Basic-Fit 2022: na de kuch toch weer 25% groei?

1. [verwijderd] 29 maart 2022 12:14

   auteur info

   • [verwijderd]

     Lid sinds: 01 jan 0001

     Laatste bezoek: 01 jan 0001

   • Aanbevelingen

     Ontvangen: 0

     Gegeven: 0

   •    Aantal posts: 0

   quote:

   The Third Way... schreef op 29 maart 2022 11:35:

   Yep, en dus niet alle tech. Meer matuur (wink, wink) dat al de investeringen / kosten heeft gemaakt en nu in het tolhuisje de stijgende abo's incasseert is ook hier de winnaar...
   

   Ja, maar... een bedrijf dat gebruik maakt van lease zal (uiteindelijk) last krijgen van de rente verhogingen. Jij maakt er een mooi plaatje van door uit te gaan van stijgende omzetten en aanhoudende abonnementen. Terwijl GWL+Lease+Huur allemaal geen impact zouden hebben.
   
   Ik zie in mijn directe omgeving écht een bagger maand februari en maart. Nu is de BFIT klant vast niet de minimumloner. Maar ik kan niet anders dan aannemen dat de koopkracht uitholling in de inkomens daarboven uiteindelijk zal leiden tot problematische leden aanwas.
   
   Kortom. €40 blijft te hoog in mijn ogen en ik blijf dan ook netjes short opbouwen.
2. The Third Way... 29 maart 2022 12:32

   auteur info

   • The Third Way...

     Lid sinds: 18 dec 2009

     Laatste bezoek: 26 feb 2025

   • Aanbevelingen

     Ontvangen: 1657

     Gegeven: 520

   •    Aantal posts: 4.189

   quote:

   MFCons schreef op 29 maart 2022 12:14:

   [...]
   
   1. Ja, maar... een bedrijf dat gebruik maakt van lease zal (uiteindelijk) last krijgen van de rente verhogingen. Jij maakt er een mooi plaatje van door uit te gaan van stijgende omzetten en aanhoudende abonnementen. Terwijl GWL+Lease+Huur allemaal geen impact zouden hebben.
   
   2. Ik zie in mijn directe omgeving écht een bagger maand februari en maart. Nu is de BFIT klant vast niet de minimumloner. Maar ik kan niet anders dan aannemen dat de koopkracht uitholling in de inkomens daarboven uiteindelijk zal leiden tot problematische leden aanwas.
   
   Kortom. €40 blijft te hoog in mijn ogen en ik blijf dan ook netjes short opbouwen.
   

   1. Eens maar in het geval van BFIT is bij een mature club de huur maar 9% van de kosten. Het feit dat de toekomstige huurverplichtingen cumulatief zo hoog zijn, komt door de zeer lange looptijd. Velen die het nieuwe boekhouden voor dummies hebben gelezen zien op de balans dat die voor maar liefst 50% uit leases bestaat en ontploffen daarop, maar de ene schuld is de andere niet in de praktijk. In de praktijk is een LT bankschuld een iets andere schuld dan een huurcontract...
   
   2. Dat is inderdaad de vraag. Vooralsnog blijven de clubs volstromen en naar mijn bescheiden mening is vooral voor de jeugd en de senioren onbeperkte toegang tot je favoriete sociale plek, een maand lang, in tijden van crisis een iets beter idee dan maar 1 avondje uit. Daarom ook dat dit soort clubs rechtstreeks concurreert met winkelcentra ;-) en bioscopen.
   
3. Umi1 29 maart 2022 12:32

   auteur info

   • Umi1

     Lid sinds: 21 jan 2013

     Laatste bezoek: 26 feb 2025

   • Aanbevelingen

     Ontvangen: 673

     Gegeven: 119

   •    Aantal posts: 1.920

   quote:

   MFCons schreef op 29 maart 2022 12:14:

   [...]
   
   Ja, maar... een bedrijf dat gebruik maakt van lease zal (uiteindelijk) last krijgen van de rente verhogingen. Jij maakt er een mooi plaatje van door uit te gaan van stijgende omzetten en aanhoudende abonnementen. Terwijl GWL+Lease+Huur allemaal geen impact zouden hebben.
   
   Ik zie in mijn directe omgeving écht een bagger maand februari en maart. Nu is de BFIT klant vast niet de minimumloner. Maar ik kan niet anders dan aannemen dat de koopkracht uitholling in de inkomens daarboven uiteindelijk zal leiden tot problematische leden aanwas.
   
   Kortom. €40 blijft te hoog in mijn ogen en ik blijf dan ook netjes short opbouwen.
   

   Al die sporters die tegenwoordig een personal trainer & andere hippe work outs volgen die belachelijk veel geld kosten, kunnen wel eens in de richting van BFIT keren in mindere economische tijden. Dus hoeft niet per sé een min te zijn.
   
   Lease & huur zal wel stijgen op termijn. Maar BFIT is wel een graag geziene huurder & kan zich net iets meer veroorloven. Zekerheid van betaling & continuïteit is ook geld waard voor een verhuurder.
   & mbt toestellen hebben ze goede contracten waarbij de prijzen nog wel even stabiel bleven als ik me niet vergis. Net zoals met energie
   
   ps tegendraads doen is vaak gevaarlijk. Hou die short tot een klein % van de port.
   
   edit; volledig mee eens met TTW ivm leases/schuld.
4. Umi1 29 maart 2022 12:37

   auteur info

   • Umi1

     Lid sinds: 21 jan 2013

     Laatste bezoek: 26 feb 2025

   • Aanbevelingen

     Ontvangen: 673

     Gegeven: 119

   •    Aantal posts: 1.920

   Een cinematicket in de Kinepolis kost tegenwoordig zo'n 12euro, tel daarbij eten & drinken & daar heb je bijna je maandabonnement voor bij BFIT...
   Qua value for money kan dat tellen. Ik denk dat men eerder zal besparen op een uitje cinema dan op fitness.
5. [verwijderd] 29 maart 2022 12:40

   auteur info

   • [verwijderd]

     Lid sinds: 01 jan 0001

     Laatste bezoek: 01 jan 0001

   • Aanbevelingen

     Ontvangen: 0

     Gegeven: 0

   •    Aantal posts: 0

   quote:

   Umi1 schreef op 29 maart 2022 12:32:

   [...]
   
   Al die sporters die tegenwoordig een personal trainer & andere hippe work outs volgen die belachelijk veel geld kosten, kunnen wel eens in de richting van BFIT keren in mindere economische tijden. Dus hoeft niet per sé een min te zijn.
   
   Lease & huur zal wel stijgen op termijn. Maar BFIT is wel een graag geziene huurder & kan zich net iets meer veroorloven. Zekerheid van betaling & continuïteit is ook geld waard voor een verhuurder.
   & mbt toestellen hebben ze goede contracten waarbij de prijzen nog wel even stabiel bleven als ik me niet vergis. Net zoals met energie
   
   ps tegendraads doen is vaak gevaarlijk. Hou die short tot een klein % van de port.
   

   Als je 10-20K aan sport(begeleiding) uitgeeft dan lach je je natuurlijk rot om hoge energieprijzen. Dat scheelt misschien 2-3 duizend per jaar.
   
   Ik denk dat de werkelijke pijn komt bij mensen die tussen de 40 en 50.000 verdienen. De sloot mensen die rond de 30.000 zit heeft 0 besteedbaar inkomen sinds deze crisis. Gezinnen die van 400 per maand over voor leuke dingen naar nu 0 gaan...
   Gelukkig voor BFIT zie ik wel dat fitness voor een grote groep singles een eerste levensbehoefte is.
   
   Dus ik schrijf deze toko niet af, alleen ben ik ervan overtuigd dat de waardering te hoog is.
6. The Third Way... 29 maart 2022 12:59

   auteur info

   • The Third Way...

     Lid sinds: 18 dec 2009

     Laatste bezoek: 26 feb 2025

   • Aanbevelingen

     Ontvangen: 1657

     Gegeven: 520

   •    Aantal posts: 4.189

   quote:

   MFCons schreef op 29 maart 2022 12:40:

   [...]
   ...
   Dus ik schrijf deze toko niet af, alleen ben ik ervan overtuigd dat de waardering te hoog is.
   

   Waarbij je eerder aangaf dat je ook overtuigd bent van een stijgende lijn. Het is derhalve uiteindelijk een discussie rond timing...
7. Umi1 29 maart 2022 13:33

   auteur info

   • Umi1

     Lid sinds: 21 jan 2013

     Laatste bezoek: 26 feb 2025

   • Aanbevelingen

     Ontvangen: 673

     Gegeven: 119

   •    Aantal posts: 1.920

   Samenvatting van het Costco/Nick Sleep verhaal. Kunnen we linken leggen met BFIT verhaal? Ik denk van wel.
   
   www.youtube.com/watch?v=eIGJsfBNDUk
8. The Third Way... 29 maart 2022 15:32

   auteur info

   • The Third Way...

     Lid sinds: 18 dec 2009

     Laatste bezoek: 26 feb 2025

   • Aanbevelingen

     Ontvangen: 1657

     Gegeven: 520

   •    Aantal posts: 4.189

   Yep, heel duidelijk.
9. The Third Way... 30 maart 2022 10:59

   auteur info

   • The Third Way...

     Lid sinds: 18 dec 2009

     Laatste bezoek: 26 feb 2025

   • Aanbevelingen

     Ontvangen: 1657

     Gegeven: 520

   •    Aantal posts: 4.189

   Umi1,
   
   Jouw Costco post deed me terugdenken aan onze corespondentie op het draadje terug in 2018-9. Wij hekelden toen dat BFIT als filosofie had dat zogenaamde cross-sell gebeurde aan hogere prijzen die afbreuk deden aan het merk, zie bv. de vermaledijde abbo structuur voor de app en de prijzen voor andere producten.
   
   De IKEA hotdog werd toen aangehaald als voorbeeld van hoe het wel moest: niet winstmaximalisatie per product maar juist elk nieuw initiatief gebruiken als ondersteuning / verbetering van het merk, de lange termijn gedachte met als focus de klant. Costco werkt ook zo.
   
   Ook uitten wij de vrees dat prijsverhogingen weliswaar meteen tot hogere winsten zouden leiden, maar op langere termijn de deur zouden opengooien voor de concurrentie. Dat the Moose nu keer op keer herhaalt dat BFIT zo lang mogelijk de prijzen (te) laag houdt is prijzenswaardig.
   
   Kortom, wat ik wil zeggen is dat BFIT een lange weg heeft afgelegd en duidelijk het lef heeft getoond om de ondernemingsfilosofie om te gooien. Precies zoals wij toen hoopten...
10. Gaasp 30 maart 2022 13:41

    auteur info

    • Gaasp

      Lid sinds: 14 jan 2005

      Laatste bezoek: 26 feb 2025

    • Aanbevelingen

      Ontvangen: 1019

      Gegeven: 379

    •    Aantal posts: 2.494

    Ik ga dit draadje volgen, want overweeg in BasicFit te gaan beleggen.
    BasicFit kan nog flink doorgroeien, maar heeft nu een enorme schuldenlast. Dat maakt het lastig om de geplande groei in Duitsland te financieren. Het bedrijfsmodel ziet er echter prima uit. Eerst maar eens verder inlezen.
    
12. [verwijderd] 30 maart 2022 14:19

    auteur info

    • [verwijderd]

      Lid sinds: 01 jan 0001

      Laatste bezoek: 01 jan 0001

    • Aanbevelingen

      Ontvangen: 0

      Gegeven: 0

    •    Aantal posts: 0

    quote:

    Gaasp schreef op 30 maart 2022 13:41:

    Ik ga dit draadje volgen, want overweeg in BasicFit te gaan beleggen.
    BasicFit kan nog flink doorgroeien, maar heeft nu een enorme schuldenlast. Dat maakt het lastig om de geplande groei in Duitsland te financieren. Het bedrijfsmodel ziet er echter prima uit. Eerst maar eens verder inlezen.
    
    

    Short is ook een optie, na inlezen natuurlijk ;)
13. [verwijderd] 1 april 2022 15:36

    auteur info

    • [verwijderd]

      Lid sinds: 01 jan 0001

      Laatste bezoek: 01 jan 0001

    • Aanbevelingen

      Ontvangen: 0

      Gegeven: 0

    •    Aantal posts: 0

    Waar zijn die dikke vette Amerikanen? Beursje open... kan mij niet voorstellen dat die lui fan zijn van een dikke plus op een sportschool keten.... :)
14. Umi1 2 april 2022 22:39

    auteur info

    • Umi1

      Lid sinds: 21 jan 2013

      Laatste bezoek: 26 feb 2025

    • Aanbevelingen

      Ontvangen: 673

      Gegeven: 119

    •    Aantal posts: 1.920

    Bryan Lawrence is fan van BFIT. Die man doet het overigens 'niet zo slecht' met een IRR van 17% over de laatste18jaar.
    
    vimeo.com/640846688/c54e2e2a3a
    
    edit; z'n portfolio (enkel US Stocks worden gerapporteerd)
    www.dataroma.com/m/holdings.php?m=OCL
    
    annual letter?
    moiglobal.com/bryan-lawrence-oakcliff...
15. Neunelfer 3 april 2022 12:00

    auteur info

    • Neunelfer

      Lid sinds: 20 sep 2006

      Laatste bezoek: 14 dec 2024

    • Aanbevelingen

      Ontvangen: 2576

      Gegeven: 1221

    •    Aantal posts: 6.062

    quote:

    Umi1 schreef op 2 april 2022 22:39:

    Bryan Lawrence is fan van BFIT. Die man doet het overigens 'niet zo slecht' met een IRR van 17% over de laatste18jaar.
    
    vimeo.com/640846688/c54e2e2a3a
    

    Leuk filmpje.
16. Umi1 3 april 2022 14:58

    auteur info

    • Umi1

      Lid sinds: 21 jan 2013

      Laatste bezoek: 26 feb 2025

    • Aanbevelingen

      Ontvangen: 673

      Gegeven: 119

    •    Aantal posts: 1.920

    Ik zal de tekst hier ook even plaatsen. Op zich niets nieuws onder de zon voor onze thesis, gewoon een bevestiging hiervan door een professionele investeerder (met sterk track record) die er hetzelfde over denkt.
    
    "We continue to find attractive investments despite this strange environment. In January (edit;2021) we invested 10% of our capital in Basic-Fit, which is a low-cost gym operator in Europe disrupting a fragmented industry. We think that other investors do not understand the quality of Basic-Fit’s business and are overly focused on the pandemic’s temporary closure of gyms in Europe. The company has scale economies in procurement and technology that allow it to build and operate gyms for much less than its competitors. From studying how the low-cost gym industry has developed in the U.S., the U.K., and Germany, it is clear that a large player (like Planet Fitness in the U.S. or Pure Gym in the U.K.) can use scale economies to generate high returns on capital behind a wide moat. If you have scale that makes you the low-cost provider, and you build gyms across an area that all members can use, you make it impossible for a competitor to enter because there is not enough revenue to support two players given the fixed costs of running a gym. It turns out that low-cost gyms are similar to cable systems if you achieve local scale and density.
    
    Basic-Fit has two million members currently and earnings power of €3/share, but we think membership will grow to ten million by 2030 due to increasing gym usage in France, Spain, Belgium and the Netherlands, market share gains in those countries from higher-cost operators, and expansion into new countries. If that happens, by 2030 the company should have about €10/share of earnings power and will have generated nearly €50/share in free cash flow, which we hope to see distributed as dividends or buybacks. We purchased shares for approximately €30, which means a ten-year IRR in the mid-20s if we are right about the business."
    
17. Neunelfer 3 april 2022 15:22

    auteur info

    • Neunelfer

      Lid sinds: 20 sep 2006

      Laatste bezoek: 14 dec 2024

    • Aanbevelingen

      Ontvangen: 2576

      Gegeven: 1221

    •    Aantal posts: 6.062

    @Umi. Dank voor het delen. Oak is wel heel erg klein, maar alle info is welkom!
18. Umi1 3 april 2022 17:15

    auteur info

    • Umi1

      Lid sinds: 21 jan 2013

      Laatste bezoek: 26 feb 2025

    • Aanbevelingen

      Ontvangen: 673

      Gegeven: 119

    •    Aantal posts: 1.920

    quote:

    Bert12345 schreef op 3 april 2022 15:22:

    @Umi. Dank voor het delen. Oak is wel heel erg klein, maar alle info is welkom!
    

    Het is niet de grootte die telt maar de behaalde rendementen over lange periode (met een geconcentreerde port, zonder leverage & vaak zitten ze met 10à20% cash) 17% IRR over 18jaar... Dat zijn geen lucky shots.
    De man is met 6M USD familiekapitaal begonnen in 2004 & heeft daarna extern kapitaal aangetrokken. Nu meer dan 200M USD onder beheer. (dus niet enkel familiekapitaal meer & er is ondertussen al 50M uitgekeerd)
19. Neunelfer 3 april 2022 17:23

    auteur info

    • Neunelfer

      Lid sinds: 20 sep 2006

      Laatste bezoek: 14 dec 2024

    • Aanbevelingen

      Ontvangen: 2576

      Gegeven: 1221

    •    Aantal posts: 6.062

    quote:

    Umi1 schreef op 3 april 2022 17:15:

    [...]
    
    Het is niet de grootte die telt maar de behaalde rendementen over lange periode (met een geconcentreerde port, zonder leverage & vaak zitten ze met 10à20% cash) 17% IRR over 18jaar... Dat zijn geen lucky shots.
    De man is met 6M USD familiekapitaal begonnen in 2004 & heeft daarna extern kapitaal aangetrokken. Nu meer dan 200M USD onder beheer. (dus niet enkel familiekapitaal meer & er is ondertussen al 50M uitgekeerd)
    

    Oké, ik ben argwanend. Het investmentteam bestaat uit 1 man. Ik vind de presentatie voorgekookt. De website is ondoorzichtig. Alles gezien hebbende, heb ik wat put opties uit gezet.
    
    Maar dat is toch ook het mooie van beleggen? We doen allemaal onderzoek en we denken er anders over. Ik vind dit democratie.
20. [verwijderd] 3 april 2022 17:58

    auteur info

    • [verwijderd]

      Lid sinds: 01 jan 0001

      Laatste bezoek: 01 jan 0001

    • Aanbevelingen

      Ontvangen: 0

      Gegeven: 0

    •    Aantal posts: 0

    quote:

    Bert12345 schreef op 3 april 2022 17:23:

    [...]
    
    Oké, ik ben argwanend. Het investmentteam bestaat uit 1 man. Ik vind de presentatie voorgekookt. De website is ondoorzichtig. Alles gezien hebbende, heb ik wat put opties uit gezet.
    
    Maar dat is toch ook het mooie van beleggen? We doen allemaal onderzoek en we denken er anders over. Ik vind dit democratie.
    

    Ik ook. Maar ben eens dat het voor 30 geen slechte koop was. Daar stopt het zo een beetje.
    
    Ik zie geen argument voor koersen naar de 45-50.
21. Neunelfer 3 april 2022 18:21

    auteur info

    • Neunelfer

      Lid sinds: 20 sep 2006

      Laatste bezoek: 14 dec 2024

    • Aanbevelingen

      Ontvangen: 2576

      Gegeven: 1221

    •    Aantal posts: 6.062

    quote:

    MFCons schreef op 3 april 2022 17:58:

    [...]
    
    Ik ook. Maar ben eens dat het voor 30 geen slechte koop was. Daar stopt het zo een beetje.
    
    Ik zie geen argument voor koersen naar de 45-50.
    

    Eens MF.
    
    Daarom nu 10 calls op de 50 june en 55 sept geschreven. Daar boven zou het echt een gekkenhuis zijn,
    
    Maar het is wel heel interessant als je ziet welke partijen aanbevelingen doen. Het zijn allemaal kleine vage partijen. Doe wat onderzoek. Boven de 50 ga ik flat-out (20% van vermogen short). Kijk voor de grap naar dat Oak etc. Google beetje.