UNIBAIL-RODAMCO-WESTFIELD FR0013326246

Mijn FIRE-beleggingen (waaronder en n.a.v. URW ;-))

1. AVM (Altijd Verkeerde Moment) 11 mei 2022 18:17

   auteur info

   • AVM (Altijd Verkeerde Moment)

     Lid sinds: 04 mrt 2020

     Laatste bezoek: 14 feb 2025

   • Aanbevelingen

     Ontvangen: 623

     Gegeven: 233

   •    Aantal posts: 2.247

   quote:

   LTOke schreef op 11 mei 2022 17:49:

   [...]
   
   Met je dividendaandelen kan je in dezelfde situatie terecht komen als er dividend gekort of gestaakt wordt.
   Koers zal zakken en dan zit je er ook mee in je maag. Je kan dan ook niet meer doen dan wachten.
   Opties schrijven kan wel altijd nog. Maar dat kan uiteraard ook met waardeaandelen.
   
   Maar je bent op dit draadje natuurlijk wel aan het preken voor eigen parochie. Anders waren we niet hier :-)
   

   Ik wil voorkomen dat we elkaar allemaal gaan napraten en daardoor een blinde vlek gaan krijgen, maar het gevaar is inderdaad preken voor eigen parochie, dus wat dat betreft is het handiger als hier af en toe iemand binnen komt stormen en dan roept "Buffet zegt dat dividendbeleggen voor dummies is!" en dan weer hard wegholt... ;-)
   
   Nu weer terug naar cashflow beleggen: dividendkorting of staking is inderdaad het "ergste" wat een cashflow belegger kan overkomen (na het omvallen van bedrijven). Dat is één van de redenen waarom ik zo veel mogelijk spreid, niet alleen over sectoren, maar ook binnen die sectoren, en ook kijk naar track records tijdens shocks (waar mogelijk 2000, 2008 en 2020). Stel dat er op een gegeven moment een paar gaan korten of stoppen, dan betekent dat niet zo heel veel meer dan dat je cashflow die maand wat minder wordt, en dat je iets minder kan herbeleggen, uitgeven of sparen. Geestelijk lijkt me dat (voor mijn type belegger) een stuk rustgevender dan dat je pensioenpot crasht en dat je midden tijdens die crash nog meer aandelen moet gaan verkopen om je vaste lasten te kunnen bekostigen. Of in het geval van een een iets jonger persoon die nog aan het opbouwen is: zien dat alle waarde die je in het afgelopen jaar hebt staan opbouwen weer is verdampt en weer "opnieuw kan beginnen".
   
   Ik vind dat daarom toch niet goed vergelijkbaar: juist in dalende markten is het verschil of het positieve effect van cashflow beleggen m.i. het grootst t.o.v. waardebeleggen.
   
   In tijden van het opblazen van een bubbel, zal de belegger die voornamelijk op waardegroei belegt mijn type denk ik wel outperformen. Maar dat is prima: win win situatie zou ik zeggen en iedereen happy! Hoe meer mensen blij zijn, des te blijer ik er zelf van word. Maar ik houd mijn hart vast voor de beleggers in fondsen als ARK invest die in een jaar tijd vaak meer dan de helft kwijt zijn. Ik heb mijn lesje wat dat betreft geleerd bij Galapagos, waar ik zonder kleerscheuren uit kon stappen toen dat aandeel in één jaar van 100 naar 250 spurtte en weer terug naar 100, waarna ik gelukkig mijn knopen telde en besloot eruit te stappen en nooit meer te gaan gokken op één of enkele aandelen (koers staat na een dip op ca 40 nu op ca 55).
   
   Maar goed... ik geloof dat dit toch wel weer een beetje een preek voor eigen parochie aan het worden is ;-p
2. voda 11 mei 2022 18:18

   auteur info

   • voda

     Lid sinds: 02 dec 2005

     Laatste bezoek: 15 feb 2025

   • Aanbevelingen

     Ontvangen: 92891

     Gegeven: 22798

   •    Aantal posts: 383.362

   Jaarvergadering Unibail keurt alle voorstellen goed
   Michel Dessolain benoemt tot commissaris.
   
   (ABM FN-Dow Jones) De jaarvergadering van Unibail-Rodamco-Westfield heeft alle 24 voorstellen goedgekeurd. Dit meldde het vastgoedfonds woensdag na afloop van de bijeenkomst.
   
   Aandeelhouders gaven onder andere goedkeuring aan het voorstel om over 2021 geen dividend uit te keren.
   
   Daarnaast werd Michel Dessolain benoemd tot commissaris. Het commissariaat van Cécile Cabanis en Dagmar Kollmann werden met goedkeuring van de aandeelhouders verlengd.
   
   Door: ABM Financial News.
   
   info@abmfn.nl
   
   Redactie: +31(0)20 26 28 999
3. AVM (Altijd Verkeerde Moment) 11 mei 2022 18:23

   auteur info

   • AVM (Altijd Verkeerde Moment)

     Lid sinds: 04 mrt 2020

     Laatste bezoek: 14 feb 2025

   • Aanbevelingen

     Ontvangen: 623

     Gegeven: 233

   •    Aantal posts: 2.247

   @belegger: nadat ik een forse basis voor cashflow had gelegd, heb ik nu ook meer ruimte voor waardegroei-aandelen. Juist die zorgen er nu voor dat mijn mix de grootste klappen ontvangt, maar bij het zien daarvan was ik aan het overdenken dat het zo fijn was dat de basis er nog steeds voor zorgde dat er continue iets positiefs binnenstroomt.
   
   Voorbeeld: ik vind het best wel fijn dat ik met de dividendjes nu weer nieuwe afgeprijsde dividendaandelen kan kopen. Ik koop nu als het ware cashflows met korting in! Dus zo lang die dividenden niet worden gekort is het echt alsof ik in de Drie Dwaze Dagen van de Bijenkorf zit (die bestaan niet meer geloof ik... ik word oud... ;-p)
4. 'belegger'' 11 mei 2022 19:26

   auteur info

   • 'belegger''

     Lid sinds: 17 aug 2019

     Laatste bezoek: 12 feb 2025

   • Aanbevelingen

     Ontvangen: 1626

     Gegeven: 135

   •    Aantal posts: 4.676

   Berkshire keert geen dividend uit om te voorkomen dat men er domme dingen mee doet (zo stelt Buffett). Maar hij heeft zijn vermogen (en de portefeuille van Berkshire) voor een belangrijk deel opgebouwd door het herbeleggen van ontvangen dividenden.
   
   Het begrip waarde wordt verschillend geïnterpreteerd. In jouw verhaal lees ik een onderscheid tussen koersrendement en dividend.
5. AVM (Altijd Verkeerde Moment) 11 mei 2022 20:45

   auteur info

   • AVM (Altijd Verkeerde Moment)

     Lid sinds: 04 mrt 2020

     Laatste bezoek: 14 feb 2025

   • Aanbevelingen

     Ontvangen: 623

     Gegeven: 233

   •    Aantal posts: 2.247

   In feite doet ik nu wat hij ook doet: dividenden herbeleggen. Maar door zelf de dividenden te ontvangen heb ik iets meer keuzevrijheid wat ermee te doen. Dus als ik wil kan ik er ook "domme dingen" mee doen.
   
   Voor hem/zijn fondsrendement is het automatisch in het fonds houden/herbeleggen van dividenden natuurlijk ook een stuk gunstiger dan wanneer het dividend wordt uitgekeerd en men zelf het totaalrendement moet gaan berekenen inclusief herbelegging van uitgekeerde dividenden. Overigens kunnen belastingmaatregelen er ook voor zorgen dat het herbeleggen van dividenden door het fonds zelf gunstiger kan zijn dan het laten uitkeren en zelf herbeleggen.
   
   "Waarde"-beleggen wordt door mij inderdaad een beetje onterecht op één hoop gegooid met koersrendement-beleggen. Formeel is waardebeleggen gekoppeld aan ondergewaardeerde aandelen die inhaalslag naar de juiste waardering moeten maken. Dat is iets anders dan aandelen waar forse toekomstige groei in omzet/marktaandeel/koers etc. worden verwacht. Deze categorie aandelen heb ik ook (een klein beetje) in de mix, maar vind ik tegelijkertijd het engst. Gelukkig heb ik daar niet te veel van, want vaak zijn ze al best duur in termen van huidige P/E verhoudingen, omdat de huidige prijs gebaseerd is op een veel hogere toekomstige omzet/winst/groeipatroon. Vaak wordt er amper/geen winst gemaakt, omdat er enorme investeringen/kosten worden om die grote groei maar te kunnen bereiken. En als het dan een klein beetje tegen zit, iets hogere inflatie, iets hogere rente, iets tegenvallende groei, dan volgt er een enorme koerscorrectie waar verder helemaal niets tegenover staat. Ik heb die aandelen dus wel, maar ze presteren het afgelopen 2 jaar dus het slechtst in mijn mix. De hoop is uiteraard dat ze op een gegeven moment beter presteren dan de rest, maar het kan dan zijn dat ik op precies de verkeerde paarden heb gewed... Vandaar...
   
   Ik zeg dit, omdat in tijden van bomen die tot aan de hemel groeien, iedereen zich vaak als lemmingen achter elkaar in dit soort aandelen stort. Zeg maar iedereen die Tesla koopt, studenten die studieleningen aangaan om crypto te kopen, de ARK Invest fondsen van Cathie Wood etc. Ik probeer dit soort aandelen beperkt te houden in de mix. De max 20% waar QueSera het over had, lijkt me geen verkeerd maximum en dan het liefst in groeiaandelen met een echt goed verhaal, gezonde bedrijfsvoering, omzet en winst en een helder verhaal waarom ze die winst niet uitkeren maar investeren in nog meer gezonde zaken. Zuckerberg die bijna al zijn winst investeert in misschien een fata morgana is dat dus eigenlijk niet (en toch heb ik ook een plukje Facebook/Meta, maar dan vanwege "love to hate")
6. LTOke 11 mei 2022 21:33

   auteur info

   • LTOke

     Lid sinds: 18 jan 2021

     Laatste bezoek: 15 feb 2025

   • Aanbevelingen

     Ontvangen: 314

     Gegeven: 333

   •    Aantal posts: 1.313

   @J.me je hulp is gewenst op dit draadje. Mocht je zin/tijd hebben dan is men daar geïnteresseerd in een stappenplan voor het terugvragen van het Duitse dividend.
   Ik heb je gelijk tot kenner gebombardeerd:-)
   
   www.iex.nl/Forum/Topic/1387269/Duitse...
7. J.Me 12 mei 2022 07:32

   auteur info

   • J.Me

     Lid sinds: 27 mrt 2006

     Laatste bezoek: 14 feb 2025

   • Aanbevelingen

     Ontvangen: 148

     Gegeven: 258

   •    Aantal posts: 878

   quote:

   LTOke schreef op 11 mei 2022 21:33:

   @J.me je hulp is gewenst op dit draadje. Mocht je zin/tijd hebben dan is men daar geïnteresseerd in een stappenplan voor het terugvragen van het Duitse dividend.
   Ik heb je gelijk tot kenner gebombardeerd:-)
   
   www.iex.nl/Forum/Topic/1387269/Duitse...
   

   Haha, in het land der blinden .... Maar als het @venelmptstraat en @4finance niet is gelukt, dan is het kennelijk toch ingewikkeld. Hoe dan ook, ik ga het gewoon proberen. En uiteraard vraag ik in Duitsland 2/5 van de betaalde dividendbelasting terug; niet de volle 25%. ;) Het andere 3/5-deel heb ik immers al met de Nederlandse inkomstenbelasting verrekend.
8. LTOke 12 mei 2022 15:08

   auteur info

   • LTOke

     Lid sinds: 18 jan 2021

     Laatste bezoek: 15 feb 2025

   • Aanbevelingen

     Ontvangen: 314

     Gegeven: 333

   •    Aantal posts: 1.313

   quote:

   AVM (Altijd Verkeerde Moment) schreef op 11 mei 2022 18:17:

   [...]
   
   Maar goed... ik geloof dat dit toch wel weer een beetje een preek voor eigen parochie aan het worden is ;-p
   

   Hier nog een apostel: seekingalpha.com/article/4326916-inco...
   
   Artikel is al wat ouder, maar de les is tijdloos. Lijkt wel een echte religie :-)
   Ik ga de schrijven volgen op SA. Kijken wat die nog voor tips heeft.
9. 'belegger'' 12 mei 2022 20:26

   auteur info

   • 'belegger''

     Lid sinds: 17 aug 2019

     Laatste bezoek: 12 feb 2025

   • Aanbevelingen

     Ontvangen: 1626

     Gegeven: 135

   •    Aantal posts: 4.676

   Deze vond ik wel interessant om te luisteren. Eerst een stukje achtergrond en ervaring en vanaf een minuut of 28:30 een inkijkje in de portefeuille van de gastspreker: www.rowannijboer.nl/podcast/episode/7...
10. J.Me 12 mei 2022 22:36

    auteur info

    • J.Me

      Lid sinds: 27 mrt 2006

      Laatste bezoek: 14 feb 2025

    • Aanbevelingen

      Ontvangen: 148

      Gegeven: 258

    •    Aantal posts: 878

    Even een korte update. Na mijn laatste twee aankopen (BESI en ASML) is de verhouding individuele aandelen/ETFs in mijn portefeuille in disbalans geraakt. Een eerste stap om de balans weer te herstellen is vandaag gezet met het bijkopen van iShares MSCI World SRI UCITS ETF. Dat is nu de grootste positie in mijn portefeuille (6,25%).
    
    De BDC's - de grootste sectie in het USD-deel van mijn portefeuille - krijgt de laatste tijd rake klappen. Veel aandelen staan op of nabij de laagste koers in 52 weken. Ik mag één aankoop in USD toen. Maar ik houd m'n kruid nog maar even droog.
12. AVM (Altijd Verkeerde Moment) 13 mei 2022 12:44

    auteur info

    • AVM (Altijd Verkeerde Moment)

      Lid sinds: 04 mrt 2020

      Laatste bezoek: 14 feb 2025

    • Aanbevelingen

      Ontvangen: 623

      Gegeven: 233

    •    Aantal posts: 2.247

    @J.Me: ik zou die dalende BDC koersen zien als een "uitverkoop", waarin je hoge dividenden tegen een lagere prijs kan aankopen. Al moet ik er wel bij zeggen dat dit mentale truukje minder goed gaat werken als ze plots het dividend gaan korten (je wilt geen kat in de zak gaan kopen, ook niet met korting).
    
    Nu weer een korte update van mijn kant m.b.t. Phillips 66 (NYSE:PSX):
    Tot voor kort bezat ik Phillips 66 Partners (NYSE:PSXP), één van mijn "midstream" aandelen (=die ik oneerbiedig gezegd ook wel mijn pijplijn boeren noem). Het voordeel van PSXP was het relatief hoge dividendrendement (ca 8%-9%) en de iets stabielere inkomstenstroom (fee based en daardoor minder afhankelijk van conjunctuur), dan pure play upstream oliemaatschappijen. Het nadeel was det het één van mijn (M)LP's was en daardoor niet in aanmerking kwam voor het dividendbelasting verdragstarief, waardoor 37% werd ingehouden in plaats van 15%. Nu wil het geval dat het moederbedrijf PSX in maart alle aandelen van PSXP heeft "ingelijfd": alle PSXP aandeelhouders ontvingen een half aandeel PSX voor elk aandeel PSXP. De koers van PSXP was in aanloop daarvan ook naar een verhouding 1:2 gekropen, en dat was op zich niet ongunstig voor PSXP aandeelhouders. Wat ook wel een voordeel was van deze stap, was dat PSX geen (M)LP is, en daardoor gewoon in aanmerking komt voor 15%. Een ander voordeel (als je dat tenminste zo wilt zien) is dat PSX een meer gediversifieerde mix van activiteiten heeft: na de inlijving van PSXP dus niet alleen een "pijplijnenboer", maar ook raffinaderij, chemicals en marketing and specialties. Eigenlijk is het een beetje als een tweede Shell, maar dan in de VS.
    
    Artikelen op SA zijn ook overwegend positief over PSX: seekingalpha.com/symbol/PSX
    
    Er is echter ook een nadeel: het dividend is gemeten in dollars per aandeel even hoog als bij PSXP... echter... het is nog maar over de helft van het oorspronkelijke aantal aandelen. Het dividendrendement halveert daardoor naar ca 4.3%. Nu is het wel zo dat de groeipotentie van niet alleen het aandeel, maar ook het dividend een stuk groter is bij PSX (dividend wordt in juni met ruim 5% verhoogd van $0.92 naar $0.97 per kwartaal), maar toch... Ik heb al een "allround energie aandeel" in de mix (Shell) en 4.3% is gewoon niet zo heel hoog vergeleken met mijn andere aandelen in die sector. Het is overigens wel hoger dan dat van Shell, maar het deed me toch twijfelen, ondanks de goede vooruitzichten... Eigenlijk stond ik op het punt om een verkooporder in te zetten met een limietprijs van een paar dollar hoger dan de huidige koers (dan pak ik mijn winst en ga ik weer verder).
    
    Normaal gesproken zou ik dan een call optie hebben geschreven, waardoor ik in afwachting van de verkoop elke maand een premie incasseer, waardoor het wachten op het aantikken van de limiet een vrolijke (i.p.v. ongeduldige) bezigheid wordt. Ik had echter slechts 80 stuks, vandaar dat ik maar "gewoon" een doorlopende limiet-verkooporder had ingevoerd. Totdat... ik ineens het licht zag! Ik ben inmiddels zo verslingerd geraakt in het spel met opties schrijven, dan ik iets anders heb gedaan:
    1) I.p.v. 80 stuks verkopen heb ik juist 20 stuks aangekocht!
    2) Hiermee heb ik precies 100 stuks, waardoor ik vervolgens een gedekte call optie kan schrijven!
    3) Een Call op $97JUN10 levert op dit moment $2.00 op. Dat is 2.2% op de huidige koers van ca $91.
    4) Als het nog een jaartje duurt voordat die $97 wordt aangetikt, dan genereer ik ruim 26% extra cashflow rendement bovenop het dividendrendement van ca 4%. Dus ruim 30%, zo niet nog meer naarmate de koers inderdaad richting $97 stijgt
    5) Als het op deze manier een jaartje extra duurt voordat ik van de stukken af ben, dan heb ik niet alleen 30% cashflowrendement, maar ook die ca $6 koerswinst te pakken. Dus in totaal minimaal 36% rendement... wat een stuk vrolijker beeld geeft dan het "gewoon voort laten sudderen" in mijn mix en de halvering van het dividend accepteren.
    
    Er zijn natuurlijk ook downsides en risico's:
    Ten eerste betaal ik (extra) debetrente over die 20 stuks die ik heb aangekocht.
    Ten tweede kan het ondanks alle goede vooruitzichten ook misgaan met PSX.
    Het eerste zie ik niet als nadeel, zo lang dividend+premies maar hoger zijn dat de debetrente. Wat dat betreft levert de ruim 30% cashflow opbrengst versus 2.33% debetrente een prima plaatje op, ook als die 2.33% nog flink gaat stijgen.
    Het tweede is een risico dat ik vrij makkelijk kan dragen, aangezien die 100 stuks PSX minder dan 2% van het totaal uitmaken en gezien het profiel van PSX is het risico erg klein.
    
    Kortom: spelen met opties geeft zo veel meer mogelijkheden om ook banale zaken als een aandeel willen dumpen, plots zo veel leuker te maken. Een aandeel dat ik eigenlijk kwijt wilde, kan plots misschien wel een cashflowmonster in mijn energiemix gaan worden (waardoor ik het nog jammer ga vinden als ik ze uiteindelijk echt kwijt ga raken...)
13. Kaar$ 13 mei 2022 21:29

    auteur info

    • Kaar$

      Lid sinds: 26 jun 2020

      Laatste bezoek: 14 feb 2025

    • Aanbevelingen

      Ontvangen: 14

      Gegeven: 7

    •    Aantal posts: 227

    Hebben we deze al gehad? Kassa
    Simon Property ($SPG) announced a 3% sequential hike in its second-quarter 2022 dividend. The company will now pay $1.70 per share compared with the $1.65 paid earlier. The increased dividend will be paid on Jun 30 to shareholders of record as of Jun 9, 2022.
14. Kaar$ 14 mei 2022 17:31

    auteur info

    • Kaar$

      Lid sinds: 26 jun 2020

      Laatste bezoek: 14 feb 2025

    • Aanbevelingen

      Ontvangen: 14

      Gegeven: 7

    •    Aantal posts: 227

    Deze is voor AVM :)
    
    $PAAS Kassa van $0.0940 naar $0.12 +27.66%
    
    Edit: en hebben we de Shell al gemeld? van $0.48 naar $0.50 +4.17%
15. 'belegger'' 15 mei 2022 20:05

    auteur info

    • 'belegger''

      Lid sinds: 17 aug 2019

      Laatste bezoek: 12 feb 2025

    • Aanbevelingen

      Ontvangen: 1626

      Gegeven: 135

    •    Aantal posts: 4.676

    Tijdens wat grasduinen kwam ik o.a. bij het aandeel Kohl's (US5002551043). Dat is een keten van 1165 warenhuizen in Amerika.
    
    Mijn interesse gaat vooral uit naar de financiële prestaties die je koopt tegen de huidige koers. Als we de k/w van 7,5 omkeren geeft dat een Earnings Yield van ruim 13%. Bij de cash generatie wordt het nog mooier met een FCF Yield van 26% (*). Met een bescheiden payout ratio van 15% lijkt het huidige dividendrendement van 4% mij van die kant gezien houdbaar. Tussen 2013 en 2019 liep het dividend gestaag op van $0,35 naar $0,67 per kwartaal. Begin 2020 ging het nog heel even naar $0,70, om vervolgens heel 2020 geskipt te worden. In 2021 zijn ze weer begonnen met $0,25 en in 2022 is dat verhoogd naar de huidige $0,50 per kwartaal, wat op de huidige koers dus een dividendrendement van 4% geeft.
    
    Even terug naar de FCF yield, daar kwam ik op 26%. Om de corona effecten wat uit te middelen, kom ik tegen de huidige koers op een FCF yield van 23% o.b.v. de gemiddelde vrije kasstroom van de afgelopen 5 jaar. Dan denk ik misschien zit er op termijn nog een dividendverhoging van 1 of 2 dubbeltjes in.
    
    De debt/equity ratio van 0,9 ligt in lijn met de concurrentie en beschouw ik als acceptabel (niet heel laag en niet heel hoog). Sinds de coronacrisis zie ik de beta t.o.v. de S&P500 omhoog schieten van rond tot iets boven de 1 naar momenteel 1,8.
    
    De aandelen zijn voor een flink deel in handen van institutionele beleggers. De top-10 hebben de helft van de aandelen. Daaronder zitten ook drie activistische aandeelhouders, die het bestuur weg wilde sturen maar na het stemmen mocht het voltallige bestuur toch blijven zitten. Die activistische aandeelhouders dringen o.a. aan op Sale Leaseback van het onroerend goed. Van de winkels is 35% eigendom en voor de rest huren ze volgens mij de grond en bouwen daar (gedeeltelijk?) zelf een pand op. Als ze het onroerend goed houden, heeft het aandeel ook wat componenten van een REIT, in plaats van te verdienen aan hogere huurinkomsten kunnen zij besparen op huurverhogingen omdat ze zelf (dat deel van) de panden hebben.
    
    Cijfermatig vind ik het er niet zo verkeerd uitzien en het lijkt mij wel aardig om dit aandeel een beetje te volgen. Ik weet natuurlijk niet welke value krater ik mis. Verder vond ik het ook wel een aardige aanleiding om hier weer eens een stukje te schrijven. Er zijn natuurlijk zoveel aandelen en timing van de markt valt niet mee. Verder wens ik iedereen nog een goede afsluiter van het weekend. Plus vrede en gezondheid, want dat is vele malen belangrijker.
    
    (*) Als ik bij DeGiro de FCF per aandeel deel op de koers, kom ik op een yield van 20%. Als ik het zelf bereken neem ik de operationele kasstroom -/- capex en dat deel ik op de Market Cap. Dat geeft 26,75%. Waar dat verschil in zit weet ik niet, maar dat zie ik ook bij andere aandelen. Het is altijd goed om een slag om de arm te houden als je cijfers van een vergelijkingssite haalt. Het gaat mij verder niet om de details van de formules etc. Als het beeld maar ongeveer bij elkaar in de buurt ligt ben ik voor mijzelf al tevreden.
16. 'belegger'' 15 mei 2022 21:43

    auteur info

    • 'belegger''

      Lid sinds: 17 aug 2019

      Laatste bezoek: 12 feb 2025

    • Aanbevelingen

      Ontvangen: 1626

      Gegeven: 135

    •    Aantal posts: 4.676

    Dit was ik nog vergeten. Voor Kohl's komt SWS op 80% onderwaardering en Gurufocus op 44% onderwaardering.
    
    Zelf ben ik ook een beetje aan het knutselen met een DCF-modelletje. Volgens mijn sommetjes past de huidige bij 0% groei van de vrije kasstroom en een discontopercentage van 25%. Als er echt sprake zou zijn van zo'n onderwaardering, dan vraag ik mij nog wel af in hoeverre dat eruit gaat komen.
    
    Het is van mijn kant ook bedoeld om een beetje te knutselen, maar ik vind DCF-modellen in de praktijk lastig. Vooral hoe je het discontopercentage opbouwt alsmede de groei die je plakt op de terminal value. Voor bijvoorbeeld ASML was ik ook even bezig met het discontopercentage en bij het rekenen viel mij op dat de rentegevoeligheid afneemt naarmate de rente stijgt. Dat is ook logisch, maar toch interessant om het effect te zien en vooral de mate waarin als je zelf concrete berekeningen gaat maken.
17. QueSera 16 mei 2022 01:12

    auteur info

    • QueSera

      Lid sinds: 18 sep 2020

      Laatste bezoek: 13 feb 2025

    • Aanbevelingen

      Ontvangen: 712

      Gegeven: 6

    •    Aantal posts: 2.240

    quote:

    'belegger'' schreef op 15 mei 2022 21:43:

    Dit was ik nog vergeten. Voor Kohl's komt SWS op 80% onderwaardering en Gurufocus op 44% onderwaardering.
    
    Zelf ben ik ook een beetje aan het knutselen met een DCF-modelletje. Volgens mijn sommetjes past de huidige bij 0% groei van de vrije kasstroom en een discontopercentage van 25%. Als er echt sprake zou zijn van zo'n onderwaardering, dan vraag ik mij nog wel af in hoeverre dat eruit gaat komen.
    
    Het is van mijn kant ook bedoeld om een beetje te knutselen, maar ik vind DCF-modellen in de praktijk lastig. Vooral hoe je het discontopercentage opbouwt alsmede de groei die je plakt op de terminal value. Voor bijvoorbeeld ASML was ik ook even bezig met het discontopercentage en bij het rekenen viel mij op dat de rentegevoeligheid afneemt naarmate de rente stijgt. Dat is ook logisch, maar toch interessant om het effect te zien en vooral de mate waarin als je zelf concrete berekeningen gaat maken.
    

    Dat is een bekend effect. Dat komt omdat de toename va. 1% naar 2% rente gelijk staat aan een toename van 100%, terwijl het van 2% naar 3% nog om 50% gaat en van 3% naar 4% nog 33% enz. Dus de groei neemt af.
18. LTOke 16 mei 2022 14:18

    auteur info

    • LTOke

      Lid sinds: 18 jan 2021

      Laatste bezoek: 15 feb 2025

    • Aanbevelingen

      Ontvangen: 314

      Gegeven: 333

    •    Aantal posts: 1.313

    Gisteravond was op ons bedrijf (Discovery Channel) een documentaire over de GameStop hype afgelopen jaar.
    Gepresenteerd door de echte Wolf of Wall Street, Jordan Belfort.
    Was wel leuk om te zien. Jammer dat ze niet doorvroegen bij de particulieren die goed gecashed hadden: "Maar je zou toch niet verkopen?"
19. AVM (Altijd Verkeerde Moment) 16 mei 2022 16:26

    auteur info

    • AVM (Altijd Verkeerde Moment)

      Lid sinds: 04 mrt 2020

      Laatste bezoek: 14 feb 2025

    • Aanbevelingen

      Ontvangen: 623

      Gegeven: 233

    •    Aantal posts: 2.247

    Ha belegger, dank voor je tip/analyse! Cijfers zien er op zich veelbelovend uit. Op zich schommelde de koers rond de $60-$65 vanwege overnamegeruchten geloof ik, en als die geruchten weer sterker worden dan kan de koers vrij snel weer vanaf $47 naar $60-65 schieten. Er is dus een koerspotentieel van +25%-40% mogelijk zomaar vanwege wat geruchten die weer de kop op duiken.
    
    In de tussentijd lijkt het dividend van $0.50 per kwartaal (ca 4.2% per jaar) inderdaad nogal safe en ruim voldoende om eventuele rentes op roodstanden te financieren.
    
    Wat ook wel aardig is, is dat KSS vrij gedisciplineerd het aantal uitstaande aandelen terugbrengt:
    www.macrotrends.net/stocks/charts/KSS...
    Dit zijn geen cowboys die zichzelf in de nesten werken door megalomane overnames en vervolgens aandelenuitgiftes om zich uit problemen te helpen (*kuch* URW vorig bestuur *kuch*).
    
    Ik ben echter geen fan van de langere termijn vooruitzichten in deze sector (warenhuizen) en ik denk dat dat wel de reden is dat de koers al meer dan 20 jaar stagneert (met dank aan de buybacks, want anders zou er een gestage daling te zien zijn geweest). Ik zal daarom niet met volle overtuiging hierin gaan stappen met een "ogen dicht, rustig slapen en over 10 jaar nog eens kijken"-gedachte. Wel denk ik dat het geen kwaad kan om een teen in het water te steken (10 stuks om alvast in mijn sheet te kunnen volgen) en gebruik te maken van de volatiliteit door put opties hierop te gaan schrijven. Mocht de koers dan inderdaad een dip gaan kennen, dan krijg ik 100 stuks geleverd, en dat zal voor mij het moment zijn om call opties te schrijven. Door de grote volatiliteit kan ik behoorlijke premies incasseren, dusdanig dat ik die 10 stuks na 1 maand in feite al "gratis" heb ontvangen...
    
    Edit: zo... ik heb zojuist 10 stuks gekocht á $47.45 en een put geschreven op $46 per 24JUN voor $5.50 per stuk. Dus ik heb die 10 stuks nu al "gratis" gekregen ($550 premie ontvangen en $474.50 betaald voor 10 stuks). Mocht ik die 100 stuks in juni geleverd krijgen, dan ga ik call opties schrijven, maar stiekem hoop ik eerder op voortdurende onzekerheid, waardoor de koers nog maanden vlak boven de $46 blijft hangen en ik nog vele maanden die putjes kan schrijven tegen een premie van meer dan 10%(!).
20. AVM (Altijd Verkeerde Moment) 16 mei 2022 16:53

    auteur info

    • AVM (Altijd Verkeerde Moment)

      Lid sinds: 04 mrt 2020

      Laatste bezoek: 14 feb 2025

    • Aanbevelingen

      Ontvangen: 623

      Gegeven: 233

    •    Aantal posts: 2.247

    quote:

    LTOke schreef op 16 mei 2022 14:18:

    Gisteravond was op ons bedrijf (Discovery Channel) een documentaire over de GameStop hype afgelopen jaar.
    Gepresenteerd door de echte Wolf of Wall Street, Jordan Belfort.
    Was wel leuk om te zien. Jammer dat ze niet doorvroegen bij de particulieren die goed gecashed hadden: "Maar je zou toch niet verkopen?"
    

    Ja ik heb het gezien, en ik vond het jammer dat het short-squeeze mechanisme slechts heel kort aan de orde kwam. Nu werd (vond ik) te veel tijd besteed aan nostalgisch gevoel bij het business model van Gamestop, retailbeleggers die geld verloren etc., terwijl juist het gegeven dat shortsellers zichzelf min of meer verplicht aan hun eigen strop moesten ophangen zo uniek was. Nu bleef toch een beetje hangen dat er retailbeleggers waren die teleurgesteld waren dat er niet werd vastgehouden aan het aandeel, maar volgens mij is dat het punt helemaal niet. De retail beleggers moesten alleen (massaal) de lont aansteken waardoor de koers niet meer daalde, maar hardnekkig begin te stijgen. Dusdanig hard dat op een gegeven moment de "professional shortsellers" hun posities moesten afbouwen, waardoor er door henzelf aandelen werden aangekocht en ze zelf moesten meedoen met het opjagen van de koers.
    
    Dat is dus het mooie: de koers werd op een gegeven moment alleen nog de hoogte in gejaagd door de shortsellers, zonder dat de retail beleggers er op dat moment nog iets aan hoefden te doen. Het enige wat de retail beleggers hoefden te doen was de lont aansteken waarna de shortsellers zelf voor de ontploffing zorgden. Wat mij betreft had elke retail belegger op dat moment gewoon moeten cashen en vanaf een veilige afstand moeten genieten van de ontploffing en de pijn van de shortsellers. Dat er dan een retail belegger teleurgesteld is in het feit dat de niet iedereen vasthield aan Gamestop laat (m.i.) een verkeerd beeld zien van het gevaar en lesje voor de shortsellers. Het gaat niet om nostalgische aandelen, maar het gaat erom dat het spel van shortsellen en een aandeel/bedrijf kapot maken niet meer zonder risico's is voor shortsellers... Met een beetje pech kan een stel retail-beleggers ze (de shortsellers) heel veel pijn doen, waarbij de retailbeleggers degenen zijn die flink kunnen verdienen en de professionals flink kunnen verliezen. Dat zou het verhaal moeten zijn: niet het verhaal van een stel nerds die nog steeds mokken omdat Gamestop geen eeuwigdurende koers van $400+ heeft...
21. 'belegger'' 16 mei 2022 17:53

    auteur info

    • 'belegger''

      Lid sinds: 17 aug 2019

      Laatste bezoek: 12 feb 2025

    • Aanbevelingen

      Ontvangen: 1626

      Gegeven: 135

    •    Aantal posts: 4.676

    @AVM: een tip zou ik het niet willen noemen. Er zijn zoveel aandelen en iedereen moet natuurlijk zelf hun eigen afwegingen blijven maken. Dat zit volgens mij wel goed hier in het draadje, maar volgens mij kan er niet vaak genoeg worden gewaarschuwd.
    
    En dan nu terug naar het aandeel. Die overname geruchten gaan volgens mij om private equity partijen.
    
    Dat je op lange termijn geen wonderen verwacht van deze sector snap ik en ben ik met je eens. Maar "saai is fraai" vind ik wel passen in deze turbulente markt. Dat geldt dan voor de sector, want zoals ik aangaf heeft het aandeel momenteel een beta van 1,8 t.o.v. de S&P500. Het zou voor mij ook voor de afwisseling zijn, met een teen in het water zoals jij het omschrijft.