Lamsrust schreef op 14 mei 2020 14:35:
Dit was altijd een zeer inhoudelijk forum, doch het wordt nu voor een groot deel bevolkt door personen die denken de koers te kunnen voorspellen dan wel heel snel geld te kunnen verdienen. Helaas leent URW zich voor beide niet.
Vooralsnog zie ik geen bodem hetgeen m.n. veroorzaakt wordt door de grote onzekerheid over de US retailmarkt. Neiman Marcus (huurder in 2 centra) zit in chapter 11, J.Crew zit ook in Chapter 11, JC Penney (huurder in vele m.n. regionale centra) overweegt die deze week aan te vragen, Nordstroom gaat fors wat vestigingen sluiten (2 in URW centra, Annapolis en North County) en Macy's zal dat ook gaan doen. Aangezien deze grote retailers ook vestigingen in eigendom hebben hoeft dat niet meteen tot leegstand te leiden in de cijfers van URW, doch kan het wel leiden tot inroepen co-tenancy clauses door kleinere huurders hetgeen hen mogelijkheid geeft om te vertrekken dan wel huurverlaging te vragen.
Daartegenover staan ook kansen voor URW om haar riante liquiditeitspositie aan te wenden om
i) doorgestarte retailers, zoals Neiman Marcus, eventueel verstrekt door een fusie met een onderdeel van HBC, te behouden c.q. hen te bewegen om ruimte te betrekken in andere centra;
ii) huurders aan te trekken uit B/C malls die gaan omvallen;
iii) retailers die uit de provinciesteden vertrekken te faciliteren bij het uitbreiden van hun vestigingen in de URW centra (flagship store werking).
Het probleem is dat we op dit moment te vroeg in de crisiscyclus zitten om hier een uitspraak over te kunnen doen, i.e. vooralsnog heerst de angt welke alleen maar groter zal worden als de in koers opgelopen tech en health fondsen weer terugzakken regio de mid maart koersen.
Op de lange termijn zie ik het overigens wel weer goed komen met URW, tenzij er een zeer diepe recessie komt met extreem hoge blijvende werkloosheid in de US en de EU. Vooralsnog ga ik daar niet vanuit gelet op het accommederend beleid van centrale banken en overheden.