 Jan as groter. Is puur boekhoudkundig en niet cash out. Heeft wel consequenties voor het eigen vermogen. Stijgt de corporate bond rente dan heeft dat vervolgens weer een positief effect op het eigen vermogen.