Nils schreef op 5 februari 2013 18:50:
Het is gek dat de waarde van alle onteigende activa op nul is gesteld. Hoewel er mogelijk niet genoeg vermogen was om iedereen terug te betalen, was er in ieder geval een zekere kans dat dat zo was. Misschien was die kans maar vijf procent maar dat is nog steeds meer dan nul.
Je kunt de waarde via optietheorie berekenen. Eenvoudiger is om een verwachtingswaarde uit te rekenen. Dan wordt ook duidelijk dat de tier 2's meer waard zijn dan tier 1's, en tier 1's meer dan aandelen.
Een voorbeeld:
Kans dat de aandelen/ tier 1's/ tier 2's niets zouden hebben gekregen bij faillisement, resp.: 99%, 90%, 85%.
Kans dat ze de meest recente koers zouden opleveren:
1- bovenstaande percentages (ik houd het simpel, de strekking is duidelijk hoop ik).
Dan kom je op een waarde van resp.: 0,8 cent, 4% en 7,5%.
Het moge duidelijk zijn dat je eigenlijk nooit op nul uitkomt. Dat is waarschijnlijk ook de reden dat er niet veel reddingsacties zijn geweest waarbij de activa voor 0,0 zijn overgedragen.